作者：杨雷 编辑：小市妹
近日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，在政策文件刺激下，冷链物流概念股掀起涨停潮。12月14日，冰轮环境（000811）等六只个股涨停。
所谓冷链物流，指的是利用温控、保鲜等技术工艺和冷库、冷藏车、冷藏箱等设施设备，确保冷链产品始终处于规定温度环境下的专业物流。它的主要应用场景为食品、医药用品、生物制品等行业。
2020年，冷链物流市场规模为3832亿元，同比增长13%。有机构预测，到2025 年，中国冷链物流市场规模将或达到 8970 亿元，更乐观的预测数据认为会超过9100亿元规模。
冷链物流市场有两位知名的参与者，分别是A股的顺丰控股和港股的京东物流。
早在2012年年中，顺丰布局了冷链物流领域，公司旗下包含新夏晖冷链物流中心。京东物流稍微较晚，从2014年开始打造冷链物流体系，并于2018年推出京东冷链。
业内人士称，要想在冷链物流占据一席之地，需要投入大量的资金建设仓库、增加干线运输、配置冷链车，这是一个资金密集型行业。
虽然行业有增长前景，但现实是，目前冷链物流存在四大短板，分别是基础设施分布不均、配套设施和信息化水平偏低、行业分散、监管体系不健全。
以第三个短板举例，具体表现为头部企业市场集中度低。以2020年举例，冷链物流行业排名前5企业营收市占率仅为6.7%，前10企业营收市占率仅为10.7%。
有分析认为，随着冷链物流行业发展，产业链中的制冷设备行业将受益。
根据应用场景分类，制冷设备分为工商业用制冷设备（主要产品有工业制冷设备、中央空调和冷冻冷藏设备）、家用制冷设备（主要产品即家用空调、电冰箱、家用冷柜）。
从市场需求结构看，工商业用制冷设备占比为67.22%，家用制冷设备占比为32.78%。
首先看商用制冷设备，代表性公司主要为海容冷链（603187）、汉钟精机（002158）。
海容冷链：业务涉及商用冷链设备。公司前三季度实现营收20亿，同比增长41.3%；归母净利润为1.9亿，同比下降10.1%。业绩下滑的原因是原材料涨价、计提股权激励费用。
此前，海容冷链拟定增发行10亿元股票，其中70%资金用于“年产100万台高端立式冷藏展示柜扩产项目”。开源证券预测，该项目完成后每年将产生24亿元营收。
汉钟精机：业务涉及压缩机（组）产品，是国内螺杆压缩机龙头企业，主要客户包括美的、海尔。公司前三季度实现营收21.9 亿元，同比增长45.3%，归母净利润为3.6 亿元，同比增长51.0%。
根据 BSRIA 统计，汉钟精机属冷冻冷藏半封螺杆式压缩机第一梯队企业，前三家企业市场占有率达80%，在技术、品牌、供货和售后等领域有较大优势。
再看工业制冷设备，主要应用领域为新基建（5G 基站、特高压、大数据中心、人工智能与工业互联网等）。
工业制冷设备代表性公司为冰轮环境，它以制冷压缩机起家，目前业务涉及低温冷冻设备、中央空调设备等。在大型冷冻冷藏设备领域，冰轮环境竞争优势明显，相比同行竞争对手冰山冷热，该公司收入分别高143.44%、157.34%、172%、190.48%，已形成一家独大的市场竞争格局。
随着国内城镇化发展以及居民消费水平提高，对食品、医药需求将逐渐上升，冷链物流行业发展前景可期，未来也会带动制冷设备行业景气度上行。
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