来源 ：证券时报，中国企业家、新盟财经
1月16日，中智卫安与柔宇科技举行战略合作签约仪式。基于合作协议，中智卫安将向柔宇科技批量采购柔性显示屏、柔性传感器及软硬件一体化解决方案，用于公司全线商用机器人产品，自2022年起连续三年采购金额累计约30亿元。中智卫安、柔宇科技也将在智能机器人柔性电子应用领域深化合作，共同开发集成柔性电子技术的智能机器人解决方案，通过产品、技术、商务合作等方式推动柔性屏幕在机器人行业的应用。
据了解，中智卫安是国内领先的服务机器人研发制造、销售服务企业。已申请机器人领域相关专利近300项，成功申报了国家、省、市各级科技项目，在技术层面形成深厚的积累。
中智卫安聚焦智能楼宇商用服务机器人整体解决方案，推出迎宾巡更机器人、智能访客机器人、智能接待机器人、光触媒空气消毒机器人、消毒喷雾机器人、智能测温门岗机器人、配送机器人、送餐机器人、室外安保巡逻机器人等产品。
除了签署30亿元大单外，近日，在2022年青岛市级重点项目发布文件里，序号为98的柔宇第6代全柔性彩色AMOLED显示屏生产线项目被列入到了城阳区的项目库中。
柔宇第六代AMOLED生产线落户青岛城阳区
而早在2020年，在青岛创新节十大重点项目签约仪式上，柔宇科技宣布落户胶州上合示范区。将投资160亿元，在上合示范区建设第二代柔性屏生产线，打造国内一流的柔性屏生产基地。那么，这个第二代柔性屏生产线，和如今落户城阳区的第六代AMOLED生产线到底有无关系呢？
另外，据柔宇官方介绍去年11月10日，柔宇科技签署了一笔总计6亿元人民币的大额订单合同。
根据协议，柔宇将为客户提供自主研发生产的柔性OLED显示模组，2022年开始陆续出货，2年内完成全部订单交付。
柔宇此次提供的柔性屏OLED显示模组采用了柔宇独创的超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP），由位于深圳龙岗的柔宇国际柔性显示基地进行制造。
连签大单的柔宇，能否走出拖欠薪资的阴霾？
想把世界“掰弯”的柔宇发不出工资
柔宇科技创始人、CEO刘自鸿站在国家会议中心的舞台上，对着蝉翼柔性屏吹了一口气，原本垂直的屏幕像一张纸一样开始摆动。
那是2018年10月31日，刘自鸿意气风发。当天柔宇科技抢在华为、小米等各大手机厂商前发布了全球第一款可折叠手机FlexPai。搭载着柔宇自研的柔性屏，这款重量为320g的产品折叠起来能变成一款智能手机，打开之后能切换成7.8寸的平板电脑。舞台上，这位斯坦福博士高举FlexPai强调道：“这是一款产品，不是模型。”
三年来，虽然各大厂商都陆续发布了折叠屏手机，但这仍然是小众产品，被网友称为“有钱人的玩具”。调研机构IDC数据显示，2020年全球折叠屏手机出货量约为194.7万部，同期全球智能手机出货量为12.92亿部，占比仅为0.15%。2021年三季度，折叠屏手机全球出货量为260万部，同比虽然大幅增长480%，但同期全球智能手机销量3.4亿部。研究机构预测，折叠智能手机2022年的销量才将突破千万部级别。
不过，随着革命性的创新陷入停滞，折叠屏成为手机的新卖点，也是主流手机厂商输出品牌高端、创新的最优选，热度渐高。2021年12月23日，华为推出P系列首款折叠屏手机P50 Pocket；当天，OPPO的折叠屏手机Find N系列开售；苹果虽还未推出折叠屏手机，但市场预测其搭载8英寸QHD+OLED显示屏的折叠屏手机将在2023年上市。目前，在全球市场上，三星折叠屏手机一家独大，占了93%的份额，华为占6%。
而此时，柔宇科技被曝拖欠大批员工薪酬长达近半年。2021年12月初，号称“全球柔性科技行业的领航者”柔宇科技被曝拖欠大批员工薪酬长达近半年，一时间引发极大关注。
虽然在拖欠工资一事上，柔宇科技展现出了积极应对的一面。但是后续柔宇如何度过难关更为行业人士关注。
