本报记者 李勇

据WIND金融终端统计数据，截至2月24日15时，A股今年已累计披露126份回购方案（董事会预案），其中有65份回购方案系股权激励方面原因对已授出的股权进行回购注销。中国汽研、泰永长征和天润乳业2月24日分别披露回购预案，其中中国汽研和泰永长征系因股权激励原因对不符合激励条件的部分已授股权进行回购注销，天润股份则拟在回购方案通过董事会审议之日起一年内以集中竞价的方式回购公司股份不低于320万股不超过480万股，所回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。

统计数据显示，2019年至2021年三年间，A股因股权激励原因对已授予的限制性股权进行回购注销的事件次数分别为954次、911次和944次。

人员变动及业绩考核系两大主因

对公开披露信息进行梳理发现，人员变动是股权激励计划中对已授出股权进行回购注销的最主要原因。有激励对象死亡、退休、离职、工作调动等原因，都可能导致不符合激励条件，由公司按计划规定对已授出激励股权进行回购、注销。

除了人员变动，业绩未达成以及相关激励对象个人考评不达标也是对已授出股权进行回购注销一个主要原因。

此外，也有部分公司原计划用于股权激励或员工持股计划的回购股份因即将到期或其他原因改变回购用途，进而注销。

对公司经营一般无直接影响

“股权激励是上市公司常用的员工激励手段，公司一般会与激励对象签订相关协议并就股权授予条件、股票解锁、撤销激励情形等关键事项做出约定。”上海申伦律师事务所夏海龙律师认为，“如果相关员工在股票解锁前出现提前离职、业绩不达标，因此而发生的回购注销属于公司内部管理范畴，不能直接反映公司经营是否存在问题。”

“授出股权回购注销出现较多的原因，可能是经营环境发生较大变化，从而导致经营业绩难以达标，使得原来的股权激励计划难以持续实施。另外，也不排除公司在股价低迷的情况下，通过取消原股权激励计划而回购注销股票来提振股价的考虑。”IPG中国首席经济学家柏文喜认为，后一种方式对公司而言，短期内有利于维护股价，但长期内对管理层的激励和公司的可持续发展不利。

康迪凡咨询公司合伙人、薪酬福利咨询专家刘畅认为，在长期激励-股权激励设计中，授予归属行权等条款的设计与个人的在职状态、公司的业绩达标情况、个人的业绩达标情况等都会存在挂钩。如果授出股权的回购或注销不夹杂利益输送或者损害股东利益的行为，此操作对公司的影响基本可以排除。

（编辑 上官梦露）