当前A股的市场风格：注重防御，流向低位和低市盈率板块

一句话看懂A股：确认底部阶段

从月线图看，走势是比较明朗的，4、5月经济数据好转后，确认市场底。

目前需要完成1条阳线。当然，底部能否最终成立，是需要看经济脸色的。昨日国常会再次释放降准信号，落地后有政策托底，预计成立底部概率很大。

主力资金动向分析：重防御、低位、低估值

从今日主力资金流向看，有几点值得思考：

流入风格特征分析：

白酒、证券、钢铁、医疗器械、普钢、医疗服务：底部反弹

半导体：超跌反弹

整体上，风格特征比较明显，除了延续上升趋势的强势板块外，今日大多流向底部票。

流出风格特征分析：

光伏、电池：延续下跌趋势

电力：底部弱势

生物制品：利空冲击

物流、零售：短线冲高回落整理

整体看，资金流出方面，除了HPV疫苗的利空冲击引发对智飞生物、万泰生物的抛售外，杀跌力度不大。

主力资金动向估值分析：就低

白酒作为机构重仓赛道历来被看好，经过调整后，有抄底的资金进入。

而近期表现的房地产、煤炭、钢铁、证券等板块，都算是市盈率水平较低的板块:

投资建议：

当前仍是A股较低估值区域，应该积极布局。

投资方向上，继续看好估值洼地的防御性和对资金的吸引力。高景气赛道在下跌充分后捕捉机会。

以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者自行决策，自行承担交易风险。投资有风险，入市需谨慎。

国联证券股份有限公司

投资顾问：倪仁勇

投顾执业编号：S0590620030009

基金执业编号：A20201019005554