前言：今天盐湖提锂板块拉升，盐湖提锂被关注也不是一天两天了，今天和大家分享一下我对盐湖提锂行业相关内容的整理。本篇主要介绍一下我国盐湖提锂行业的现状和供给情况，在《盐湖提锂系列二》中我会再补充介绍其他内容。
本篇目录
1.事件背景
2.认识盐湖提锂
3.行业现状
4.供给分析
5.小结及相关上市公司
6.独家核心提示
一，事件背景
近期碳酸锂价格持续提升一方面受西部地区天然气供应受限影响，另外一方面冬天温度较低影响盐湖提锂开采量。相关机构预计2022年供需矛盾在Q1集中体现，2022年Q1末供需矛盾有望缓解。预期2022年锂价格全年维持高位，盐湖提锂有望持续受益。
二，认识盐湖提锂
盐湖属于全球湖泊的重要类型之一，含盐量高于 50g/L，是一种集无机盐、有机质和生物综合性的自然资源，是多层圈的共同沉积产物，只出现在特定的自然和地质环境中。具备开采价值的盐湖通常为“古代盐类矿床”，拥有固液混合、储量大、面积广、品位高的特点，通过长期沉淀而富含钾、镁、锂、硼、溴、碘、铯、铷等盐类矿产，需要注意的是并非所有的盐湖都可以提取出锂矿产。所谓盐湖提锂就是通过技术手段将具备开采价值的盐湖中锂资源提取出来。
三，行业现状
1.全球盐湖分布集中在南美“锂三角”和我国青藏高原
卤水型盐湖的形成分布特征与地质构造和气候带类型有着密切的关联，一般形成在干旱少雨气候下的封闭汇水盆地内，并且周围新生代火山活动频繁，可为盐湖锂资源形成提供主要的物质来源。这样的形成条件也决定了全球盐湖主要分布在北纬30-40度的温带干旱气候区，以及南纬的20-30度热带干旱区，并且所处海拔一般较高。按国家来看，主要分布在南美“锂三角”（玻利维亚、智利和阿根廷）和我国青藏高原。
2.盐湖提锂绿地项目建设周期较长
一般来说，盐湖提锂项目从“勘探至完全投产”需历经十年左右，全球盐湖提锂“绿地项目”的建设周期普遍约 24 个月，但另外需要 1~2 年甚至更长的时间周期以实现达产，而“棕地扩能”的效率则因矿商和具体情况而异。例如 Orocobre 的阿根廷 Olaroz项目自 2008 年开始勘探、2015 年首次投产，共历时 8 年；投产后又先后面临设备调试、盐田设计优化、卤水库存下降和卤水浓度优化等不及预期的情况，进入了漫长的调试期。
3.盐湖提锂现金成本低，资本开支较大
1）盐湖提锂现金成本低
盐湖提锂项目直接生产成本明显低于矿山项目，盐湖锂浓度越高，一般现金成本越低。阿塔卡马由于优异的资源禀赋，与经营相关的单吨直接成本位列盐湖成本曲线最左端，根据ALB和SQM的锂业务经营情况，其2020年单吨碳酸锂直接生产成本（不考虑资源税）分别约为1692、2401$/t，由于SQM锂业务部分产品为氢氧化锂，其单吨成本较ALB略高也具有合理性。
2）盐湖资本开支较大
盐湖资本开支较大若以债务形式为主，财务费用将提升全成本，成本优势或受影响。由于盐湖提锂项目资本开支较大，较高的折旧摊销尽管不影响后续的现金流，但若建设资金来源债务融资比例较高，财务负担较锂矿山也更重，因此盐湖项目的融资方式也是未来影响资源之间抗风险能力的变量之一。
四，供给分析
1.中国盐湖提锂远期到规划产能达到30万吨
中国盐湖提锂产业经过多年发展，当前已建成提锂产能超过 10 万吨，主要分布在青海地区。当前已有明确扩产规划的项目合计产能约 10 万吨，若考虑企业长期规划项目，中国盐湖提锂产能规模有望达到 30 万吨。参考未来锂行业需求增长情况，未来中国盐湖提锂产能有望占全球锂供应比例达到 20%以上，成为全球锂供应的重要来源。
2.现阶段盐湖提锂产能扩张尚存障碍
1）采矿权证的审批难度大，时间长
与矿石提锂建设锂盐加工厂不同，盐湖提锂多为“资源+转化”一体化产线，企业在投建提锂产能之前就需要具备对应盐湖项目的采矿权，采矿权证的审批难度大、时间长，对企业投建提锂产能形成制约。此外，采矿权证一般会限定企业的资源耗用量和产能规模，企业想要扩产就需要重新申请采矿证，严重影响了盐湖提锂企业的扩张速度。
2）部分企业面临提锂技术路线变化、产线技改的问题
部分早期投建的盐湖提锂产线由于生产过程中存在设备腐蚀和环境污染等问题普遍出现过生产不连续，产能利用率低、被迫停产等现象，当前也面临产线整改或技术路线切换，无法迅速扩大生产。
3）盐湖提锂初期建设成本过高
盐湖提锂产线多位于偏远地区，产线的初期土建及公辅设施投入高，对企业的投产积极性造成明显压制。
3.中国优势的盐湖锂资源未能有效转化为产量
虽然中国青海和西藏地区拥有丰富的锂资源储量，但是从历史情况来看，国内锂供应主要依赖于海外进口，国内本土盐湖至今只能作为少量补充供应存在。造成以上现象一方面是由于国内盐湖资源禀赋不如南美盐湖，提锂难度大，产品品质也稍差，未能大规模应用于下游电池材料；另一方面，国内学界和业界在探究高镁锂比盐湖提锂技术的过程中开发出多种提锂工艺，在实际生产运营过程中，部分工艺稳定性欠佳，长期无法达产达标，影响了中国盐湖提锂的产业化进程。
小结：根据前面对盐湖提锂供给情况的分析相信大家也能看出来盐湖提锂要想在短期内实现快速扩产可能性很低，叠加下游动力电池等的高需求，盐湖提锂或将供不应求，这可能也是盐湖提锂价格攀升的基础。
五，小结及相关上市公司
相关上市公司：
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六，独家核心提示
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