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中国最大的铜矿上市公司:江西铜业,它的实力如何?

虚无冲冲冲

2022-04-02 00:30

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中国最大的铜矿上市公司是江西铜业。

虽然可以称之为最大,但对于这种周期股来说,实力是时强时弱,难以捉摸。那么,它的实力到底如何呢?咱们就从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,剖析它的综合实力。每项是100分,总分500

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01现金能力:65分

虽然有钱不能万事不愁,但缺了钱还真不行。钱是企业的生产资料之一。公司是否土豪,咱们可以从现金储备和现金流状况两方面看出来。

在现金储备方面,江西铜业在2018年从10%陡然窜升到32%,进步巨大不说,关键是还非常高。可到了2020年,它就从30%下滑到了21%,幅度也很大。

现金储备水平波澜起伏,它的现金流状况也不太行。就拿现金流量比率来说,不仅在3%到18%之间,波动很大,而且最高水平的18%也不够用,离标准的100%很远。

除此之外,它的现金流量允当比率从2018年逐年下滑之外,最高时也只有88.1%,还是不够用。现金再投资比率就更别提了,年年处于负数水平。现金能力给65分。

02运营能力:100分

公司有钱是一回事儿,但能不能用好钱就是另外一回事儿了。光有钱却不会用钱,这样的管理层与使家道中落的败家子有什么区别?优秀的管理层至关重要。

在总资产周转率方面,江西铜业虽然在2017年到2019年逐年下滑,但在2020年止住了颓势,开始上扬。不仅如此,其最低水平达2.02次每年,资金使用效率非常高。

管理层的用钱能力非常强,收账能力也不弱。江西铜业的应收账款周转天数从2017年开始逐年缩短不说,到了2020年只有5.4天,可谓是“一手交钱,一手交货”,收账能力非常强。

卖货的能力也不差。虽然江西铜业的存货周转天数从2018年开始逐年延长,但一则幅度比较小,二来最高时也只有35天。一个多月就能卖一轮货,非常厉害。运营能力给100分。

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03盈利能力:10分

话说得再漂亮,其它能力再优秀,赚不到钱都是白搭。在股东回报率方面,江西铜业从2018年开始年年递减,且最高时的2018年也仅仅只有个位数的5%。这个回报率水平,怎么能吸引投资者呢?

不仅股东回报率很低,毛利率水平也低到地板上了。江西铜业的毛利率不仅从2017年逐年递减,而且高时仅仅只有4.6%,生意很艰辛啊。至于赚钱能力,它的营业利润率在1.3%左右,很艰辛。

毛利率超低,营业利润率更低,我们就不得不担心江西铜业的抗风险能力。它的经营安全边际率从2018年开始逐年下滑,高时也只有42%,营业利润只占到了毛利润的4成多一点儿。盈利能力给10分。

04财务结构:80分

都说万丈高楼平地起,但在流沙这样的地基上呢?别说万丈高楼,十丈小楼都成问题。公司最需要打牢打好的基础是财务结构,即股东出资与外部债务之间的关系。把控得好,皆大欢喜。

在负债方面,江西铜业虽然在2019年从49%增加到56%,幅度稍微有点大,但是这几年也一直在黄金比例的50%左右晃荡。这意味着,江西铜业的财务结构把控得还是比较好的。

不仅财务结构挺稳定,它的长期资金来源也不成问题。在长期资金占重资产的比率上,江西铜业的最低水平在234.5%,不会发生“用短期资金支付长期发展”的危机。财务结构给80分。

05偿债能力:70分

俗话说得好,有借有还,再借不难。对公司来说,打造好自己的偿债能力也至关重要,因为有时候需要借救命钱。能借到,自然不会出问题;不能,就只能倒闭。

在流动比率方面,从2017年到2019年,江西铜业从143%下滑到123%,趋势不太好。不过,2020年止跌回升到139%。可即使是这样,流动资产最多只有短期债务的1.4倍,不够用。

从整体上来看,江西铜业只有在2018年超过了100%,其它年份逐年下滑。并且,最高时只有113%,也不够用。考虑到现金储备充足,收账速度快,卖货速度也快,偿债能力给70分。

江西铜业得分:325,优良率:65%

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写在最后

虽然江西铜业的经营能力很优秀,管理层的能力很突出,但奈何受行业所限,它的盈利能力太差劲儿了。不过,也正因为如此,其它资本也没有欲望进入,不会为了这么一小块蛋糕争得头破血流。

@筑梦投资

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