中信证券表示，5月17日，全国政协召开数字经济专题协商会，再次释放“支持平台经济、民营经济持续健康发展”的积极信号。当前市场环境下，考虑宏观压力及流动性方面折价，头部公司如阿里巴巴、腾讯控股已达近5年估值分位数的4%、2%，即便考虑到互联网的投资逻辑已经发生变化，在下一代云计算、AI驱动的数字经济的国际竞争中，中国互联网公司依然具备比较优势。在市场情绪悲观时，我们回归基本面，讨论未来1-2年中国互联网公司可能的成长性及其风险，站在未来1-2年的时间维度上，中国互联网公司投资依然有可能实现相对稳定的回报。我们建议重点关注竞争优势稳固、新业务及新市场拓展领先的头部互联网公司。
中信证券：预计“十四五”年均新增住房需求还将保持14亿平以上】中信证券认为，构建房地产业良性循环是稳增长的重要抓手，当前房地产市场仍在磨底，房企防风险、需求收缩、预期转弱问题还在演化。对此，中央密集部署地产转型政策，各地包括准一线城市因城施策、放松楼市管控，但政策效果因疫情扰动有所滞后。房地产前后向关联紧密，结合国际经验以及我国新市民安居、多孩化、楼龄老化等趋势，预计“十四五”年均新增住房需求还将保持14亿平以上。预期政府将持续合理放松管控，并推出人地挂钩、租购同权、住宅更新升级等增量创新政策。
中信证券研报指出，国家统计局4月数据显示，国内煤炭增产尚存瓶颈，5月进口煤或重新出现减量，国内煤炭供给依然偏紧。尽管4月需求依然偏弱，但后续随着疫情缓和及相关政策落地，改善概率大。展望全年，行业景气或持续向好，后续上市公司业绩预期还存在上修可能，目前可逢低配置低估值公司。
中信证券主要观点如下：
4月国内原煤产量环比回落，高产量尚难持续。
2022年4月，全国原煤产量3.6亿吨(同比+10.7%，环比-8.6%)，同比高增长显示去年四季度以来的增产保供效果明显，环比下降显示3月单月的高产量尚难持续，进一步增产依然存在瓶颈。4月进口煤炭2355万吨(同比+8.4%，环比+43%)，主要是4月中上旬进口动力煤恢复折价，但随着海外煤价上涨，4月下旬以来进口煤价优势再度消失，预计5月份或再度出现进口减量的现象。需求维持弱势，但未来改善概率大。
4月，火电发电量同比变动-11.8%，全社会总发电量同比变动-4.3%，火电出力低于预期，与用电量下滑背景下优先保证清洁能源电力消纳有关。生铁产量同比持平，但水泥产量、地产投资等数据显示需求依然偏弱。目前需求受局部疫情影响明显，但沿海八省电厂日耗5月以来同比降幅已有所收窄，钢铁库存也开始去化，预计后续疫情缓和及基建、地产开工发力后，煤炭需求或有新一轮脉冲改善，向好概率增大。供给偏紧格局难改，后续业绩环比有望继续改善。