从事件演变的进程来看，早在被媒体曝光之前的2021年11月30日下午，柔宇科技CEO刘自鸿就召开全员大会，向全员沟通公司资金状况，并表示公司融资正在进行中，预计紧接着的12月有资金进入，将在12月底或者次年1月发放薪资，但仍有不确定性。而在媒体曝光后，该司HR发邮件向员工表示，对于拖欠工资的员工后期除了补发外，还将给予额外的薪资补偿或期权奖励。
对于此次拖欠员工薪酬的原因，外界更多的解读是认为形势所迫。但在危机发生后，公司掌舵人第一时间向员工解释资金状况，并给出发放薪资的时间，虽然仍存不确定性，但展现了解决问题的态度，对于稳定人心来说无疑是有利的。
这是一家备受瞩目的独角兽企业，估值一度高达60亿美元，先后推出了全球最薄彩色柔性显示屏，建立了全球首条全柔性显示屏大规模量产线，也发布和量产了全球首款折叠屏手机。
在2020年的最后一天，柔宇科技向上交所递交科创板IPO申请并获受理，但因“量产之谜”、客户群体、亏损严重等备受质疑。两个月后，柔宇科技撤回上市申请。
柔宇成立于2012年，成立次月，便获得深创投和松禾资本共同发起的A轮融资，交易金额数千万元人民币。但根据企查查显示，成立于2012年的柔宇科技先后完成13笔融资，总计70亿元。哪怕在一众明星创业公司里，融资金额也堪称翘楚。但如今，对于资本、技术集中的显示屏行业，这样的金额似乎难以支撑柔宇“过冬”。
2012年，刘自鸿带着“把世界掰弯”的梦想从IBM离职归国，并在2014年推出0.01毫米超薄柔性显示屏。他身上寄托着一种技术人才改变世界的梦想。真格基金合伙人徐小平曾因错过柔宇痛心疾首，事后他解释，“觉得A轮的项目这么贵，丢不起这个人”，“最重要原因是我违反了我的投资哲学”，他后悔感慨：“你想他们3个人，世界顶级的科学家，中国最优秀的人才，放弃了最好的工作，3亿美金也应该投啊。”
在一次次融资中，柔宇这家资本宠儿一步步往上。但创业是在万米高空中走钢丝，那根维持平衡的杠杆两头，一头是技术，另一头则是市场。如果长期丧失造血能力，跌落或许是瞬间的事。
对于此次拖欠员工薪酬的原因，外界更多的解读是认为形势所迫。但在危机发生后，公司掌舵人第一时间向员工解释资金状况，并给出发放薪资的时间，虽然仍存不确定性，但展现了解决问题的态度，对于稳定人心来说无疑是有利的。
而在危机为外界所知并被放大后，该司也及时表示除了补发工资，还将给与补偿。这对平息员工的情绪来说，可谓给出了较足的安抚之意，也释放出一个隐藏的信号：只要与公司共同渡过难关，目前的等待是值得的。
面对公司创办以来首次爆发的欠薪危机，刘自鸿也在公共平台发声，传达决心。上月9日，他在个人微博引述“马斯克追忆破产边缘：每天醒来，在梦中哭了一夜”，并发文说，其实，都有过不容易，在人生至暗时刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，坚持到底，永不言弃。
资金紧张持续已久
2021年2月10日，柔宇人看到的曙光忽然熄灭。
当天，根据《审核规则》第六十七条（二）调查原则，上海证券交易所将终止其发行上市审核。在此之前，2019年底，市场传出柔宇筹备在美国IPO最多融资10亿美元的消息，但迟迟没有进展。2020年12月31日，柔宇在上海证券交易所披露IPO招股书获上交所受理，拟募资144亿元。
但更艰难的时刻或许还没到来。2021年12月，柔宇前员工向媒体透露，柔宇资金紧张是长时间存在的现象。从2018年起，年终奖就存在推迟或者未发放的情况，公司福利也开始随之减少。此前工资发放一直正常，但从2021年10月开始，工资也发不出来了。
柔宇并非不清楚公司面对的风险。申报稿中指出，公司从事柔性电子产品的下游行业对于柔性电子产品需求尚处于初期，公司正逐步经历从研发到下游客户拓展的关键阶段，公司产品销售规模较小，如果公司未来不能形成具有较强竞争力的核心产品，公司将面临难以持续经营和未来发展前景存在较大不确定性的风险。
柔宇曾用两年时间实现柔性屏从0到1；又从2014年开始用了4年时间实现1到N——产品的大规模量产；刘自鸿将2018年之后定义为N到N+，最为核心的任务是开拓它的应用。但这一阶段，柔宇开启了“盲人摸象”的阶段。
