最近，海航航空集团正式完成了股权变更，除了此前披露的方大控股95%外，另外5%股权的金主也随着工商变更浮出水面，这5%股权完全由一家名为海南海航二号信管服务有限公司（下称海航二号信管）的新股东持有。
与此同时，包括均瑶集团旗下爱建信托在内的海航航空原股东全部退出。
据航旅圈了解，海航二号信管正是作为海航集团等321家公司重整中，后续还债重要载体——信托计划的一部分，这也就意味着，海航集团信托计划已开始实质搭建。
海航集团信托搭建进行时
工商信息显示，海航二号信管注册于2021年11月10日，同一日期成立的还有其大股东海航一号信管，而海航一号信管则直接由海航集团持有。
除了参股拥有十多家航司的海航航空集团外，海航二号信管目前也已进入了机场板块的三亚翊航实业有限公司和以非航板块资产为主的海航股权管理有限公司，二号信管目前控制企业178家，间接持股企业1000家。
而海航一号信管目前则只直接持有海航二号信管这一家公司，根据重整计划，信托计划的搭建将由海航集团本部新设一家发起人公司，发起人公司再新设一家总持股平台公司，持有被分为航空运输、机场运营、船舶制造、金融服务、酒店商业不同业务板块的管理平台公司。
按照目前的信息，海航一号信管就是信托计划中的发起人公司，二号信管则是总持股平台公司。
债权人如何受益
未来，总持股平台（海航二号信管）的股权以及对各业务板块的应收款债权将注入信托计划，作为信托财产，信托计划还将通过总持股平台实现对所有信托底层资产的实控及管理，即将海航集团等321家公司的全部资产纳入了信托计划【引战后的航空及机场板块除外】。
而321家公司的全部债务也将归集至发起人公司（海航一号信管），并以发起人设立的信托计划份额受偿，其中，有财产担保的债权人和普通债权人，分别获得优先份额和普通份额，并根据所持份额分享信托收益。
根据重整计划，信托计划下的信托收益，来源于其持有的股权资产的分红、处置收益以及应收账款的变现、处置，最终来源于重整完成后底层资产的经营收入、资产处置收入和未来战略投资者的投入以及持有的引战平台公司股权的未来分红。不过对于信托计划的受托人及信托受益权期限，计划中暂未明确。
也就是说，信托计划搭建后，海航集团将变为由债权人作为受益人的信托计划来管理/运营的持股平台，未来债权人能从信托计划中受偿多少，需要看信托计划处置资产和经营收入的具体情况。而海航原老股东团队的权益将全部清零，包括海航方股东的出资人，以及海南省省属国资股东的出资人，他们的股权都转移至债权人享有。
而对于321 家公司实体经营企业未来的具体运营，重整计划规定原则上由企业现有经营管理团队继续运营信托计划实际控制的实体经营企业。在业务规模不变的条件下，实体经营企业不得按照明显低于同地区同行业同等规模企业的平均职工人数进行无故裁员，员工薪酬水平不得低于同地区同行业平均水平。
在信托计划成立后，信托受益人认为有必要对信托计划的治理结构、收益分配规则、职能和部门设置等进行调整的，可根据《公司法》，《信托法》等相关法律法规的规定及信托文件的约定依法依规进行调整。
此外，据航旅圈了解，目前信托计划的搭建工作正在加速，可能会早于原定3月完成的计划。