撰文 |吴渊
编辑 |简佳
12月15日晚，江苏上市公司ST新海（002089）发布签署《纾困专项咨询服务框架协议》的公告，显示“上海新增鼎资产”将为其提供纾困服务，具体目标之一是“盘活陕西通家汽车股份有限公司、解决公司对通家公司的担保问题等。”
我们对此事抱有一定信心，因为“新增鼎”实控人是“稳字当头”的——刘永好。
01
几经易手：曾经明星品牌渐沉沦
陕西通家是陕汽与宝鸡高新汽车工业园等规划投资30亿成立的微型车品牌，也是当时西北唯一一家微型车企业，并在2012年实现了出口零突破。
2013年开始，随着市场热点转移，陕西通家也开始进入新能源车领域。
首先是甲醇燃料领域，2013年8月，其与长安大学联合开发的甲醇汽车在8月实现了交付。2014年，陕西通家开始了电动车型的研发，并致力于核心部件研发的省内化。如配套的稀土永磁同步电机，就是联合由陕西电子工业研究院与西安电子科技大学共同成立的陕西捷普控制技术一同开发的。
2015年，陕西通家进行了国企改制，由著名经理人苏金河（彼时在新锐车企众泰汽车任高管）旗下的湖南泰达控股75%。同年，陕西通家加快了新能源车研产速度，并于10月上市了首款纯电厢式物流车。
可以说，自2014年中国拉开“电动车元年”的序幕后，陕西通家最初是处于国产品牌头部梯队的，背后若隐若现的站着当时曾与比亚迪齐名的众泰汽车。尽管只是以厢式物流车，也就是电动微型面包车为突破口，但陕西的技术优势、政策支持，与西北地区的市场支撑，仍让市场对其发展潜力有着乐观的评估。
但就在湖南泰达入住后的次年（2016年），A股上市公司新海宜（即ST新海）宣布参股陕西通家，以2亿元的对价增资，拿下了38.07%的股权。
与此同时，中国电动车市场开始了第一轮的政策性降温与周期性波动。2015年，4部委联合印发了《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，规定2017－2018年补助标准在2016年基础上下降20%。陕西通家作为新生品牌，且因商用车属性更依赖补贴等原因，发展就此停滞。
2016年之后，因原有通信主业难以为继，亟待转型的新海宜继续加注新能源车业务，推动收购湖南泰达手中剩余的股份。但因陕西通家连续无法完成业绩承诺，并在2017年后开始亏损，上市公司始终无法完成对陕西通家的控股。
2018年8月，新海宜实控人张亦斌旗下苏州海竞信息科技集团拿到了湖南泰达手中37.7%的股权，张亦斌顶替苏金河任陕西通家法人与董事长，上市公司拟继续以关联交易的方式推动收购。但在同年11月，新海宜发布公告，因“标的资产存在部分历史问题尚需时间解决，目前收购时机尚不成熟，且标的公司所处新能源汽车行业受政策调整、技术更新等因素影响较大”等原因，终止收购陕西通家。
至2019年，陕西通家的年度亏损已经扩大至10.64亿元，资不抵债超过12亿元。在同年10月末，新海宜发布公告表示，陕西通家因“银行及金融机构抽贷数亿元”、“国家补贴政策调整”等原因受到极大影响，且在2019年9月后受汽车行业宏观影响，局势持续恶化，终于进入停产阶段。
至此，这家最具本省“血脉”的新能源车品牌先行者，就此陷入沉寂。以因而形成的陕西新能源车产业与本土品牌空白来看，不得不说是一件令人扼腕的憾事。
02
刘永好出手：重生几率有多大？
就新能源车产业来说，陕西宏观环境向好、产业政策强势、工业配套先进、技术人才丰富、产品市场活跃，因此行业内企业发展的困局，内因一定大于外因。也就是说，问题主要来源于经营与运作。而优势资本注入、先进管理引入、合理资本运作介入后，陕西通家依托区域优势、品牌优势、股东优势实现“浴火重生”，几率还是比较大的。
而我们对于刘永好的期待，缘于“新希望已经不是第一次操作此类案例了”。
