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否认40%持仓是新能源,未来市场反弹概率较大,量化巨头幻方最新观点来了!

界面新闻

2022-03-16 08:36

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记者 | 穆玥

封盘、自购、业绩大幅回撤、建议客户赎回,过去三个多月里,量化私募巨头幻方量化的举动频频出圈。

幻方量化究竟怎么了?

在3月15日举行的一场路演中,公司市场总监梁键就相关问题给出了最新的回应。

路演中,梁键就去年9月以来旗下指数增强产品的回撤,尤其是11月、12月超额的大幅回撤,向投资者表示歉意,并称这份“成绩单”是不合格的。

至于业绩回撤的原因,梁键表示主要有个四方面:

第一与公司规模有关,虽然2021年幻方有对规模加以控制,但做得不够坚决,去年9月之后,随着市场环境的变化,规模给幻方带来比较大的负面影响;

第二跟模型本身有关,幻方一直以来换手率较低,持仓周期比较长,在行情快速轮动、风格剧烈切换的市场环境中,可能会出现短期的剧烈波动;

第三是模型做投资决策时,AI会倾向于冒更大的风险去博取更多的收益,进一步加大了回撤;

第四跟市场有一定关系,去年9月以来量化行业都遇到一定困难,除了市场风格的变化,跟整个量化行业规模的快速扩张有相当大的关系,规模的快速上涨使得一些量化的策略同质化严重,加大了超额波动。

梁键同时表示,从去年11月幻方严格限制了规模,暂停了所有产品的募集,包括到现在为止都是只能赎回,不能申购。并且对于存量产品,免赎回费让一部分愿意退出的资金退出以缩减规模。

针对此前市场广为流传的幻方量化市场人士建议投资者赎回一事,梁键解释称,不是公开建议投资者赎回,而是对于波动比较敏感的客户建议赎回。

此外梁键还否认了“幻方在新能源上的持仓高达40%”的市场传言,他表示幻方在整个行业风格上是比较均衡的。在年初的策略迭代里面,幻方通过降低整体的持仓集中度,减少市场波动对业绩的影响。优化之后,表现比去年四季度有所改善,但还没有回到一个最理想的状态。

除此之外,梁键还提到,今年幻方还是希望继续缩减规模,幻方积极加大优秀人才的招聘以及在策略方面的投入,争取做出一些低相关性的策略。

谈及今年的操作,梁键表示,量化指数增强其实是不去做宏观判断的,永远满仓,不会控制仓位,因此依然会延续波动比较大的特征。

他表示,近期地缘冲突、美联储加息预期、疫情的暴发等不确定因素,使得整个市场的波动非常大,也预示今年的市场行情不可能一帆风顺。

不过,整个指数今年以来有接近20%的回撤,中证500指数的估值已处于很低的历史分位,未来市场反弹的概率还是比较大的。虽然指数短期有波动,但是长期来看,对中国的股市依然抱有信心。

幻方量化是业内知名的量化私募巨头之一,旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两大百亿级私募平台,据传管理规模曾一度站上千亿元。此前公司曾在2021年11月15日宣布暂停旗下全部产品的申购(含追加),后于2022年1月28日晚间公告拟斥资不少于3.5亿元自购公司旗下产品。

好买基金网数据显示,幻方量化旗下以股票型产品居多,其中浙江九章资产旗下股票型产品今年以来的平均收益率为-11.77%,宁波幻方量化旗下股票型产品今年以来的平均收益率为-9.59%。

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