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宁德时代大跌之后:小鹏汽车回应了

21世纪交易之家

2021-12-24 23:14

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宁德时代大跌之后,小鹏汽车回应了。

【小鹏汽车回应打算引入中航锂电:供应链需不断完善】针对小鹏汽车(09868.HK)打算引入中航锂电(中航创新)的消息,12月24日晚间(即宁德时代大跌7%之后)小鹏汽车相关负责人回应称,“车辆生产的零部件供应链需要不断完善,才能更好地保供保产,更加准确地预测交付周期。”

作为超过茅台成为基金抱团新的第一大重仓股,宁德时代在今天盘中一度跌9%,引发议论纷纷。同时,也影响了锂电产业链及重仓相关股票的基金也应声调整。截至收盘,新能源汽车指数一路下滑,其他前期热门光伏、特高压、纯碱板块一同下跌。个股方面,宁德时代(300750.SZ)跌7.28%,德方纳米(300769.SZ)大跌11.90%,龙蟠科技(603906.SH)、永太科技(002326.SZ)跌停,国轩高科(002074.SZ)、先导智能(300450.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)均跌超6%。

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截至收盘,宁德时代大跌7.28%。其实,这已经是本周以来宁德时代第二次大跌,本周一宁德时代单日跌幅超过6%。

受宁德时代的影响,今天锂电池板块跌幅较大。截至收盘,锂电池板块跌幅超4.3%。

  • 下跌的导火索:强劲的对手来了,万亿市值还撑得住吗?

今天的下跌首先是由36氪这家新媒体的一篇文章引起,文章一开头说了这么一件事情:

今年年中,宁德时代总部大楼发生了一场争执,当事双方是曾毓群和何小鹏——他们分别是宁德时代和小鹏汽车的创始人。最激烈时,曾毓群甚至还退出会议室;争吵事端不复杂,知情人士对36氪透露,何小鹏打算引入新的主力电池供应商,这会削减宁德时代的供货份额。但这不是最关键的,真正激怒曾毓群的是,小鹏汽车增加的主力供应商是中航锂电(现更名为中创新航)。
  • 36Kr

文章还爆料称,在与小鹏汽车合作之前,中航锂电已经取代宁德时代,成为广汽新能源车的第一供应商。

从这个开头读者就可以知道,电池茅、创业板一哥宁德时代最强劲的对手出现了,这对于任何一家龙头企业来说,绝对是所有利空里面最大的利空之一。

今年,新能源板块犹如去年的白酒,是A股最闪耀的星:宁德时代曾突破1.5万亿市值,比亚迪股价达到333.33元,恩捷股份股价触及319元,璞泰来股价突破200元,赣锋锂业达224.40元,天齐锂业、亿纬锂能、容百科技、中伟股份、永太科技等也都表现出众。

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正值资本市场给予电池板块的估值处于高峰时期,实力不可小觑的中航锂电按捺不住,计划在2022年上市。

2020年,中航锂电的动力电池装车量升至3.55GWh,市场占有率为5.6%,排名第四位,在宁德时代、比亚迪、LG化学之后,但是高于上市公司国轩高科、亿纬锂能、孚能科技。 作为国内为数不多还未上市的动力电池企业,中航锂电一直以来似乎颇为低调,但数据显示,其动力电池装机量已经攀升到国内第三。

从5月开始,中航锂电在一个月之内宣布了3个产能扩充计划,包括5月初厦门基地的30GWh扩产项目,5月底成都基地和武汉基地分别投资280亿元、100亿元的产能扩充项目,首期建设产能分别为50GWh和20GWh。

再加上目前的常州和洛阳基地,中航锂电五大基地的总产能将达到100GWh。

而事实上,中航锂电的计划也远不止于此。6月1日在武汉举行的中航锂电全球合作伙伴大会上,董事长刘静瑜为公司定下了新的发展目标,表示2022年规划产能达200GWh,2025年公司规划动力电池产能将超过300GWh,这个规划仅次于目前的宁德时代。

