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13.6亿资产说捐就捐!服装巨头雅戈尔送完房子再捐医院,曾靠炒股净赚百亿

时代财经

2022-05-18 17:52广东

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本文来源:时代财经 作者:周嘉宝

从捐衣服、送房子到捐医院,总部位于宁波的老牌男装企业雅戈尔再度凭借捐赠出圈。

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图片来源:雅戈尔官方微博

5月17日晚间,雅戈尔(600177.SH)发布公告称,拟向宁波市人民政府捐赠近日才完成验收的普济医院及相关资产,并退出健康产业。公告显示,拟捐赠资产预估价值13.6亿元(以决算为准),捐赠将对雅戈尔2022年度净利润的影响预计为10.2亿元。

“意料之中会捐一点,没想到大方到这么彻底。” 投资交流平台上,雅戈尔的投资者们炸开了锅。有投资者认为资产前景并不明朗,建成投运公司将面临更大的亏损压力,并表示支持该行为,“积善必有余庆,长痛不如短痛。”但在不少人看来,“市场肯定用脚投票,利润少10亿就是少10亿”,雅戈尔此举是“慷广大中小股东之慨”。

对上述捐赠,雅戈尔相关人士在回应媒体时称,捐赠事项将提交到6月2日今年第一次临时股东大会上进行表决,中小股东如有异议可以在股东大会上提出报,其表示:“从净利润的影响金额来看,或者说从净资产比例来看,(此次捐赠)都没有达到说要提交到股东大会审议的标准,公司现在提交到股东大会,就是考虑到中小股东利益。”

截至5月18日收盘,雅戈尔股价跌去3.43%至7.04元/股,市值为326亿元。

捐赠上瘾,雅戈尔做不动健康产业

根据公告,普济医院地块是雅戈尔在2018年以约7509万元的价格竞得,土地用途为医疗卫生用地,在2018年年报中,雅戈尔称计划投资17亿元,筹建三级甲等标准的大型综合智能医院,打造医养结合的健康小镇,并筹划成立康旅控股有限公司。

雅戈尔表示,本想以此为依托发展健康产业,实现地产板块的转型探索。然而,从投资买地到建成医院,仅四年时间,雅戈尔却决定毅然甩手。

一位不愿具名的医疗行业人士也对时代财经表示:“医院创业门槛比较高,投资额度大,回报周期长,外行资本跨界做医院比较困难。”

时代财经了解到,雅戈尔涉足健康产业最早可追溯至2015年。雅戈尔2015年年报显示,在战略产业投资方面,公司将重点布局大健康、大金融、综合性集团等领域。2016年,除投资板块外,雅戈尔在地产板块中,也开始探索健康小镇等方向的转型工作。随后,公司开始买地,成立健康科技产业投资基金等一系列动作。

而在今年4月发布的2021年年报中,雅戈尔明确提出要退出健康产业。

雅戈尔解释称,目前公司缺乏相关行业运营团队和经验,若继续投入,投入产出可能会失衡,公司决定捐赠之后进一步聚焦时尚主业。

No Agency时尚行业独立分析师唐小唐则认为, “虽然作为投资者理解肯定是利益受损,但是这一行为对于一个有利益之外追求的公司,应该会带来更大的回报。”

时代财经发现,雅戈尔公益行为除了捐医院,近年来还对外捐物资、赠房。今年4月,雅戈尔向宁波大学捐赠总计包括14.89万件的健康用品,其中包括T恤、内衣、卫浴用品等日常生活必须品,总价值为5000万元。去年7月,宁波籍射击运动员杨倩在东京奥运会为中国代表团取得首金,雅戈尔集团即决定奖赠杨倩一套雅戈尔江上花园住房,价值超过300万元。彼时,就有网友质疑雅戈尔蹭热点炒作。

地产、投资赚得盆满钵满,创始人称“卖衣服30年也赚不到”

成立于1993年的雅戈尔是国内第一家做西服的服装公司。1998年,雅戈尔在上交所上市,随后便开始了“不务正业”的多元化道路。

时代财经了解到,除服装主业外,近年雅戈尔向地产、投资等多个业务发展。财报显示,2016年-2021年,雅戈尔除2019年以外,每年的投资收益稳定在30亿元以上。2020和2021年雅戈尔的投资收益分别为76.06亿元和30.56亿元,仅两年投资收益之和就超过100亿元,远超其服装业务的收益。创始人李如成曾公开表示:“通过投资房地产和金融证券所赚取的利润,是雅戈尔服装做30年也赚不到的。”

