11月下旬至今，美股笼罩在货币流动性收回的阴影中，出现了比较急促、集中的调整，以昨夜美股动作来看，起码调整在技术上尚未结束，新的回调已在路上。
美联储在最近一次会议中传出风声，称此前认为通胀只是暂时的，这是错误认知，为了应对尚未降速的CPI，甚至传出2022年不止要削减QE，还要加息至少4次才能遏制美国现在的持续通胀！然而仅仅半个月后，我国最新的货币政策却出现了降准预期，并与本月15日实施。
同一时间，中美货币流通性预期呈现完全相反态势，我们应该如何看待？主要还是因为两国阶段矛盾不同！
美国的通胀和中国的消费不振
美国的物价飙升
伴随港口集装箱的拥堵，美国CPI每月都在刷新历史！货币相对于全球生产能力来说固然超发，但由于供应链、商业环境并未完全恢复，因此美国的物价飙升是多因素叠加的结果。
期间由于实体经济周转无法承接这些超发货币，于是进入了金融、期货市场产生美国的股、期双牛！而随着美国失业率连续18个月的下降，CPI回落速度大概率超预期。
认为通胀是暂时的，是错的，高估降通胀难度，大概率会再错一次。相反，在美国经济运转正常之前就开始紧缩货币，会出现金融市场缺米，实体经济同样缺米的窘境。
因此，与其担心美国流通性回收，倒不如担忧2022年美国货币政策的反复。
中国消费不振
主要原因也不是市场缺米，而是财富效应下降以及灾后的防风险效应。过去很多年，我们的消费增量其实与我们的实际收入增量并不匹配，能促进我们去消费的是资产升值。
长期来看，之前是房地产升值，无论是7-8年长周期的慢涨，还是短期急涨，都会让有房者感觉自己更有钱了，实际上并不需要真的交易套现，就会明显提升消费水平。2013-2015上半年，A股的牛市也促进产生了类似的消费增长。
最近3年对于居民主要资产，房地产，的限价调控，间接造成了目前的消费恢复不畅。而其他类型资产的表现，比如股市，目前很多声音呼吁提升至替换房地产成为居民资产蓄水池的地位。
但这只是民间呼声，我国目前对于股市的定位，依然是提供实体经济融资的圈米机器。
另外由于2020年至今反复的疫情，居民储蓄增长率在近年来处于高增速水平，并且显著高于GDP和宏观货币增速。很多可选消费能免则免，是大多数中低收入家庭的选择，尽管我国已经营造了全球同期最强的安全感。
但这个安全感还不足以让我们全面恢复消费水平。因此货币宽松的刺激可能不会出现立竿见影的效果。
总结：
总体而言，我认为从现在到2022年全年，中美货币环境都不会是单纯的紧货币或者松货币，阶段性灵活的调控会比之前两年更频繁，因为经济环境更复杂。
特别是我们国家，很有可能继续出现类似之前针对“绿电建设”的行业货币工具，或者类似近期，为了对冲部分行业退出发展中国家出口优惠的影响，所上调的外汇存款准备金率。
2022年会是一个全球货币预期反转的过度时期，同时也要防范“热钱乱串”，我们将看到很多“国产微操”！