A股价值投资策略：确认底部后启动新行情

A股价值投资策略：确认底部后启动新行情

2015年以来股市波动收窄，当前运行在低位

2014年之后，随着A股的不断扩容和机构投资者增多后，从市盈率指标看，A股的市盈率（TTM）终值为20倍，2018年在去杠杆大环境下，走出13.09倍的极值。

本次市场大跌，市盈率从24.48倍跌到15倍，低于近几年的历史平均。当前处于历史较低水平。

虽然说因为经济下行压力，2021年年报和2022年一季报的上市公司盈利增长有所下滑，但整体分析已经披露的数据看，虽然承压，但整体指标并不差。

所以，对于价值投资来说，当前的位置没有什么好担心的。

短期仍有反复，等待确认底部

今日市场小幅放量，宁德时代、阳光电源、天齐锂业为代表的能源金属、锂电池、光伏等新能源板块大幅上涨。

但也需要看到2点：1.市场量能还没有放出来，说明市场情绪虽有好转，但尚未完成多空转换；2.不管是基于大盘，还是相关个股的走势看，这个位置如果完成情绪转化，有希望启动1次反弹浪，但不太容易直接形成V型底。

所以，对于后市行情虽然积极看多，但也无需着急。短线上涨后预计也会很快分化，做多的机会很多。整体上，目前A股可以介入的好股票很多，我更倾向于在多空转换完成之后来找机会，以规避底部确认过程中的波动。

当然，本身价值投资组合，和很多投资者朋友，在这个过程中都是持仓的。那么对于底部区域，也是持股等待为上策。大盘的情绪处于转换时间点上，不管底部多么黑暗，但迟早会涨。

我计划在大盘整体企稳，看中的好股票趋势启动之后来做调仓换股，让组合运行更快。

以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者自行决策，自行承担交易风险。投资有风险，入市需谨慎。

国联证券股份有限公司

投资顾问：倪仁勇

投顾执业编号：S0590620030009

基金执业编号：A20201019005554