3月30日，铁矿石主力合约涨超1.5%，创2021年8月9日以来新高。
31日，铁矿石三巨头再次走高，必和必拓涨3.82%，力拓涨3.05%，淡水河谷涨0.88%。新加坡铁矿石期货进一步上涨，报162.25美元/吨；大连铁矿石期货涨4.72%，报909元/吨。
回顾30日白天盘面的带动，激发出了贸易商的热情和投资情绪，据不完全统计，当天期现套的业务非常火爆，超特粉成为了相当抢手的标的，也是钢厂近期热捧的品种。在钢厂利润受到挤压的时候，一致性地选择中低品已经成为一个趋势，高品矿不受待见，其实也只是中高品价差在缩窄的一个现象级表现而已。
夜盘是另外一番景象，铁矿石的涨幅又是来势汹汹，很多支合约收盘时都已经突破到910及以上的高度，04合约干脆一开盘就早早地占住了涨停的位置。这些都是因为有了国家在经济稳增长上的背书。昨天央行会议精神是“稳字当头、稳中求进”，以及国常会透露出的“咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、推改革”等精神，让大家把信心又提振了起来。
要获得信心没错，凭什么又要铁矿石打了这么多针的鸡血呢？从1月份开始，铁矿石在慢慢悠悠中，又创下了一个个新高。在市场一脸蒙圈的惊讶中，铁矿石似乎要梦回2021。
10年铁矿石花费6万多亿元
2021年，我国铁矿石进口额高达1846.7亿美元，占我国进口总额26875亿美元的6.87%，仅次于集成电路（芯片）和原油。2021年，我国芯片进口额高达6354.8亿美元，占进口总额的16.10%；原油进口额2573.3亿美元，占进口总额的9.58%。这三大商品进口额均超过1500亿美元，远高于其他商品。据统计，前10位进口商品占据我国进口总值的45%以上，意味着我国每年的外汇有近一半用于前10位商品的支出。这反映了我们商品对外依存的非对称性，个别商品对外依存度极度偏高，铁矿石就是其中之一。
据统计，2012年~2021年的10年间，我国铁矿石进口总量高达99.7亿吨，共消耗外汇9676亿美元（折合人民币6.2万亿元），10年间进口铁矿石均价达到97.0美元/吨。10年间，我国进口铁矿石所消耗外汇相当于2021年土耳其全国的GDP（国民生产总值）。从对外依存度来看，自2014年我国铁矿石对外依存度（不考虑库存变化）首次超过80%以后，铁矿石对外依存度居高不下，再无低于80%的年份，2016年、2017年甚至超过90%。
2012年~2021年这10年间，我国铁矿石进口量伴随着粗钢产量的增长也呈现大幅增加的趋势，进口总量从2012年的7.43亿吨增加到了2020年的11.7亿吨，到2021年下降至11.2亿吨，进口量增加了50.7%。进口额也从2012年的956.1亿美元快速增加至2021年的1846.7亿美元，进口额增长了93.1%。进口额增幅远大于进口量增幅，说明10年间我国进口铁矿石价格涨幅过大，在一定程度上蚕食了我国钢铁企业的利润。
若以近10年的铁矿石进口均价为基础来计算近2年我国铁矿石进口超额花费的话，相当于2021年我国因铁矿石价格上涨多花费753.67亿美元，折合人民币4785.8亿元。按照我国重点钢铁企业利润总额3523.9亿元计算，相当于我国重点钢铁企业利润总额的1.35倍。2021年，我国钢铁企业销售利润率也仅有5.08%。
此外，据统计，2012年~2020年，重点大中型钢铁企业利润总额为8928.8亿元，而四大矿商同期铁矿石业务EBITDA（息税折旧摊销前利润）合计达到21667.0亿元，是我国重点钢铁企业利润总额的2.42倍。
尽管2021年全年四大矿商的财务业绩报告尚未完全披露，不过从2021年上半年来看，仅力拓和淡水河谷两大巨头的EBITDA合计就达到2200亿元人民币，预计全年合计超过4000亿元人民币，远超我国重点钢铁企业的利润总额。
疯狂的石头梦回2021
2021年的市场，是令每一个期货参与者都难以忘怀的市场，资本的残酷在2021年被发挥得淋漓尽致。在此我们回顾2021年的铁矿石市场走势，再来比照当下，从中获取教训也好，发现圣杯也罢！
2021年开年无甚大行情，工信部喊话“去产量”，给了铁矿石市场第一波下跌，但紧接着被澳洲的狂风暴雨力挽狂澜，同时在去产量的诱惑下，钢价也出现了一波拉涨，钢材利润大幅扩张，铁矿石基本面保持的也不错。价格在拉回原位后便是半个月的无聊震荡，价格基本原地踏步，接下来时间进入三月份，环保部领导不打招呼直扑唐山，连抓人带喊话，铁矿石被一顿胖揍，价格再次回到去产量喊话的低点。
之后紧接着便是华东查穿水螺纹，又给了钢材一波上升的机会，钢材利润再次上千，大家撸起袖子加油干，生产热火朝天，去产量也似乎止步于唐山，铁水产量快速回升，统计局的生铁产量在5月份也创下了历史第二高的水平。在这个过程中，前期大家还是能看明白铁矿石的涨价的，毕竟钢材利润上千，铁矿石的基本面还是不错的，但慢慢的发现市场就看不懂了，从2021年4月份地产拿地和新开工便开始出现单月同比负增长，钢材的供应也没有减少，甚至创了新高，但钢材价格却按不住了。
慢慢的市场开始出现一个声音——通胀，起初大家不相信，最后回头一看，身边的兄弟农产品、有色价格都创了历史新高，大家终于相信了，市场也特别配合，海外热卷几千美金，钢材出口也是热火朝天，这种情况下，大家也就不看基本面了，全靠信仰通胀，价格直接对标海外，市场集体狂欢。最后一瓢冷水浇下，价格归零狂欢前，也不知道几人欢喜几人愁！
资料来源：CRU，中金公司研究部
目前的铁矿石市场也难怪市场有梦回2021的说法，回头一看，简直不能再相似了。春节后发哥一顿操作，价格被砸200点，之后巴西暴雨助攻，钢厂复产发力，价格再次回归原位，紧接着看到地产稀烂，市场在砸一波，在俄乌冲突下，又回到原位。接下来便是出口发力，订单爆炸，海外钢材又好几千美金了，同时市场又出现了灵魂一问“你相不相信5.5”。5.5刚出来的时候大家还能一笑而过，现在渐渐地有点笑不出来了，因为市场又看不懂了，分析市场找不到理由，也只好拿5.5挡一挡了。
综合来看，去年与今年相似的地方简直就是翻版，而不一样的地方是今年或者至少是目前地产是稀烂的二次方。在目前情况下，要说价格的高度复制去年，谁也没人能反驳的了什么，毕竟拼的都是信仰，但后面呢？
中钢网综合《中国冶金报》、有一点磨