有投资者表示,中航锂电对标宁德时代的话,上市后也应该达到1万亿市值。

图:万亿市值公司按地区分布

  • 基金很受伤 “女神”葛兰也不灵了

值得注意的是,根据公募基金三季报披露的情况,三季度公募基金第一大重仓股易主,宁德时代反超贵州茅台成为公募基金第一大重仓股。

截至今年三季度末,持有宁德时代股数最多的主动权益基金是农银汇理新能源主题,持有流通股数396.29万股,中欧时代先锋持有346.77万股。此外,华夏能源革新股票、东方红启动三年持有和汇添富消费行业持有流通股数均超过300万股。

图:某锂电ETF基金持仓个股

业内人士认为,认为除了负面报道的影响,以及全球首条钠离子电池规模化量产线呼之欲出,和市场担心整车厂无法承担碳酸锂涨价+补贴退坡外,还有年底资金交易层面等因素,如机构调仓,绝对收益资金兑现收益等。

事实上,海外基金早就开始减持他们认为估值过高的宁德时代。宁德时代此前曾遭海外规模最大的中国股票基金安联神州A股基金大举减持。数据显示,安联神州A股基金于今年10月对宁德时代进行了减持操作,减持幅度高达18.58%。

值得一提的是,顶流基金经理葛兰管理的中欧阿尔法混合今年收益惨淡,截至目前为-3.37%,近一个月收益为-8.26%,今日净值同样大跌2.74%。

据同花顺iFinD数据,截至三季度末,中欧阿尔法混合管理规模为88.88亿元,宁德时代位列该基金第一大重仓股,持有280.72万股。其他的几个重仓股,如隆基股份、天赐材料同样也是新能源板块。

与此同时,葛兰管理的医药主题基金中欧医疗健康混合业绩同样惨淡,面临新能源及医药领域产品业绩“双杀”的局面。

  • 估值是否过高?看另一则减持案例

今年以来,新能源汽车产业链是当之无愧的A股明星,一时间市场情绪高涨,将2030年远景目标也考量到估值中来,如同整整1年前,市场对于狂热的白酒股行情,用“永续经营”、“未来现金流折现”进行估值,从而打消普通投资者对于估值过高的担忧。

其实今年另外一家新能源龙头也被减持过。7月14日,A+H股的新能源概念代表比亚迪股价遭受重挫,截至收盘,比亚迪A股收跌7.47%,比亚迪H股收跌5.64%,两股合计蒸发386亿元。截至7月16日上周五收盘,比亚迪股价累计跌幅达16%,总市值蒸发近1000亿元。

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这轮股价下降的原因,大多数分析师认为和港交所近期披露这则消息有关。7月8日和9日,有“巴菲特爱将”之称的李录所创的喜马拉雅资本连续减持比亚迪H股,共计1077.15万股,涉资24.39亿港元。其中,7月8日,喜马拉雅资本减持比亚迪H股714.4万股,每股均价227.6229港元,套现逾16.26亿港元,持股比重由7.03%降至6.35%;7月9日,喜马拉雅资本再度以每股224.18港元均价卖出363万股比亚迪股份H股,套现8.13亿港元,持股比例从6.35%下降至6%。

针对今天宁德时代的大跌,一位研究人士称,今年的高景气成长板块新能源车、半导体当前估值已包含对明年业绩继续维持较高增速的预期,预期差变小,机构投资者心态开始趋于保守,一部分资金选择撤出观望。同时,光伏行业龙头最近持续降价,导致市场对明年产业链供给过剩利润率下降的担忧,板块也出现了明显的跌幅。

这位人士的解释,再次验证了今年市场高景气板块也即新能源汽车尤其是锂电池板块,已经涨到了将未来至少1-2年的业绩完全消化的程度。现在留给市场的,只有不断创阶段新高的锂矿和锂盐价格,其实对于整车行业非常不利,正所谓“唇亡齿寒”“皮之不存毛将焉附”,整车厂没有利润、日子不好过,反过来对于锂电池生产商也有溢出效应。

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