来源：金融界

企业财报季本应扭转华尔街的悲观情绪。但最后，这并没有起到多大的转移注意力的作用。

2021年底的大多数数据已经公布。总的来说，它们看起来很稳健。但这不足以安抚紧张的投资者，他们对通胀、美联储以及俄乌局势（可能扰乱能源供应）感到紧张。

Rathbones的多元资产投资主管大卫•库姆斯（David Coombs）说：“市场就是感觉想要下跌。”

追踪市场情绪的CNN商业恐惧与贪婪指数（CNN Business Fear & Greed Index）仍处于“恐惧”区间。一个月前，它的读数还在“贪婪”。

根据the Earnings Scout的数据，与2020年同期相比，标准普尔500指数成分股公司2021年第四季度的盈利增长为28％。这远远高于三年的平均水平。该指数中近85％的公司都公布了业绩。

但投资者基本上没有理会这些收益，而是抓住了未来的不确定性。

库姆斯说：“我们还需要两三个月的时间，老实说，一直到下一个财报季。”

他的想法是：目前，一切都取决于通胀数据和美联储。

在这一点上，多数投资者同意美联储在抗击通胀方面落后于形势，并预期美联储下月开会时将进行有力干预。但政策制定者究竟会走多远仍有待讨论。

DWS美洲区首席投资官比安科（David Bianco）表示，由于财报季即将结束，他最担心的是政府债券的抛售是否会升温，从而扰乱整体市场。

“我真正担心的是债市对美联储在合理时间内抑制通胀并将其拉低的能力失去信心。” Bianco称。

债券收益率与价格走势相反。因此，如果投资者开始抛售10年期美国国债，收益率飙升，股市的吸引力就会下降，抛售压力就会加大。

然后是乌克兰边境的情况。尽管投资者近年来对地缘政治不以为然，但最近几周情况发生了变化。

库姆斯说，如果俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系是“18个月前或两年前形成的，它可能会在很大程度上被忽视。”相反，这是另一个悲观的理由——尤其是考虑到俄罗斯作为石油和天然气供应国的影响力。

能源价格的上涨是通胀预期的一个主要因素，美联储正在密切关注通胀预期。

“这让他们的计算变得复杂。”比安科说。

美联储最关注的通胀指标将在本周公布

通货膨胀在1月份非常严重。消费者价格指数（cpi）同比上涨7.5％，是40年来最快的涨幅。生产者价格上涨9.7％。

最新的个人消费支出价格指数将于周五发布。作为美联储最关注的通胀指标，如果高于预期，股市可能会受到冲击，这表明美联储在多年来首次升息时可能需要采取更激进的措施。

世界大型企业联合会（Conference Board）的首席经济学家埃里克·伦德（Erik Lundh）上周表示，通胀“应该很快就会开始下降”。

他认为，随着供应链问题的缓解、奥密克戎的影响消退，以及美国消费者开始把更多钱花在服务上，而把更少的钱花在商品上，3月份的同比数据将“开始下降”。

他说：“消费者可以得到一些安慰，因为价格的大幅上涨不会永远持续下去。”“疫情似乎正在缓解，高通（167.64, 0.84, 0.50％）胀也将有所缓解。”

话虽如此，但花旗（Citi）经济学家表示，“通胀水平正逐渐逼近目标水平”。尽管美联储的目标是2％的通胀率，但该行预计个人消费物价指数（PCE）在截至今年3月的一年里将保持在5.1％，2022年底左右将接近3.8％。

这可能迫使美联储更快地退出危机时期的刺激计划。

花旗团队表示：“如果月度通胀没有回到目标水平，美联储最早可能会在今年夏季考虑采取更为激进的利率措施，以更大幅度地放缓美国经济。”