事实上，2018年年底，柔宇折叠手机发行后，一片质疑声就随之袭来。有人质疑这种创新是否是一个市场不断教育人们从而产生新需求的过程；也有人不理解屏幕制造商柔宇为什么要进入如此拥挤的手机赛道。
“很多人认为手机是红海，我有一点不同的看法。如果把折叠屏手机看成传统的手机，也许它会是一个红海，但不是所有能打电话、能上网的手机就是好手机。”刘自鸿曾这样回应。
那时，刘自鸿对外信心十足：“柔宇的良率在业界非常高，柔宇柔性屏在国内外也已有数百家大客户，过去几年一直有主流手机厂商前来与柔宇谈合作，柔宇的心态是开放的。”
但这种口头的合作与开放的心态直到今天也没为柔宇带来实际效益。在柔宇对外的宣传中，柔宇有to B和to C两种不同的商业模式，to B领域，柔宇拥有LV、空客、泸州老窖等客户，为其提供柔性屏产品；to C方面则推出了Rowrite手写本、折叠屏手机等产品。
柔宇“柔性星球”的故事如何讲下去
根据此前公布的招股书（申报稿），2019年，柔宇科技营收不过2.27亿元，归属母公司股东的净利润为亏损10.7亿元。也有人将其营业收入和市场费用对比起来，质疑其合同的真实性。除此以外，柔宇的研发费用也高居不下，自2017年到2020年上半年，其研发投入分别为1.6亿元、4.88亿元、5.86亿元和5.83亿元，最近三年研发投入占营业收入比例为308.17%。
从柔宇这3年的财务数据来看，不难发现以下问题。一是从公司营收来看，虽然公司每年的营收都有增加，但整体涨幅比例较低。而此前外界对柔宇的估值为500亿美元，也不难明白，为何柔宇会在准备上市前会选择撤回IPO申请。其原因在于，低营收和高估值之间的矛盾，一旦上市成功，风险因素很高，必定会遭到国家相关的处罚。
从公司的盈利来看，2017年-2020年上半年公司累计亏损高达31.95亿元，盈利能力堪忧。而对于公司的亏损，CEO刘自鸿表示这是战略性亏损，公司研发投入大，营收规模小，这种情况后续会得到改善。但若真正得到改善的话，也不至于公司连员工工资都无法正常发放。
从研发投入来看，3年半的时间公司总营收为5.17亿元，而总研发投入为18.17亿元，研发投入占公司营收3倍以上。也就是说，公司赚1元钱，就必须要以牺牲研发3元钱为代价。若从这个角度上来看，也能明白柔宇为何会如此缺钱。
此外，柔宇自身造血能力差，公司产品在市场上表现一般，也是导致柔宇缺钱的原因。柔宇之所以能获得资本市场所青睐，主要是由于外界对折叠屏技术所看好，而柔宇是目前市场上折叠屏技术能完全自主可控的公司。
但从柔宇所推出的产品市场销售情况来看，可能要让很多投资人失望了。以2020年9月公司所推出的FlexPai2手机为例，来看下其市场销售情况。按照柔宇方所说的这款手机在预售前2天，京东对这款手机预约用户为30万，1.8秒售罄来看的话，这款手机是非常受消费者所青睐。但这款手机在京东的评论量才2000多条，和三星、华为等手机的评论量仍有很大差距。此外，这款手机在淘宝月销也才12台。
而从线下渠道来看，柔宇目前在全国直营门店为1家，经销商为8家。其中6家为顺电，但由于柔宇手机的销售数据实在一般，顺电已暂停和柔宇的合作。因此，从线上渠道和线下渠道综合来看，柔宇手机的出货量都是非常低的。
相关数据显示，2018年-2020年上半年期间柔宇产能利用率分别为15.1%、31.2%、5.3%。也就是说，公司的生产线常年处在闲置状态。难怪有人会说，柔宇的生产线不是用来生产手机，而且用来融资圈钱，这些生产线是给投资人看的。但对柔宇来说，仅靠融资又如何讲完“柔性星球”的故事呢？
按照此前CEO刘自鸿的说法，“柔性星球”未来将在括智能移动终端、智能交通、文娱传媒、运动时尚、 智能家居、办公教育这6大板块为客户提供定制化“柔性”解决方案，打造服务多行业的闭环系统。而事实上柔宇科技也正在向这个方向努力。
