中国是美国第二大海外国债持有国，但在世界性公共卫生事件笼罩的背景和地缘动荡的国际政治格局中，我国已经连续4个月进行了美债的减持。与之相对应的是大批量的黄金运抵我国，在这种局势之下，美联储的反应非常出人意料。
一、 美债减持潮
2020年以后，为了应对公共卫生事件对国内经济的冲击，美联储和美国政府展开了大规模的市场刺激计划，总结起来就是通过政策补贴，启动基建、宽松的货币政策向市场注入更多的流动性，诚然，这样的经济刺激方式是卓有成效的，美国的各行各业在2021年都取得了不错的增长。
但随之而来的是严重的通货膨胀率，今年3月份，美国的CPI指数涨幅高达8.5，4月份虽然有所下降，但还是维持在8.3%的高位水平。这个数字已经达到了美国40年以来的一个新高。在这种形势下，美联储将加息，收缩货币政策提上了日程。
5月6日，美联储已经大幅加息了50个基点，这本来是一个利好的消息。但从美债的走势上却反映不出来，5月16日，不同期限的美债收益率达到或者接近了2019年以来的最高点。比如10年期美债的收益率达到了2.922%，30年期美债收益率达到了3.082%。
债券的收益率与价格成反比，美债收益率的攀升，意味着美债价格的走低，同样这意味着市场上抛售美债的情绪强烈。我国在3月份一共减持了152亿美元的美债，这已经是我国第4个月连续减持美债了，经过4个月的美债减持，我国一共减持了413亿美元的美债，持债总规模只剩下1.039万亿美元。
实际上美债的减持不只中国在进行，全球的央行同样在进行这项工作。伴随这一过程的，是黄金受到热捧，过去15个月的时间里，至少有1047吨黄金运抵中国。
二、 狂买黄金
美国的经济在很多国家看来是世界经济的一个风向标，美元更是各国央行的主要外汇储备。美国经济发展受到严重阻碍，出于避险的考虑，在市场上抛售美元是一件符合逻辑的事情。截至4月底，黄金是2022年表现最好的资产，以美元计价上涨了5个百分点。
根据中国海关的数据显示，过去的第一季度里，我国一共进口了229吨的黄金，2021年全年我国黄金的进口量为818吨。这也意味着在15个月的时间里，至少有1047吨黄金运抵中国。一方面是我国连续的抛售美债，另一方面是对黄金的需求量上升，充分反映出现阶段我国对美债的不信任，需要寻求新的避险资产。
而根据世界黄金协会公布的数据显示，目前已经有超过21%的央行计划在接下来的2年时间里继续增持黄金资产，这将意味着美债预期将持续被抛售出来。然而在这种严峻的形势之下，美联储的反应却十分出人意料。
三、 出人意料的事情
美联储的加息预期十分强烈，市场对此也早有预期，根据美联储理事布拉德5月16日的公开发言表示，今年美联储剩余的5次会议中，每次都应该进行50个基点的加息。美元流动性的减少，按理说应当会为美元增加信心，但美债的价格剧烈下探，也表明了市场对美元资产的怀疑态度增加。
美国政府的债务十分庞大，这是为了维持国家的世界领先地位所必须要付出的代价。在市场专家看来，美债是美国政府的一个“命门”，维持住美债的信心，对于美国政府来说具有十分重要的意义。
但是，出人意料的是，美联储并没有为维护美债的信心做出努力，相反宣布从6月开始，每个月减持650亿美元的美债，到了9月份，减持规模将进一步扩大至950亿美元。可以预见的是，如此大规模的美债继续流入市场，将会对美债的价格造成沉重的打击！这又是否是美联储经过利益取舍下的无奈之举了？
总结
4个月的时间里，中国持续减持美债，美债目前的收益率已经达到了2019年来的新高，压力巨大。出人意料的是美联储继续公布了未来的美债减持计划，让美债价格面临更加严峻的考验。作为另外一项重要的储备资产，黄金在过去15个月的时间里，已经有1042吨的总量运抵了我国，我们对美债不信任的态度正在加剧。
对此，你们有什么看法呢？