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洪榕:A股港股化的最大风险不是仙股化

洪榕谈投资

2022-03-24 08:11

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A股估值如果向港股靠拢,想想会有多么可怕。

说起A股港股化,很多人想到的是仙股化,我认为不是,因为这两年港股走势摧毁的是价值投资的信仰。A股估值如果向港股靠拢,想想会有多么可怕,比仙股化可怕多了,小股票市值小,仙股化杀伤力是小的,如果那些绩优大部头蓝筹股估值都向港股看齐,其杀伤力可以把上证指数杀到2000点以下,可以说这个杀伤力足以把所有价值投资者清空。

这是危言耸听吗?

其实,这两年已经倒下不少信奉价值投资的大神,中概股、港股、A股市场都有,每倒下一个,大家都会分析其中缘由,但很遗憾,没看到真反思到本质原因的。

他们不是输在时代,也不是输在运气,更不是输在选股能力,他们输在根本不了解A股市场的真相,或说根本不了解股市投资的本质。

他们对A股市场存在的普遍现象视而不见,不承认A股的特色,他们不承认抱团,以为是英雄所见略同,所以不会去研究机构为什么会抱团,抱团为什么会瓦解,他们认为炒作是蠢行为,但做梦都希望自己选的牛股可以被大资金选中。他们说散户是被割韭菜的命,不值得同情,他们不知道自己只不过是棵老韭菜,被割的方式不同而已。

他们至死都不知道自己是怎么死的,很可悲。

谈死不吉利,且定义他们是输家,既然有输家就一定有赢家。

要思考投资的本质,我们从赢家从A股市场赚的是什么钱开始聊。

股市投资有三种钱可以赚:

1、企业成长的钱(投资:价值牧场);

2、别的投资者的钱(投机:趋势围猎);

3、政策“红利”(炒股跟党走:主题炒作)。

股市不是零和游戏,是值得参与的市场,唯一要防的就是不要被别人割了韭菜。要想获取超额收益,还要让自己具有割韭菜的能力(这话不好听,但必须接受这个观点)。

要赚企业成长的钱,站在时代风口,坚守价值投资,长期坚持可以获取超额收益(时间复利)。但必须承认“一家好公司,常常会成为赚别的投资者的钱的工具”,这一点,价值投资者更应该想清楚。

大量数据和现实表明,A股市场赚钱最多,盈利最稳定的商业模式是:赚别的投资者的钱。价值投资标的也成了围猎的帮凶。

必须明白,当一个价投股票成为割韭菜工具时,业绩、估值都是用于炒作的题材和工具,而只有超预期的涨跌才能完成一轮割韭菜。所以,估值在这其中是很可笑的存在,其实,看看低估值的港股依然跌跌不休自然就明白了。

A股市场散户思维(包括大量伪价值投资者)的投资者众多,资金量巨大,赚他们的钱比赚企业成长的钱更容易也更诱人,所以A股市场存在大量以趋势投资为主的资金,越来越多的公募基金也加入其中。尤其是当场内资金缺乏时,趋势围猎成了仅有的可以盈利的手段。

所以,我认为一些所谓价值投资者,其实是伪价值投资者,他们连最起码的估值和股价的关系都没有搞清楚。

要赚别的投资者的钱,就必须摧毁交易对手的心态,包括价值投资者的心态。

所以,A股市场振幅巨大,常常走出极端走势,贵州茅台也不例外。

在A股市场做价值投资,必须承认上述情况的客观存在,在场内资金缺乏时,在所选板块风口不在时,千万不要让“估值”给自己的持股壮胆,要明白你来股市是为了赚钱的,而不是为了赚估值的,何况估值是数字,30合理,那一天跌到3也是合理的。

A股市场的赢家通过极端行情割韭菜,要想不被割韭菜,只有远离平庸股票,只在龙头股做极端交易才可能幸免。

我的经验是,真要在A股做好价值投资,必须遵照巴菲特老爷子的一句话:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。也就是出现极端时逆向交易,也就是要极端交易。

极端交易是A股市场成功率最高的交易模式,主要原因是:

1、A股是政策市,政策对行业影响巨大,且难于预测;

2、A股市场有大量散户思维投资者,数额巨大,赚他们的钱(割韭菜)比赚上市公司成长的钱容易;

3、A股独特的交易制度确保了趋势交易割韭菜的成功率。

友情提示:匆匆写下此文,是希望可以帮助一些有缘人以后不要被价值投资魔咒所伤!

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