黑色建材
螺纹钢2205& 热卷2205
螺纹钢、热卷：利空透支后，盘面来到震荡区间下沿。随着空头离场，多头回补，向上修复态势明显，保持逢低接多思路。
期现回顾:周二，螺纹钢、热卷上涨，螺纹05合约收于4599，热卷05合约收于4709。现货方面，18日早盘建材市场价格涨40-60。莱钢螺纹4810，永锋、石横螺纹4800，永锋、石横盘螺5080。热卷市场价格稳，现中铁4.75mm普卷报4860，低合金市场缺货报价5050，部分规格货少。
行情展望：周二，卷螺上涨。盘面在经济数据利空影响透支后，空头资金离场，多头回补，开始企稳修复上行，但年前临近放假，成交量萎缩，上行高度有限，震荡思路为主。短期来看，盘面将以区间内宽幅震荡为主。螺纹表需受季节性影响，继续回落，热卷稍有增加。复产节奏加快，但受冬奥和电炉亏损影响，产量增加有限。库存虽保持累库节奏，但仍处于偏低水平。后期维持区间震荡，房地产和经济数据利空，盘面处于震荡区间下沿，可择机短多。操作上看，关注盘面利空透支后的接多机会，螺纹4570、热卷4700支撑，回落企稳可接多。卷螺差可继续持有，止盈时机关注群内提示。
从宏观市场来看，国内方面，GDP、地产数据和社零数据发布。地产数据方面，12月商品房销售面积两年平均同比回落至-3%，同时2022年开年以来的高频地产销售数据仍然没有明显改善，意味着仅仅是小幅的额度放松不足以改变销售疲软的现状，而在销售没法改善的情况下。开发商的现金流仍然面临很大的压力。12月新开工面积两年平均同比回落至-14.4%，施工面积增速降至5.2%，上月的新开工改善很可能只是昙花一现，在拿地几乎崩盘的情况下，后续几个月的新开工大概率持续维持比较明显的负增长。GDP方面，全年达到了8.1%的高水平，最主要的支撑来自于出口和工业生产的韧性。但从趋势上看，目前经济下行的压力已经非常明显。不过，在经济下行压力增大的背景下，央行也在公开市场进行了全面降息的操作，显示出稳增长的决心，预计后续还会有更多降息和降准的操作。国外方面，美国12月CPI环比涨幅回落，而同比创近40年新高，预计美联储缩债加息的步伐将大大加快。
从基本市场来看，卷螺仍保持偏紧的格局。在供给端，本周钢材供应环比继续回升，继续保持复产节奏。库存方面，钢材总库存连续两周累增，增量19.01万吨，增幅1.4%，其中建材库存增加17.35万吨，增幅为2.5%；板材库存增加1.66万吨，增幅0.3%。但从今年整体基本面来看，供应持续性压缩，市场刚需无法有效满足，库存累积偏慢，整体库存水平处于相对低位，加之目前钢厂不仅持续性发运冬储订单，还会执行厂库前移，市场布库的计划，因此厂库增幅更为缓慢。需求端，建材环比增加3.47万吨，增加0.88%，板材环比增加3.96万吨，增幅0.77%。从目前下游消费表现来看，疲软状态不变，市场成交水平也符合淡季预期。预计后期区间内宽幅震荡为主。近期市场调研来看，部分市场开始陆续进入放假阶段，市场有效交易日锐减，成交量萎缩。截至节前，消费基本无波澜表现。
资金对比：从前二十名持仓来看，螺纹多头（1150632手）大于空头（1146336手），但是前七名集中度多头（53.83%）小于空头（56.83%）。
热卷多头（483021手）小于空头（543740手），并且前七名集中度多头（56.09%）小于空头（57.45%）
操作建议：螺纹钢05合约趋势看多，短期上涨，位于20日均线之上。18日上午在110附近入场卷螺差套利单，可继续持有。操作上逢低接多为主，关注4600附近支撑，回落企稳可接多。
热卷05合约趋势震荡偏弱，短期震荡，位于20日均线之上。操作上逢低接多为主，关注4720附近支撑，回落企稳可接多。
风险因素：压减粗钢产量等相关政策加码（上行风险）；地产政策维持严厉调控，新冠疫情反复（下行风险）
铁矿石2205
铁矿石：钢厂库存已升至正常水平，补库接近尾声，盘面冲高动能也减弱，关注710附近支撑位
期现回顾：周二，铁矿石震荡，05合约收于715，现货方面，18日日照港进口矿报价持稳。现61.5PB粉报810元；金布巴粉报680元；卡粉报1045元；麦克粉报785元；PB块报1045元；纽曼粉报835元；超特粉报510元；罗粉报660元；扬迪粉报680元；印球报1365元；印粉490元。
行情概述：周二，铁矿石震荡。因12月份宏观数据利空透支，追空资金离场，同时钢厂库存已升至正常水平，补库接近尾声，盘面冲高动能也减弱。短期来看，铁矿呈震荡回落态势。因国内需求放量并未带来库存去化，相反限产政策抑制下后续需求改善空间已有限，短期扰动难阻供应高位格局，矿石供需矛盾并未实质性缓解，高位矿价上行驱动不强。操作震荡思路对待，关注700附近支撑，回落企稳可短多，若跌破需要反手空。
从基本市场来看，供给方面，澳巴发运整体回升，但到港维持偏低水平，澳洲巴西19港铁矿发运总量2795.9万吨，环比增加41.5万吨；全国45个港口进口铁矿库存为15605.10，环比降20.55；日均疏港量317.65增23.59。45港到港总量2497.2万吨，环比增加399.8万吨。累库势头尚未出现根本性缓解。叠加一季度澳洲巴西常伴有飓风暴雨等现象，1月份或将逐步进入外矿发货淡季，主流矿增量将十分有限，虽对后期市场仍有驱动。需求方面，钢厂因元旦过后补库氛围较浓叠加钢厂复产情况有所增加，使得本周铁水产量小幅回升，长流程钢厂利润依旧偏高，故需求有所改善。随着钢厂陆续复产，使高炉开工率和铁水产量均有回升，247家钢厂日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨，继续处于回升趋势。临近春节前的例行补库，铁矿石需求或继续改善。
资金对比：从前二十名持仓来看，铁矿石多头（371768手）小于空头（384058手），并且前七名集中度多头（48.56%）小于空头（51.91%）。
操作建议：铁矿05合约趋势震荡偏强，阶段性震荡，仍为主20日均线之上。操作上震荡思路对待，关注710支撑，回落企稳可做多，跌破需要反手做空。
风险因素：风险因素：病毒传播面（下行风险）、外矿生产发运超预期（下行风险）