本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取22家医药流通企业作为研究样本。
盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年净资产收益率来看，百洋医药、国药股份、柳药股份、中国医药等4家企业超过15%，其中百洋医药平均净资产收益率达到17.96%。
百洋医药是专业的医药产品商业化平台，主营业务是为医药产品生产企业提供营销综合服务，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售。
收入构成上，医药批发配送业务收入占比57.33%，毛利率10.62%；品牌产品销售推广业务收入占比36.85%，毛利率49.16%。
从近五年总资产收益率来看， 国药股份、药易购、百洋医药、合富中国、柳药股份、中国医药、国药一致、嘉事堂等8家企业超过5%，其中国药股份平均总资产收益率达到7.96%。
国药股份主营业务是医药流通。主要产品是批发中成药、化学药制剂、化学原料药、抗生素、生化药品。
收入构成上，商品销售为主要收入来源，收入占比100.91%，毛利率6.83%。
从近五年毛利率来看， 百洋医药、塞力医疗、开开实业、合富中国等4家企业超过20%，其中塞力医疗平均毛利率达到25.83%。
塞力医疗主营业务为集约化销售、单纯销售以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。主要产品为诊断试剂及耗材、体外诊断仪器设备。
收入构成上，集约化-IVD收入占比56.62%，毛利率24.35%；单纯销售收入占比26.72%，毛利率28.14%；集约化-SPD收入占比16.66%，毛利率11.35%。
从近五年净利率来看， 合富中国、塞力医疗、柳药股份等3家企业超过5%，其中合富中国平均净利率达到6.54%。
合富中国主营业务是体外诊断产品集约化业务、医疗产品流通及其它增值服务。主要产品是体外诊断产品集约化业务、医疗产品流通、其它增值服务。
收入构成上，体外诊断产品集约化业务为主要收入来源，收入占比92.08%，毛利率20.04%。
医药流通企业盈利能力
注：盈利能力榜单中，各项指标得分按照10/22的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。