公开信息显示，上海新增鼎系刘永好旗下公司，2015年成立，已经在资本市场中参与了多起战略投资、重整运作亏损企业的案例。其中最知名的是其作为“白衣骑士”，对曾经入选中国500强的飞马国际（002210）进行破产重整并使其在今年实现扭亏的事件。
2018年因控股股东占款爆雷，2019年巨亏123亿的飞马国际，在2020年破产重整过程中迎来了上海新增鼎作为其重整人。目前，飞马国际原控股股东飞马投资已被法院裁定破产，而上海新增鼎以29.9%的股权成为第一大股东。
2021年前三季度，经过重整的飞马国际营业总成本下降了81.84%，实现业绩383万元。此外，自2020年11月确定重整投资人以来，其股价已经实现了翻倍。就在近期，上海新增鼎又已经确定参与“养鸭第一股”华英农业（002321）的重整。
与刘永好出手同步的是，陕西通家的自救亦已上路。
“大背景”是“新能源物流车市场一路走高”。根据统计数据，2021年1—10月全国新能源物流车销量为93754辆，同比暴增141%，预计全年销量将达13万辆。而陕西通家的电动微面产品，覆盖新能源物流车整体市场6成，是这一领域的绝对主力车型。
“小背景”是在上海新增鼎介入前，陕西通家已经出现了复苏的迹象。
2021年7月5日，新海宜发布公告称，受益于新能源车市场的转折，已经收到陕西通家进入复产复工阶段的通知。并预计四季度“确保生产1000辆车，争取生产2000辆车。”另据媒体报道，陕西通家计划在未来三年累计产销6万辆。
若以年产1—3万辆的规模来看，足以使陕西通家挤进全国新能源物流车产销量的前5名。
当然，更重要的是，能够在停产2年后第一时间抓住市场机遇进行复产复工，也说明了陕西通家迅速重建了管理体系，并且高效对生产设备与生产流程进行了维护与复原。
甚至可以进一步的推测，陕西通家的顺利复产，才是刘永好愿意介入“盘活”的主因。毕竟，也只有仍存在活力的资产，才具备“盘活”的价值。
03
时间紧迫：通家最后的窗口期
12月13日，陕西省政府公布了《陕西省“十四五”制造业高质量发展规划》，其中，“节能与新能源汽车”是规划中的6大支柱产业之一。规划中提到了“力争到2025年，节能与新能源汽车工业总产值年均增长10%以上，新能源汽车产量占比达到50%左右”的目标，以及关中汽车产业带、陕北氢燃料电池汽车产业集聚区、陕南专用车及零部件产业聚集区构成的新能源车产业“一带两翼多园”新布局。
而在《宝鸡市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中，已经明确的提出了，要“推进陕西通家汽车重组合作，提升新能源城市物流车市场占有率。”同时，还将以新能源与智能网联汽车为主攻方向，在天然气重卡、新能源汽车等细分市场形成领先优势，打造立足西部、全国知名的“丝路汽车名城”。
陕西省与宝鸡市的加力“造链”看来在不断加快，但事实上这也是陕西通家能否“重生”最后的窗口期。
1：从全国看：新能源物流车的市场格局正在逐渐稳固，行业下一发展阶段将会出现“大鱼吃小鱼”、“赢者通吃”等特点。
2：从省内看：比亚迪新能源物流车产品体系正不断丰富完善。也就是说，留给陕西通家的省内市场将会越来越窄。
3：从政策看：至“十四五”末期，陕西新能源车在商用领域的替换将达到高峰，而这也意味着，需求增量市场的政策红利也将基本消耗。
▲图：比亚迪电动微面
2020年，财政部、工信部、科技部、发改委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确自2020年起新能源汽车补贴分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。后补贴时代的新能源车行业无疑将是一片红海市场。
作为本地金融媒体，我们期待着陕西通家，能够上演“逆袭”神话，在这样“背靠背”竞争中脱颖而出，凭借硬实力为陕西新能源车产业拼出一个全国品牌。