5月20日，中国人民银行将抵押贷款的基准参考利率下调，幅度之大出乎意料，这是今年的第二次下调，分析人士称，可能是为了重振陷入困境的住房行业以支撑经济。
这次月度定调中，中国人民银行将五年期贷款最优惠利率(LPR)下调了15个基点，至4.45%，这是中国在2019年改革利率机制以来的最大降幅，超过了大多数人预测的5-10个基点。
一年期LPR保持不变，仍为3.70%。
LPR是由18家银行每月制定并由中国人民银行公布的贷款参考利率。银行使用五年期的LPR来为抵押贷款定价，而大多数其他贷款是基于一年期的利率。这两种利率都在1月份被降低，以支持经济。
许多市场参与者认为，这一举措也是对李克强总理呼吁果断加大政策调整力度，让经济迅速恢复正常的回应。
"今天对五年期贷款最优惠利率的下调，应该有助于推动住房销售的复苏，最近住房销售情况已经很不容易乐观了。"英国经济研究机构凯投宏观(CapitalEconomics)的Julian Evans在一份笔记中说。
"但一年期贷款最优惠利率没有任何下调，表明中国人民银行正试图保持有针对性的宽松政策，我们不应该期待2020年看到的那种大规模刺激。"
基准股指上海综合指数（SSEC）在周五的早盘交易中，因降息而上涨了约1%。此举未能使内地上市的房地产股兴奋起来，这些股票基本持平，尽管在香港上市的开发商略有上升。
一些经济学家预计，与第一季度4.8%的GDP增长相比，本季度中国经济将比去年同期有所萎缩。来自信贷贷款、工业产出、零售销售的指标显示，与疫情相关的严格措施和流动限制已经造成了严重损失。
拖累增长的一个关键因素是房地产行业，政府正在寻求扭转这一局面。房地产和建筑等相关行业占经济总量的四分之一以上。
中国4月份的房地产销售以大约16年来的最快速度下降，而新房价格自12月以来首次出现月度环比下降，在广泛的疫情防控中，受到需求疲软的影响。
"政策可能已经就是否振兴房地产行业达成共识。"澳新银行高级中国策略师邢兆鹏说，他预测将采取进一步的宽松措施。
虽然央行已承诺加大对经济放缓的支持力度，但分析人士表示，随着美联储加息，对国内资本外流的担忧可能会限制放松政策的空间。
凯投宏观认为，没有削减一年期贷款参考利率表明，央行可能担心对资本外流和人民币的潜在影响。
三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融市场分析师Marco Sun说："周五的下调表明，今年中国的经济增长正面临越来越大的阻力。"
在路透社的调查中，28名交易员和分析师中有18人预测会降低这两种利率，其中12人预计每种期限的利率会降低5个基点。
2021年，降低高额债务水平的活动在一些大型开发商中成为一场流动性危机，导致债券违约和项目搁置，震动了全球金融市场。
自去年年底以来，部分城市采取了一些措施，帮助振兴房地产行业。这些措施包括使大型和国有开发商更容易筹集资金，放宽对预售资金托管账户的规定，并允许一些地方政府降低抵押贷款利率和首付比例。
本周，又降低了一些购房者的抵押贷款利率下限，但仅凭这一措施和周五的利率下调，并不能缓解开发商的融资压力，许多开发商正在努力为债务再融资。
高盛公司估计，首套房抵押贷款利率下限将从之前的4.4%进一步降至4.25%。
房地产股最近有所反弹，但对周五的降息反应平淡，表明一些投资者认为这可能不足以重振这个挣扎的行业。