不少投资人，将美联储加息视为很高的风险。
事实上，也正是如此。
上周，道指跌2.14%，标普500指数跌2.41%，纳指跌2.8%。
道指连续第七周下跌，为1980年冬末以来最长周连跌；
标普500指数连续第六周下跌，为2012年秋季以来最长周连跌；
纳指连续第六周下跌，为2011年春季以来最长周连跌。
但股神巴菲特，却将大跌视为机会。
在美股大跌之际，股神的现金终于派上了用场。
一
当地时间5月16日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦，向美国证券交易委员会(SEC)递交了2022年第一季的13F持仓报告。
今年一季度，伯克希尔的持仓组合中新增了8只个股，增持了7只个股，此外，减持了4只个股并清仓了3只个股。
巴菲特此前在股东会透露，公司一季度总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。
其中二月底至三月中旬期间，购买了410亿美元的股票。
据数据显示，今年2月的时候，伯克希尔哈撒韦的现金储备约为1467.2亿美元。
但到了一季度末，伯克希尔哈撒韦的现金储备却仅有1063亿美元，并创出2018年三季度以来的新低水平。
股神的主要动作有二点：
1.继续加仓苹果
苹果作为美股市值最高的科技公司，加息对其影响首当其冲。
今年以来，苹果下跌约20%。
如果看市盈率，苹果估值仍处在近10年高位。
但巴菲特，对其下跌丝毫不担心。
截至一季度末，苹果仍为伯克希尔第一重仓股，持仓市值为1555.64亿美元，占投资组合比例为42%。
而且巴菲特还增仓苹果378.78万股。
美联储加息预期仍在，对高估值的美股仍会形成较强冲击。
但在股神看来，苹果下跌就是送钱。
他不仅没有减仓，反而在越跌越买。
为什么股神敢越跌越买？
巴菲特在2022年巴菲特股东大会上表示，其对苹果“感兴趣”，因为苹果回购在持续增长。
“只要我们的股息有0.01%的增长，会带来很大的收益。
所以，我们对苹果的持股份额也在增长。
我们也希望能够拥有更多的苹果公司股权，我们对苹果充满兴趣。
我们越是知道苹果更多信息越是觉得它更好。”
而苹果的持续回购来源于业绩的持续稳健增长。
据苹果最新披露的财报数据显示，即便受疫情影响，公司业绩依然靓丽。
苹果2022财年第二财季营业收入为972.78亿美元，同比增长8.59%。
此外，苹果宣布，将每股普通股派发现金股息0.23美元，股息提高5%；并授权公司将当前的回购股票计划规模扩大900亿美元。
长期来看，业绩才是公司股价的核心驱动力。
正如我一直所坚信的，只要公司在持续增长和分红，哪怕股价一直下跌，最终仍会取得满意的回报。
二
股神的第二点主要操作是：大举加仓石油股。
据13F报告数据显示，伯克希尔一季度增仓雪佛龙1.2亿股至1.59亿股，持仓市值为259.19亿美元。
这占伯克希尔一季度整体持仓市值的7%，并上升至第四大重仓股。
另外，股神增持西方石油589万股，增持后持仓市值约132亿美元，位列第六重仓股。
值得一提的是，伯克希尔目前对石油行业的持仓已超过400亿美元，占总持仓市值比重达11%。
巴菲特此前表示，石油目前处于一个供需失衡的状态。
“我们现在的联邦政府储存了近10亿桶石油。对我们的经济来讲，我想大概10亿桶也用不了多久，因为在讲到多少桶的数量时，有人说，只有1100万桶，但其实明天这1100万桶就有可能就被用掉。”
“这个国家有这么多的存油量当然是好事，但是仔细想想其实也是不够多的，所以你也不知道这3、5年中会发生什么样的问题，也许存油量会变得非常低。”
三
通胀和加息不止，美股大跌，到底是不是风险？
股神用自己的持仓和加仓，表明了态度：大跌不是风险，当天上下金子时，要用大桶去接。
放在A股，这点同样成立。
但大跌时，买什么却是拼认知的。
在我看来，巴菲特加仓苹果和石油股的逻辑在于：
1.苹果：优质成长股可以抵御通胀；
2.石油股：低估值、高分红、且资源品供不应求，受益于通胀。
从股神的实际操作来看，通胀确实是大问题。
所以我今年也配置了一定比例的煤炭股和石油股。
冯柳大神曾提出了选股的1/3/10原则：一年可预期，三年可展望，十年可想象。
首先判断这个企业10年后也一定要存在，且逻辑上有更好的可能，这是前提，毕竟投资最大的风险是企业消亡。
然后就是论证出它3年内能出现盈利提升和估值提升。
这句话什么意思？
如果你能判断哪些行业或公司今年的业绩增速不错（根据财报或研报可筛选），而且在未来3年内都能保持不错的业绩增速，并且10年内不会消亡，且有可观的想象空间（如新能源）。
如果它的估值还非常便宜，那么就值得重拳出击。