1月20日，菜籽油期货震荡上行，主力2205合约报收于12270元，涨幅超过2%。

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油脂当前多方主要驱动，南华期货认为以下四个主因导致油脂依旧处于如此高位且有继续上行的动力：一是MPOB12月报告马棕油低库存低产量且有继续去库趋势；二是原油价格高企；三是USDA预计全球大豆库存减少；四是国内1月大豆库存持续紧张且后续到港可能延迟。

此外，加拿大油菜籽供应紧张，需求需要调配，支持油菜籽价格。另外，原油市场走势偏强，以及印尼计划2月启动B40混合生物柴油道路测试，提振油脂市场。不过，加拿大油菜籽连续七日收低，对国内菜油价格有所拖累。

菜油基本面方面，瑞达期货指出，菜油进口利润及菜籽压榨 利润持续倒挂，后续进口菜籽和菜油到港量持续偏低，供应偏紧继续支撑盘面，不过，随着菜油价格持续偏高，豆棕价格优势明 显，下游春节备货需求明显弱于往年，继续上行推动力有限。

展望后市，国信期货表示，当前国际原油价格以及油籽偏紧基本面共振，给油脂市场带来支撑。不过内盘增仓明显不足，每次刷新高点后，市场均进入调整期，菜油高位震荡或加剧，短线操作为宜。