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市场风格突变!赛道股逻辑失效,港股中国平安主升浪暴涨36.9%

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润玉娱乐厅

2022-01-22 05:18

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开过年后,市场风格突变,过去两年的赛道股,有的高增长不持续,有的面临政策风险,资金开始向低估值蓝筹股转移,突出表现就是保险股。

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港股中国平安今天暴涨7.17%,收盘65.80,从底部48.06算起已经涨了36.9%。而中国平安A股底部是46.53元,现在53.40元,只涨了14.76%。

中国平安是同时在A股和H股上市,对于大陆内陆个人投资者,通过港股通账户投资港股有一个红利税的问题。

国税总局规定,“对内陆个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利,H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司提出申请,由中国结算向H股公司提供内陆个人投资者名册,H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。”

20%的红利税,港股的流动性较差,港股对中小投资者的保护比A股更差,A股有打新收益,港股的投资者有大量的外资,这一系列因素导致在同股同权的条件下,港股的股价应该是比A股低,这才是正常的情况。

港股特殊的投资环境,出现了一个现象:一个股票如果有瑕疵,那么估值就会被杀很低,但是如果一个股票含金量很高,那么估值就绝不会低。

20%的红利税非常恐怖,我们知道股权的本质就是获得分红。假如一家公司投资100万,当年盈利30万,全部分红,那么净资产收益率就是30%,但如果是港股上市,我们通过港股通投资,那么分红只有24万,净资产收益率就是24%。24%和30%就是两个不同级别的公司了。

所以正常情况,我,一个理性的纯正价值投资者,对于A+H上市公司,H股只有比A股便宜20%以上,我才会考虑置换。

我们看今天的A+H股上市公司比价排行榜,只有招商银行和中国平安两家公司是H股比A股贵的!以往都是中国平安排第一,最近是招商银行了。

我们再看中国人寿,H/A为38.87%,意思是假如A股股价是100元,那么港股股价只有38.87元。

在去年中国平安第一大股东卜蜂莲花在港股大规模出货后,现在中国平安港股比A股贵了,要不就是港股市场看错了,要不就是A股市场看错了,你觉得是哪个?

中国平安为什么大跌一年多?第一,华夏幸福暴雷,这个已经解决。第二,汇丰银行,已经解决,且汇丰银行股价底部翻倍了。第三,互联网保险的威胁,互联网保险都快团灭了。第四,利率下行,美联储已经开始加息,且中国平安资产负债久期较小。第五,新单销售不畅。中国平安主要自我革命,开始摘桃子的时候,保险+初步形成战斗力,产品差异化显现。

从数字化经营、产品差异化、品牌价值、保险+的建设,中国平安至少领先行业十年。这是我们投资中国平安的基本逻辑。

1、恒生科技指数今天上涨了4.5%,非常不错。我从2021年12月18日,至今一个月时间至少写了十篇文章论述中概互联和恒生科技的投资价值。

当前这两个指数的投资价值很明显了,尤其是老一辈的中国互联网公司:腾讯、阿里、百度、京东、网易等,如果有钱就直接买这些公司的股票,做好仓位配置,没钱或者懒得管理就买指数基金。

短期看中概互联的涨幅可能比恒生科技好,这是因为腾讯和阿里的仓位实在太重的原因,但是从长期看,我更看好恒生科技,因为恒生科技里面有很多硬科技,中概互联太软了,太软未必是不好,但是不够均衡吧,波动也会更大一些。

2、中国平安的首席投资官要走了。中国平安第十二届董事会第七次会议决议公告显示,董事会决议聘任邓斌先生出任公司首席投资官,邓斌先生的任职资格尚待中国银行保险监督管理委员会核准。

这个我心里还是挺遗憾的,陈德贤陈总的投资思路我完全赞成,只能说时运不济。

表决结果:赞成 13 票、反对 0 票、弃权 0 票(董事陈心颖回避表决)。这里陈心颖为什么回避我没搞明白。哈哈,引人遐想啊。

3、关于长春高新,今天再次跌停,收盘价为204.84元,如图是我在同花顺查看的一张图:

1月19日,广东省药品交易中心官网发布的《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》(下称《文件》)显示,包括金赛药业(长春高新子公司)、安科生物、上海联合赛尔、中山未名海济、丹麦诺和诺德和韩国LG生命科学等6家企业在内的20款重组人生长激素被纳入集采目录。

国内获批的长效剂型仅有金赛药业1家,水针剂型有金赛药业、安科生物和丹麦诺和诺德3家,粉针剂型方面则有金赛药业、安科生物、上海联合赛尔、科兴药业、中山未名海济等。据东莞证券统计,此次联盟地区公立医疗机构的采购期首年预采购总量为824.77万IU,粉针占比约60%,水针占比约40%。长效针没有纳入集采。

我谈自己的几点看法:如果你的产品不是独一无二的,那么就做好集采的准备,这也是我只买了创新药ETF的原因;以量换价,降低销售费用,集采对于企业未必是坏事,但是所谓的暴利应该是没有了;集采会形成一种新的护城河:有效规模。

有效规模。市场中现有厂家能够获取经济利润,但是潜在的市场竞争者一旦进入,每个参与者的收益就会低于资本成本。明智地使用定价能力,保持合理的经济利润同时阻止竞争者进入,这是有效规模企业的典型特征。

这里需要注意的是,公司的短期业绩和护城河并非线性相关。比如在行业经历周期性下滑,公司业绩也出现下滑,但是完全有可能出现公司的护城河其实变更深。我们需要审视护城河的来源,而非业绩的变化。

所以我认为本次集采后,长春高新两三年的盈利未必发生很大变化,但是远期发展前景必然是受到很大的压制,股价下跌并非杀业绩,而是杀估值。

我这么讲,明白了么?

4、国际医学开板有点快了,没想到,再观察观察。

6、在地铁上看了一篇文章,是“流调中最辛苦的中国人”专访,该名无症状感染者住在朝阳区平房乡石各庄村558号,主要从事装修材料搬运工作。该无症状感染者的活动轨迹显示,从1月1日至1月18日的18天时间里,其工作范围涉及东城、西城、朝阳、海淀、顺义等多区,辗转了20多个不同的地点打零工,有多日是在凌晨工作。

去北京是因为他的大儿子走失,因儿子曾在北京做过帮厨,他就来到北京寻找。在此之前,为了找儿子,他已经去过山东、河南、河北、天津等多地。每到一地,在寻找儿子的同时,他都会打零工维持生活。

他一个人要养活六个人,在北京干了四十多天,赚了一万左右,爸76岁,妈66岁,他们有心脏病、高血压、冠心病,吃药都花很多钱。

很多人问我,为什么我的名字叫做“贫民窟的大富翁”,这里也正式回应一下,这其实是起源于一部电影,叫做《贫民窟的百万富翁》,我用这个名字一方面是希望自己能够成为大富翁,获得物质财富,另一方面,可以在从贫民窟的奋斗过程中获取精神财富。

这里有个点可能很多人没有GET到,那就是我确实是从“贫民窟”的环境中长大的,我身边的人,我自己很长一段经历就是和这个流调的大爷是一样的,也有可能我比他吃的苦更惨,也有可能他比我更惨,反正都是一个圈子的,差不多。

类似这样的穷困生活,我见多了,所以我也没太大感触,感动我的点其实有两个。

一个是,最后一段话:

我也不觉得自己可怜。我只是好好干活,我不偷不抢,靠自己的力气,靠自己的双手,挣点钱,挣了钱找孩子。就是为了生活,为了照顾这个家。

我找孩子,到现在花了好几万。打工都是打零工,赚了钱就找孩子,没钱了就打工。我努力,就是为了把孩子找回来。我辛苦一点,就算把命搭到里面,也要把孩子找回来。

一个是,这位大叔的声明:现在本人身体一切正常,温度36.5度很好,希望大家把儿子给我找回来呃,网友们,谢谢各位好心人的帮忙,谢谢大家了。

我找寻儿子花了几万元,我不需要任何人捐钱,老婆,孩子的生活费够,儿子找回来,是我最大的希望!

这可能是大量底层人民的现状:在最恶劣的环境中做最累的活,同时心怀希望和善意,用最朴实的行为捍卫自己的尊严。

与我心有戚戚焉!

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