中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报
（数据截至2022年3月18日）
一、 市场回顾
3月中旬，国内外复杂局势延续。国际方面，俄乌时战时和，美欧等国以多种制裁和军事援助等方式参与其中，另外美国证券交易委员会（SEC）将5家中概股公司列入有退市风险的清单，引发中概股暴跌。国内方面，疫情的反弹以及随之而来的管控对经济形成了一定的冲击。国内A股市场在上周经历了V型走势：前半周市场悲观预期导致下跌延续，随后3月16日召开的国务院金融稳定发展委员会专题会议稳定了市场预期，A股开始反弹，成交额在9000亿元至1.3万亿元之间。板块上跌多涨少，金融、房地产和新冠治疗相关板块有一些涨幅，周期股跌幅较大，风格上看，跌后大盘股反弹力度较大。基差方面，主要股指目前仍处贴水状态，贴水幅度在年化10%左右。
港股方面，继国务院金融稳定发展委员会专题会议后，港股恒生指数强力反弹并延续至周末；美股方面，市场对美联储加息的预期已经充分反映，上周美股摆脱盘整强力反弹，零售批发、制药、金融，公用事业和综合类板块表现较强，中概股板块强力反弹。
大宗商品市场方面，国际原油市场高位大幅震荡，WTI05合约从前期最高点126美元迅速回落至92美元，此后反弹至104美元附近；LME金属期货多数在冲高后持续回落。农产品方面，北美干旱天气以及乌克兰春播问题推动多种农产品价格上涨，美豆、玉米、小麦、棉花等期货价格持续攀升。国内商品整体以回落震荡走势为主，除谷物和软商品维持高位震荡外，工业品和农产品的多数板块走势较为一致。
总体上看，上周股票市场止跌反弹，商品市场回落后波动率有所下降，中基50指数对冲策略获得盈利，股票多头策略微亏，CTA及衍生品策略的发挥受到一些影响。
二、指数走势
（一）中基优选私募基金50指数
中基50指数在3月18日当周收于1693.71点，较3月11日当周微跌0.44%。
指标方面，中基50指数年化收益率超20%，是沪深300指数年化收益率4%的五倍有余；风险方面，中基50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率在1.6左右，而沪深300指数仅为0.1。
（二）中基优选私募基金50稳健型指数
中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，3月18日当周收于1534.92点，较3月11日当周微跌0.42%。
最近一年，中基50稳健型指数的收益率为5.91%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率达22%，夏普比率在2.5以上。
三、成份表现
（一）中基50指数成份表现
上周，中基50指数微跌0.44%，三大类策略中，对冲策略贡献了0.05，股票多头策略和CTA及衍生品策略分别亏损0.27%、0.22%。
对冲策略下的多数子策略盈利，其中基本面量化对冲策略拔得头筹；股票多头策略下多数策略亏损，但深度基本面策略和成长策略的子基金获得了一些盈利；CTA与衍生品策略下的各类子策略小幅亏损。
上周50支成份基金中有20支盈利，从统计指标上看，除股票多头策略外，其余策略的盈亏分布都比较均衡。
（二）中基50稳健型指数成份表现
上周，中基50稳健型指数微跌0.42%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献盈利0.10%，经均衡配置的CTA及衍生品策略和股票多头策略分别小幅亏损0.41%、0.11%。
二级策略上看，对冲策略下绝大多数子策略盈利，其中基本面量化对冲策略盈利最多，股票多头策略、CTA及衍生品策略下的子策略亏损幅度有限。
说明：
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