作者：宋涵
出品：资管科技
12月1日，中国银保监会消费者权益保护局发布了第三季度保险消费投诉情况，总体来看，人保财险的投诉量位列财险类公司第一，平安人寿的投诉量位列人身险公司第一。
今年以来，A股市场呈现震荡整理走势，上市公司回购潮多次出现。中国平安保险（集团）股份有限公司（简称：“中国平安”，601318.SH；02318.HK）在股价低迷期挤进了回购股票队列。
从8月底至11月末，中国平安最新一轮通过集中竞价交易方式累计回购约7776.51万股，累计回购资金总额约39亿元。
三季度中国平安保费规模承压，寿险新单销售困局依旧，新业务价值增速进一步下滑，代理人较上年末下滑31%，渠道优化阵痛犹在。车险保费在车综改影响边际减弱情形下，持续负增长。投资端受资本市场波动，年化投资收益率下滑明显。
上月10次回购耗资超7亿
第三季度，中国银保监会及其派出机构接收并转送涉及保险公司的保险消费投诉同比增长18.35%，人保财险以5542件，同比增长35.1%位居财险类公司投诉量第一；平安人寿以3467件，同比下降22.54%位列人身险公司投诉量第一。
经统计，理赔纠纷和销售纠纷是消费者反映集中的问题。人身险公司涉及理赔纠纷投诉量居前三位的保险公司依次为中国人寿、人民健康、太平洋人寿，而平安人寿销售纠纷投诉量位列人身险公司第一。
从投诉险种来看，财产险公司、人身险公司中投诉量最多的险种分别为机动车辆保险和普通人寿保险。人保财险、平安财险的保证保险纠纷投诉量位列财产保险公司前两位；平安人寿的普通人寿保险纠纷投诉量位列人身保险公司第一。
在A股市场上，中国平安近期进行了紧锣密鼓地回购，据《全球财说》统计，仅11月单月中国平安回购次数已达10次。
11月中国平安A股回购统计
制表：《全球财说》
经统计，其单月累计回购股份1488.18万股，支付资金约7.33亿元，最低成交价格为每股48.18元，最高成交价格为每股50.09元。
8月26日，中国平安第十二届董事会第四次会议审议通过《关于审议回购公司股份的议案》，议案提到公司拟使用不低于人民币50亿元且不超过人民币100亿元（均包含本数）的自有资金，以不超过人民币每股82.56元的回购价格回购公司A股股份。中国平安透露，本次回购股份将全部用于公司员工持股计划，回购期为一年。
除员工持股计划外，马明哲、谢永林、陈心颖、蔡方方、孙建一、王志良、陈克祥、黄宝新、张小璐、胡剑锋等公司高管均表示，将增持公司股份。
截至11月底，中国平安这轮通过集中竞价交易方式已累计回购约7776.51万股，累计回购资金总额约39亿元。
有业内人士表示，中国平安大规模回购股票或许和市场行情有关。一般上市公司在A股市场大规模回购，通常发生在市场低迷或持续下跌阶段。尤其部分行业龙头股价走低，公司认为自身价值处于低估状态时，会采用回购股份的方式来表达态度，用以增强投资者信心，一般市场会将股票回购视为利好。而回购股票用于股权激励和员工持股，一般视为是给公司高管或员工发福利。
12月7日，中国平安A股报收50.39元，涨幅2.52%，总市值9211亿元。
保费规模短期承压 华夏幸福影响依存
11月中旬，险企陆续披露10月保费情况，经统计，前10月，五大上市险企总计实现保费收入2.17万亿元，较上年同期下降0.93%。除了中国平安保费增速下滑明显，其余4家均有所上升。
截至10月末，中国平安累计实现原保险保费收入6419.26亿元，同比下滑5.44%；按保费增速排名其余四家依次为中国人寿、新华保险、中国人保、中国太保，保费分别同比增长1.57%、1.53%、0.75%、0.55%。
截至三季度末，中国平安整体实现营业收入9046.29亿元，同比减少1.4%；实现归母净利816.38亿元，同比减少20.8%，公司解释称，主要受对华夏幸福基业股份有限公司（简称“华夏幸福”；600340.SH）相关投资资产进行减值计提等调整的影响。从单季度来看，中国平安营收净利表现同样欠佳。第三季度营业收入2689.8亿元，同比减少6.3%；归母净利236.33亿元，同比减少31.2%，三季报称主要受资本市场波动影响。
从公司业务结构来看，前三季度寿险及健康险业务实现归母净利443.94亿元，同比减少35.77%；财险业务实现归母净利132.21亿元，同比增加20.16%。
前三季度，公司寿险及健康险业务的新业务价值为352.37亿元，同比下降17.8%，新业务价值率为30.7%，同比下降5个百分点。报告称新业务价值下降主要系公司坚持高质量的人力发展，推动队伍结构优化，代理人数量下滑对新业务价值产生了一定的负面影响。
安信证券研报表示，中国平安三季度新单承压，新业务价值增速进一步下滑，主要是受保障型产品销售疲软，个险队伍脱落、监管趋严等因素影响，致使公司前三季度个险新单同比下滑4.5%，进而导致新业务价值率下滑。
截至9月末，中国平安个人寿险销售代理人数量70.62万元，较上年末下滑31%，渠道优化阵痛持续。
受新业务增速下滑、保单继续率波动、去年同期新冠肺炎疫情下客户理赔减少带来的赔付差较高等因素影响，寿险及健康险业务营运利润为736.84亿元，同比下降2.3%。
前三季度，平安产险保费规模短期承压，原保险保费收入1993.43亿元，同比下降9.2%。
从险种来看，车险保费收入1354.68亿元，同比下降7.9%，“车综改”对于车险保费影响边际逐渐减弱，不过车险保费规模持续负增长仍未改变。非机动车辆险保费为471.65亿元，同比大幅下滑21%，主要受保证险、责任险拖累以及上年基数影响，三季度保费增速下滑明显。而意外及健康保险表现亮眼，保费收入整体同比增加31.7%。
值得注意的是，公司在车险综合改革下，保险费率下降，整体综合成本率97.3%，同比减少了1.8个百分点。
截至9月末，公司保险资金投资组合规模近3.9万亿元，较年初增长3%。不过，公司保险资金投资组合投资收益率受资本市场波动及投资资产减值计提增加等因素影响，有所承压。
具体表现为，前三季度总投资收益为1035.64亿元，较上年同期减少23.8%。年化净投资收益率为4.2%，同比下降0.3个百分点；年化总投资收益率为3.7%，同比下降1.5个百分点。
东吴证券研报认为，华夏幸福对公司业绩影响依旧存在，致使归母净利同比下降20.8%。公司上半年对于华夏幸福减值计提大增，业绩受到压制，华夏幸福于9月底公布的债务清偿方案，对公司投资端有一定积极作用。报告显示，第三季度公司对华夏幸福相关投资资产的拨备（包括减值计提、估值调整及其他权益调整等）无重大变化。
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