其中,宁波银行是雅戈尔最重要的投资标的之一。公开资料显示,2007年,宁波银行上市,雅戈尔就作为发起人股东之一,持有宁波银行1.79亿股,占其发行后总股本的7.16%。2013年12月起,雅戈尔开始从二级市场陆续买入宁波银行股份,持股比例一度达到14.15%。

不过,2019年,雅戈尔表示要持续收缩非主业以外的投资,提出以增资聚焦主营业务,打造时尚集团的目标。雅戈尔指出,投资收益的起伏波动,给投资者带来了估值判断的复杂化和未来预期的不确定性;多元化经营的公司通常被给予较低的估值。时代财经了解到,自1998年上市以来,雅戈尔的股价长年在10元以下徘徊。

2020年,雅戈尔高位减持宁波银行2.96亿股股份,占公司总股本的4.94%。按33.73元/股的均价计算,实现套现100亿元;年报显示,2020年雅戈尔投资业务实现归属于上市公司股东的净利润 46.5亿元,主要由于出售宁波银行股权的影响,投资业务的归母净利润占2020年公司总体归母净利润的64%。截至2021年12月31日止,雅戈尔仍持有宁波银行8.33%股份,为宁波银行第三大股东。

今年5月雅戈尔宣布拟以33.61亿元价格向国家管网集团出让联合管道公司1.32%股权,如今再捐赠普济医院,宣布退出大健康产业。雅戈尔确实一直在收缩它的投资版图。

不过地产业务方面,雅戈尔的营收情况也呈现较大的起伏波动。年报数据显示,2016年-2021年,雅戈尔的地产开发业务营收分别为98.8亿元、45.8亿元、37.5亿元、58.6亿元、50.3亿元和65.7亿元,同比增长分别为4.21%、-53.57%、-18.23%、56.08%、-14.-5%及30.45%。作为宁波本地企业,过度聚焦宁波及江浙地区的房地产业务,也令雅戈尔的地产板块存在一定的周期风险。

唐小唐对时代财经分析,地产快速发展的时代已经过去,尤其是民营地产风险非常大。投资板块来看,近两年经济增长放缓,消费与收入前景不容乐观,投资市场不好,雅戈尔收缩这两大业务板块,主动与被动因素并存。

服装是主业,但却不赚钱

在雅戈尔的多份公告中,提及甩卖资产、停止投资是为了增资服装主业,以培育、合作、收购等方式拓宽时尚集团的版图。

但时代财经发现,2021年报显示,雅戈尔全年营业收入136.07亿元,净利润51.27亿元,时尚板块虽贡献超50%的营收,达68.21亿元,但该板块净利润仅9.36亿元,远不如地产开发板块的净利润22.89亿元与投资板块的18.42亿元。另外,雅戈尔的网点数量也一年净减少205家至2166家。

唐小唐认为,房地产行业前景不明朗,投资市场优质标的不多的情况下,回归主业是雅戈尔的必然选项。“雅戈尔的服装板块相对稳定,在特定的市场仍保持品牌效应与品牌溢价,在很多服饰行业企业赚不到钱的情况下,雅戈尔依然有保持持续盈利的势头。”

去年一年,雅戈尔在时尚领域的确很忙,包括设立雅戈尔时尚(上海)科技有限公司与线上运营业务的夸父科技有限公司;合作运营挪威国宝级户外品牌Helly Hansen,并在全国开设9家高端门店,以及合作运营高尔夫品牌的集合店S+G。此外,雅戈尔还收购了美国潮牌Undefeated 40%股权成立大中华区合资公司;投资国内领先骑行品牌而意。

但唐小唐指出,雅戈尔这些所谓的时尚业务的“加码”仍是小动作。他认为雅戈尔在如今的行业环境下,不会进行激进的规模性扩张,“回归主业更多的是给市场一个说法,在收回对外投资项目与资金之后,谨慎寻找新的机会入局。”

值得注意的是,今年一季度,地产板块仍是撑起雅戈尔收入的主要业务。其一季报数据显示,报告期内,雅戈尔时尚板块完成营业收入17亿元,同比增长0.78%;实现归属于上市公司股东的净利润2.51亿元,同比下降6.99%;地产板块则完成营业收入56.9亿元,同比增长3464.58%;实现归属于上市公司股东净利润16.2亿元,同比增长1160.00%。

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