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“白马股变白骨精”!5连跌!3000亿创新药巨头遭外资大笔抛售

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德林社

2022-01-17 15:54

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文 | 杨万里

大盘红艳艳,但这份快乐与买了恒瑞医药的股民无关。

1月17日,创新药巨头--恒瑞医药再次下挫0.51%,创下5连跌纪录。从2022年年初以来,该公司累计跌幅为8.48%,跑输大盘。

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截至收盘,恒瑞医药股价为46.41元,总市值为2968亿元。

股价走弱,与大资金持续抛售有关。据不完全数据统计,近10个交易日,超过27亿主力资金净卖出其股票。在上周,北上资金(“外资”)净卖出恒瑞医药11.68亿元股票。

目前,外资持有恒瑞医药股份数量,已从去年年初的约8.1亿股下降至不足6.5亿股。

我们关注到,近2年,恒瑞医药在二级市场表现不佳。

该公司自去年1月8日涨至97.23元后,便进入了下跌通道,最低跌至44.33元。当前股价与高点相比,跌幅约为52.26%,总市值蒸发超2200亿元。

股价大幅下挫,不仅让机构“受伤”,中小投资者也快扛不住了。

有人在互动平台上公开提问,“请问贵企业股票走势越来越差,贵企业是否遇到了重大问题?有什么挽回利好呢?”恒瑞医药方面则表示,“公司目前生产经营情况正常”。

去年,恒瑞股价大幅下杀,一方面是前几年涨多了,有回调需求;二是业绩增速下滑,无法支撑公司估值。

数据显示,2021年前三季度,恒瑞医药营收为202亿元,同比增长4.05%;实现归属净利润42.07亿元,同比下滑1.21%,与以为动辄两位数的业绩增速大相径庭。

恒瑞医药解释称,“公司部分仿制药销售下滑,叠加公司创新药纳入医保目录后,价格大幅下降,导致业绩增速有所放缓”。

截至去年上半年,该公司仿制药和创新药占营收比重分别为60%、40%,前者依然是业绩支柱。不过,随着医药行业发生变化,仿制药的高毛利时代正在消逝,具体表现为产品出现巨幅降价现象。

此外,创新药行业内部竞争激烈,使得恒瑞医药的研发、人力、生产等多项成本攀升,一定程度上拖累了业绩增长。

为了平滑利润波动,恒瑞医药对会计准则进行了修改,拟将研发支出资本化。不过,该行为一度引起外界争议,甚至收到了上交所下发的监管工作函。

恒瑞医药的亮点在于舍得投入研发。近年来,该公司每年投入销售额17%以上的资金用于新药研发。

截至2021年年末,恒瑞医药合计有10 款创新药获批上市,其中8 款创新药全部纳入国家医保目录,券商机构也期待创新药能提振公司业绩。

在尺度股东群,网友对恒瑞医药分歧严重。

乐观方认为,“作为市场公认的白马,恒瑞业绩增速下滑只是短期问题,中长期依然是有价值的公司”。

谨慎方认为,“去年部分白马股变成白骨精。如果基本面不能反转,还是要小心”。

随着恒瑞医药大幅下挫,大家认为出现投资价值了吗?欢迎在下方留言评论!

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