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53亿定增落地!用友云上缠斗,高瓴出资10亿伸援手

华夏时报

2022-01-27 22:34

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本报(chinatimes.net.cn)记者闫晓寒 卢晓 北京报道

在近53亿定增刚落地的第二天,用友网络(下称“用友”)便宣布了用募集资金置换预投入自筹资金的计划。

1月26日,用友发布公告称,拟使用募集资金11.1亿元,置换预先投入的自筹资金。主要包括向用友商业创新平台YonBIP建设项目投入的10.5亿元,以及为建设南昌基地建设项目投入的5475万元。

而面对营收增速逐年下滑,以及近一年来股价不断回调的现状,如何在满足各类企业客户需求的同时,提升自身营收及盈利能力,是用友未来需要回答的问题。截至1月27日收盘,用友股价下跌超5%至36元,这较去年1月它51.5元左右的52周股价最高点,下跌三成。

高瓴认购1/5

用友此次定增募集的资金中,有45.97亿元将用于其商业创新平台YonBIP建设项目,占总募资额的近九成。据YonBIP官网介绍,这个平台面向成长型、大型企业及巨型企业,采用SaaS+PaaS+生态的模式。

1月26日,用友网络证券部相关人士对《华夏时报》记者表示,“目前YonBIP已经开始服务客户,之前就有一定基础,不过是以模块方式去卖。”《华夏时报》记者在这一平台的官网看到,其业务中台分为人力云、采购云、供应链云、财务云等8个模块。

上述用友证券部人士还对《华夏时报》记者表示,募集资金到位前,公司一直以自有资金持续对它进行投入。“现在拿到募集款,会置换一些资金,后期会进一步完善产品。”

公告显示,参与用友此次定增的有高瓴、中金、易方达、申万宏源等17位投资者,以31.95元的发行价格,共认购1.66亿股,并均有6个月锁定期。不过以用友1月27日收盘价粗略计算,参与定增的17家投资者已合计浮盈约6.72亿元。

其中认购最多的,是近年来多次出手投资SaaS行业的高瓴资本。它通过旗下HHLR管理有限公司,共认购用友3129.89万股,涉及资金近10亿,约占总募资额五分之一。

“此前高瓴与用友接触了很长时间,他们对行业、对公司业务和未来发展比较看好,一直在商量对公司的投资。近期数字经济政策的出台,也对整个行业的发展起到了促进作用。”1月26日,上述用友网络证券部相关人士对《华夏时报》记者表示。

此外,记者了解到,在用友网络这次定增中,认购超过一千万股的投资者还包括中金公司、申万宏源和新加坡政府投资有限公司(GIC)。

值得一提的是,作为用友本次定增中唯一一位个人投资者,私募大佬葛卫东以2亿元金额认购了626万股。而截至2021年三季度,他已经以3.52%的持股比例,位列用友第五大股东。在本次定增股份正式上市以后,他的持股比例将增加至3.53%。

互联网分析师于斌对《华夏时报》记者分析称,“高瓴等多家知名机构参与用友定增,是对整个SaaS行业的看好。“他认为,去年以来,SaaS行业尤其是垂直SaaS处于上升期,而用友是其中的佼佼者。

营收增速下滑

不过在用友将募集资金的九成投向YonBIP背后,传统ERP赛道竞争愈加激烈,市场空间趋近饱和,企业“上云”浪潮袭来。这其中,相对于2014年便抡起大锤砸向服务器的金蝶,作为传统ERP软件头部厂商的用友入场并不早。

据《华夏时报》记者了解,用友在2015年才正式启动云服务。2021年上半年,用友云服务业务的收入,首度超过软件业务。2021年前三季度,用友25.3亿元的云服务业务(不含金融类云服务业务)占到总营收的51%。

于斌对《华夏时报》记者分析称,现在整个SaaS行业正向专业和垂直的方向发展,相比金蝶,用友在大客户资源方面更有优势。他认为服务大客户利润更高、更易于管理。而去年前三季度,用友来自大型企业的云服务收入,在这一科目中的占比接近七成。不过。艾瑞咨询在去年9月发布的一份报告中提及,大型企业多为传统软件转SaaS,对产品定制和私有部署需求高。这意味着更多的投入和更低的利润。

此外,互联网分析师丁道师曾对《华夏时报》记者表示,SaaS服务按需订阅模式,降低了使用者的门槛,同时扩充了使用者群体,主要面向中小企业。艾瑞咨询在上述报告中还认为,因为订阅收费资金回笼慢以及中小企业续费率低,SaaS厂商会不可避免会遇到营收增长困难、盈利掣肘等困境。

而在上云过程中,用友已经面临这一困境。

营收方面,2017年,用友的营收同比增速还达24%,但在受疫情冲击的2020年,它这一增速只有0.2%。去年前三季度,这个数字回弹至6.8%。盈利方面,去年前三季度用友扭亏为盈,净利润为1.27亿元。但扣非后,当期它的净亏损同比扩大两倍至1.77亿元。用友在财报中称,这主要由于公司加速推进云服务业务转型,战略加大对研发、市场营销与销售的投入。

事实上,光大证券在去年11月的一份研报中,已下调了对用友未来三年的净利润预测,原因就在于认为用友为了拓展云市场,未来还将持续加大研发和市场投入。不过这份研报依旧看好用友作为企业服务龙头,将受益于国产化、云化、数智化、全球化等市场趋势。

不过看好这些趋势的也不止是用友。金蝶创始人徐少春去年8月,已经在业绩电话会议上表态,金蝶有信心在三年之内,成为大企业市场的第一品牌。云上竞争将更加激烈。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰

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