12月9日晚间，央行发布消息，为加强金融机构外汇流动性管理，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。
这是年内央行第二次上调外汇存款准备金率。今年6月15日，央行曾上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，将外汇存款准备金率由5%提高到7%。
央行为何再次出手？
人民币汇率近期突破6.36阻力位，强势到达近三年半来新高位置。疫情后，人民币对美元汇率已经从7.2升到6.34，升幅超过10%。自今年9月以来，人民币对美元汇率已连续3个月升值，短期内的快速升值引发央行采取纠偏行动。
12月8日上午，在岸和离岸人民币更是一同冲高，离岸人民币日内升值逾100点。消息宣布后人民币跌到6.36附近。
央行上调外汇存款准备金率的目的，是减少商业银行可以卖出的外汇资金，改变外币与人民币的供求关系，从而减轻人民币升值压力，抑制人民币汇率过快升值。
此番再度上调外汇存款准备金率的背景也与上一轮非常相似，当时人民币兑美元汇率也连续数月升值，再继续升值有可能使人民币币值脱离基本面。随后央行发布消息，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。
短期来看，人民币的快速单边升值预期容易对经济及市场主体造成影响，特别是对中小出口型企业而言，人民币升值可能会带来汇兑损失与出口竞争力的下降。
人民币汇率为何持续上涨
人民币汇率和美元指数同时上涨，是因为出口形势超预期，贸易顺差创新高，资本项目持续净流入，以及去年以来积压的结汇持续释放等因素共同作用。
但是，人民币汇率连续单边快速升值与目前中国经济的下行趋势并不吻合，人民币汇率存在一定的高估，难以持续。也不利于维持出口的优势，特别对中小型出口企业，会造成汇兑损失以及出口竞争力的下降。
而年底和春节是企业季节性结汇的高峰，外汇供给量也将随之而放大。央行延续今年5月的提高外汇存款准备金率，回收外汇的流动性，可以防范季节性结汇高峰给本来就有些高估的汇率再火上浇油。
对国内流动性并无太大影响
本次提升外汇存准率，对国内流动性并无太大影响。当前我国金融机构外汇各项存款余额规模约10200亿美元，上调2%的外汇存款准备金率将锁定约204亿美元的较小规模。而且外汇存款是居民尚未与商业银行进行结汇的资金，还未进入银行外占体系，因此这部分美元资产的回收并不直接影响国内流动性。
人民币汇率近期持续上涨，也会吸引北向资金加仓A股，央行温和抑制人民币汇率也可以抑止短期境外热钱投机。不过整体来说对股市的影响有限。
未来需关注贬值影响
提升外汇存准率的举动释放了抑制人民币单边过快升值的信号。但在年底和春节前的季节性结汇高峰下，人民币汇率仍然会相对稳定。业内人士认为，未来则需要关注贬值风险：
一是明年初新的5万美元境内居民便利化换汇额度刷新生成，从历史规律看，这会对人民币汇率造成一定的季节性贬值压力。
二是美联储态度逐渐转鹰，开启货币政策收紧周期，联邦基金期货已在定价2022年7月首次加息；同时，中美经济增速之差在收窄，明年中美实际GDP增速差或将收窄至1989年以来最小。在历史上三轮中美经济、货币背离期，人民币回落都趋向于贬值。
三是资本流入对2022年人民币汇率的支撑也在走弱。随着美联储进入紧缩周期，中国等新兴市场经济体本就有资本外流、资产价格下跌的风险。
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