1929到1933年，美国出现历史上少有的“经济大萧条”现象。既往研究往往从社会制度上寻找“大萧条”的原因，而“大萧条”也被认为是第二次世界大战的直接导火索。“20世纪大萧条”是资本主义制度发生衰败的必然结果，而西方经济学家则一般避开社会制度问题。
与此同时，主流的西方经济学界一致认为美国大萧条是自由放任经济政策，从财政政策的角度对大萧条的原因做出解释，面对纷繁复杂的社会现实和理论框架，似乎最需要解释的问题是：美国经历过“柯立芝繁荣”时期反而迎来后迎来了大萧条时期，这和往常的经济发展促进国内制度稳定之间是相互冲突的。文章梳理美国20世纪早期发展历程，希望从中找出合理的解释途径。
一、 迎合民众的福利政策
民众和政府之间的关系一直是政治学研究中的重要主体，研究大萧条时期的政治政策，是对中国改革和开放具有重要意义的。再20世纪30年代的美国大萧条时期，经济政策取决于民众的情绪，迎合选民是其重要方式。20世纪30年代大萧条之前，美国政府处于政治平稳期，经济因为第二次工业革命得到了迅速发展，与此同时，自由经济发展下，金融业也得到了迅速发展。
当时摆在美国政府面前的最重要的事情便是提升底层民众的生活水平，柯立芝繁荣的最重要原因便是在柯立芝的执政时期，国内经济出现虚假繁荣，美国国内“在1920—1929年，工业总产值几乎增加了50%，而工业工人人数却没有增。”在这种情况下，为了“提升社会福利”为国家创造稳定的生存条件，美国政府在实践中推行迎合中小企业的方式，推出信贷，降低信贷标准准入标准，从而迎合大多数选民的想法。
为了维持这种虚假繁荣和假性政策，美国政府开始迎合选民，具体体现就是通过各种经济方式推动民众的福利制度，用经济预支的许诺来满足特定的经济群体和利益群体，在这个过程中赢得选票，并且为下一次选举做准备。
在经济繁荣时期，迎合工人阶级利益，往往可以通过这种方式为自身寻找更多的选民空间。政党竞选最主要的目标便是大选，这种政党竞选模式使得政府在基础设施建设中放宽标准，但是与此同时却在经济建设中过渡自由放任，最终使得经济泡沫破碎，从而使得经济发展受到政治发展的影响。
二、 低利率的信贷神话
信贷是信用贷款，在经济发展较为快速，国民经济的发展需要大量的“热钱”来流动，这种“资金流”的流动方式其实是最重要的经济发展模式。党经济发展较为迅速的时期，贷款是重要的经济手段，在宏观经济运行良好的情况下是能够促进经济发展的；
但是1929年的美国却出现了经济的崩盘，经济一旦出现崩盘，势必影响整体的宏观经济形势，这种崩盘最终是影响国民经济的发展，最终不利于国计民生。而1929到1933年的经济危机正是经济大崩盘在市场领域的体现。
事情不一定如此，美国大萧条的原因更加深层，在经济增长的早期，大约从1922到1927年，经济快速增长，而通胀水平并不高。无论资本家还是工人，都取得了财富的增长。企业盈利创了战后新高，而失业率创了战后新低。
“The Great Depression of the 1930s was the most catastrophic economic crisis of modern times. Although it began in the United States, it swept quickly through most of the industrial world and created untold misery to millions of people.” “同时，股票市场稳步走高，波动率并不大。在1922年到1927年，投资者在股票市场获利150%。”由此可以看到，当股市出现危机的时候会直接影响到美国经济的发展，美国的经济发展水平受到了国际民生的影响，最终当贷款链条发生崩溃、美国银行无力偿还债务的时候，美国经济必然出现衰退。
三、 “自由放任”的政府政策
自由放任是自由主义经济学家弗里德曼推崇的经济方式，美国胡佛政府时期，经济发展面临泡沫。“We evaluate the Friedman-Schwartz hypothesis that a more accommodative monetary policy could have greatly reduced the severity of the Great Depression.”政府依旧处于自由放任的阶段，也就是对经济的发展政策采取自由发展的方式，政府较少干预经济政策，政府扮演的角色是“看不见的手”，而这种看不见的手是促进经济发展的重要因素，但不是绝对因素，与此同时，政府在宏观经济发展的过程中使用自身的创造力直面经济问题。
但是在美国大萧条时期却不是如此，在大萧条时期，美国经济政策追求的是越来越少政府的干预和越来越多的“经济自由”，在经济政策上，过多实行自由信贷的问题，使用的贷款指数往往是满足中小企业，这种贷款的质量往往不高，在现实层面上，一旦中小贷款出现问题，整个经济链条发生断裂，将会导致中小企业贷款的额度出现信任危机，当经济或者金融出现崩盘，中小企业主无力偿还贷款，这种情况下，中小企业主容易出现“次贷危机”，而这种经济上的危机会引起连锁反应，最终不利于实际经济的发展与增长。这和2008年美国次贷危机有着极为相似的原理。
经济政策需要符合当时当下的政策背景和国际大环境的影响。通过第二次工业革命的发展，美国的经济体制发展最终促进了美国经济和社会的广泛发展。因此，经济社会的发展离不开社会的进步。美国经历“大萧条”时期，其实是美国社会经济发展的必然产物。从经济上寻找根源是最直接和最有效的方式。因此也是最有利于研究美国经济为什么在进入2008年会陷入衰落的重要原因，历史是相似的，把握历史的规律也是为解释当下做努力。
当前特朗普时期的政治政策依旧是迎合底层选民的民粹主义政治形式，似乎和“柯立芝繁荣”和“胡佛新政”之间的差别没有那么大，宏理性和宏观的角度来看，美国大萧条的政治因素也极为大，在研究经济政策的时候探究政治制度也是非常具有证明意义的。