经济转型是未来方向，新兴成长将是未来5-10年的市场主线。
我们刚说过，中国自2021年起已进入经济转型在加速的时代。经济转型谈了很多年了，但2021年很不一样，或者说，仍然很不一样，那就是中国的经济转型在加速。以前中国经济面临下行压力，言必称房地产、大基建，但2020年，已经不通过房地产来拉经济了，只不过仍然强调内需，而内需典型的就是大消费（医疗本质上也是大消费），所以2020年仍然还存在传统的消费医药的行情。而2021年，房地产、大基建已是过去式，连传统的大消费也淡化了，讲的都是新东西，比如2021年七月份的政治局会议，讲的就是新能源汽车、碳中和、卡脖子技术等等。
我们认为，这可能有两个原因，或者说两个变化，而且这种变化就发生在2021年。
第一，新经济的成熟度已经达到了一程度，并且已经具有足够的体量，从而能接力传统经济拉动经济发展。信息化基础设施、新能源包括光伏、储能、新能源汽车，这些产业中国本身就具有优势地位，就算是薄弱环节的芯片，经过贸易战后两年来国内客户不断的测试、试用，今年已在快速进行国产替代，我们估计大概率在5—8年基本完成进程。在新兴经济已经足够成熟并且已具有足够规模的情况下，已经没必要通过强调传统领域来拉动经济了。
第二，贸易战及疫情以来，中国在中美竞争中可能已越来越自信和主动，两国在阿拉斯加的对话更是将这种自信和主动公开化。过去在同美国的竞争中，偏于防守，通过成熟的传统经济守住基本盘，也可能会尽量避免在高科技领域刺激美国，从而引来不必要的制裁。当然，这也只是个人的想法，猜测而已。而当前看，已经明显感到，中国已在新兴领域发起突破，从而形成对美国有效的战略竞争。这些领域，我们认为就是以硬科技、医疗创新为代表的科技创新，以及以光伏、储能、新能源汽车为代表的新能源。再强调一点，这种变化就发生在2021年，所以2021年涨这些东西确实是有道理的。
这种经济加速转型自2021年开始的，将长期持续，并将是未来市场5-10年的主线。这是时代所决定的。只不是当前发生了一些变化，或者说自2021年四季度以来发生了一些变化，那就是在经济下行压力下开始需要经济维稳，对新经济的支持力度也将有所变化。最近的中央经济工作会议提到，要适度超前进行基础设施建设，在减污、降碳、新能源、新技术、新产业集群等领域加大投入，既扩大短期需求，又增强长期动能。从这种表述看，我们认为，2022 年对新经济的刺激力度将不像去年，这也是对去年一定程度的纠偏，但转型仍是方向，但考虑政策力度的变化必将导致行情的分化和稍作推迟。
经济维稳将稳住基本盘，也事实上相当于稳住了股市，从而打开新兴成长的结构性机构机会。因此，经济维稳反而打开了新兴成长的空间。
从经济维稳的角度看，今年 GDP 的预期，基本仍将在 5%以上，很可能在5.5%左右，这就相当于稳住了基本盘，也事实上相当于稳住了股市。只要指数能稳住，我们相信结构性的机会仍将层出不穷。结构的方向，就是经济转型的方向，即是以专精特新和碳中和为代表的新兴成长，典型的是元宇宙、人工智能、智能汽车和储能、绿色电力。
瀚信认为，投资就是投一个时代，稳增长所面向的行业它们的时代已经过去，早已是明日黄花，而未来的时代属于以专精特新和碳中和为代表的新经济，这些新东西到处都是机会。去的已经去了，来的尽管来着。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。这背后隐含了产业的兴衰、时代的变迁。瀚信所致力探求的，就是要把握其中的脉搏，并穿越周期、穿越牛熊，从而获取长期而稳定的复合回报。