比如和路易威登合作推出“柔性”定制手包，和欧洲空中客车合作在飞机座椅上安装“柔性”显示屏，和泸州老窖合作在酒瓶上推出“柔性”包装。但时至今日，这些项目仍处在“PPT阶段”，并未真正落地。而唯一落地的“柔性”电梯广告，也和普通电梯广告毫无差异。
因此对于柔宇来说，要想说好“柔性星球”的故事，需要真正考虑的是企业到底如何盈利，毕竟资本方也不会天天吃公司画的大饼。而这些概念性的产品，柔宇也要真正落地并在行业内有所突破，才能把这个故事说下去。否则，这家独角兽企业也注定只是昙花一现。若后期没有融资方持续投资的话，恐怕企业发展也岌岌可危。
一名和刘自鸿有过接触的创业者表示，柔宇的创新值得肯定，但创新的前提是要活下来。没有核心产品，综合解决方案提供商的定位也无意义。
目前，经过十多年的发展，“财大气粗”的中国面板商已在全球市场站稳脚跟，京东方、维信诺、深天马、华星光电也均供应或布局柔性AMOLED。
京东方已拥有三条第六代柔性AMOLED产线，2021年前三季度，公司出货约4000万片，目前已为华为等品牌提供高端柔性AMOLED产品，此前华为Mate Xs、Mate X柔性折叠屏均为京东方独家供应。维信诺公告透露，连续12个月累计获得荣耀柔性OLED屏订单22.485亿元。
反观柔宇，在急需技术爬坡和扩大产量的时候，遭遇资金危机。不过，有媒体报道，参与柔宇科技A、B、C三轮融资的松禾资本，正牵头现有股东和有意向的投资方进行新一轮可转债融资，以帮助柔宇渡过难关。
群雄四起的产业，柔宇深陷泥潭
2019年，柔宇先后几次开放了工厂参观，试图让外界能更加走进这家充满质疑的公司。
柔宇工厂2015年10月筹建，2018年6月一期产线点亮投产并实现大规模量产上市，按照8寸左右屏幕计算，能达到280万片/年产量。当时，刘自鸿介绍，二期正在推进建设中，基于一样的技术路线、一样尺寸，建成后预计整体年产量可达880万片/年。
柔宇在招股书（申报稿）中称，公司虽掌握业内领先技术，但目前尚需扩大生产规模以占据更高的市场份额和满足客户对于大规模量产的需求。在其计划里，IPO拟公开发行12000万股人民币普通股（A股），募集资金144亿元，其中约50亿元计划用于柔性显示基地升级扩增建设项目。
虽然融资金额单位以亿计算，但对于显示屏这个资本密集型产业，柔宇融资并不算高。
从2002年进军面板行业以来，京东方以负债经营、杠杆融资并购的方式扩产建厂。至今，京东方融资超过700亿，几乎是一家工业企业能在资本市场所做的最大融资。因融资金额巨大，早期京东方也广受诟病，《南方周末》曾评价其“圈钱”技艺极其娴熟。
正是这700亿让京东方走到了面板龙头的位置，京东方先后在合肥、成都、重庆、福州、北京等地建设了14条产线。京东方董事长陈炎顺在接受《中国企业家》杂志采访时曾总结了京东方的发展模式：“投一条200亿的产线至少需要100多亿的本金，没钱怎么办？我们跟地方政府商量，通过资本市场向当地的资本投资平台定向增发，拿到资金后，我们再把这部分钱投入到当地去建设企业，去发展。”
柔宇试图以不同的技术路线重新定义行业。为降低成本，柔宇采取独立于三星LTPS阵营之外的技术路线：ULT-NSSP柔性屏技术路线。刘自鸿认为，正是由于采用了低温工艺和非硅材料以及更为简单的制程工艺，设备投资成本也相应大幅降低，因而柔宇的产线的投资额远远低于京东方、维信诺等厂家。例如，京东方日前宣布量产的重庆第6代AMOLED（柔性）生产线，投资额高达465亿元，而柔宇一期产线的投资仅为110亿元。
但时代已经不同了。十年前，面板行业面临的困境，TCL集团董事长李东生以一言蔽之，“没有液晶面板寝食难安”。作为全球最大彩电制造基地，中国内地一度因不能自产液晶面板，不得不高价从韩国、中国台湾面板企业手中采购，京东方代表的是国产替代的主题。如今，这样的时代命题已经不再，还年幼的柔宇要面临特大巨头京东方、三星更为残酷的市场竞争。
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