2018年，房企万科高喊“活下来”之后，从来没有房企把这个当回事，就算当回事，也停不下来了，高杠杆、疯狂拿地甚至多元化，成为房地产企业的座右铭。
在“房价永远涨”的癔症之下，没有什么事办不成。
直到9月份，女投资者怒斥恒大老板许家印，把钱都弄哪里去了？
我们才发现，2.3万亿资产的恒大连400亿的理财产品都兑付不了。
潮水忽然退去，原来个个都是赌徒。
01
“恒大者，恒者愈恒，大者越大！
这是恒大的口号，许老板很看重这个，因为只有实现更多得小目标，才能成功霸屏首富宝座。
恒大农业、恒大粮油、恒大冰泉、恒大足球、恒大汽车、恒大投资……，这些多元化的发展一个都没落下。
2013年，恒大半年砸了13亿的广告费来推销恒大冰泉，并且豪言，2014年恒大冰泉销售额要做到100亿，两年后要做到300亿。
可饮用水市场的毛利和利润也不高，就连搞了20年的农夫山泉，直到2020年，当年销售额也不过才228亿。
最后，恒大冰泉在巨亏40亿之后，卖了。
之后，圈地盖房、投资、搞足球，无不亏损。
恒大又把宝压在了新能源汽车上，砸了500多个亿，恒驰1.2.3.4.5和恒驰6，至今还没有一台量产车正式下线。
为什么恒大都这样了，还要赌新能源汽车？
因为未来新能源汽车是万亿级别的市场，圈子一众好友个个都在赌新能源汽车，豪迈的许老板能不赌吗？
02
许老板为什么这么喜欢赌运势？
因为，恒大的企业文化似乎就是为了迎合许老板的。
在恒大，每个人都必须看《恒大报》，学习许家印讲话，学完还要考试。公司企业文化和司歌，要求做到人人会背、会唱。公司人员必须在朋友圈转发恒大的宣传文章，还会有专人检查，并纳入考核。
许家印在公司内部地位极高，威严极大，很多人言必称“许主席”，对许主席的指示必须不折不扣地完成，没有人敢说一个不字。
许家印本人常常会在内部会议上把高管骂得狗血喷头。而这种做法也上行下效，以至于恒大内部，领导骂下属的文化非常盛行。 所以久而久之，很多高管和员工，都对许家印敬畏有加。
网上流传着一个许家印打篮球的视频，让人看着立马能感受到到古代大臣陪皇帝下棋的惶恐。
在这场比赛中，一群人配合许家印上篮得分：在整场比赛中，许家印基本不跑位，不防守，也不抢篮板，但是整场比赛下来，居然砍下全场最高的30分，当选MVP！
许家印还喜欢唱歌，据说他最喜欢唱那句“你在那万人中央，感受那万丈荣光。”
在这种欺下媚上、拍马屁成精的氛围中，在周围的人献媚、忽悠、恭维下，在领导热情亲切的接见中，兜里越来越有钱中，会产生一种“老子天下第一”的错觉。
在媒体的聚光灯和众人此起彼伏的赞美声中，“没有干不成的事，我会一直赢下去。”
03
某种程度上，恒大的模式是所有房地产企业的通病，步子迈的大了，也更容易最先倒下来。
恒大有多少负债？
这窟窿可不小，截至2020年底，恒大总负债为1.95万亿元，其中6000多亿的金融负债。 而这1.95万亿什么概念呢？
2020年，广东省GDP是11万亿，深圳GDP为2.7万亿，广州GDP是2.5万亿。恒大的负债是不是足够惊人？
尽管里面金融负债只占6000多亿元，但大家一起要求还钱，就有点扛不住了。
这里面也有美元债务和境内债务。
如果是境内债务，就是恒大欠银行差不多5800多亿，还有一些供应商的款项。
这些境内债务，能拖就拖吧。
如果是美元债，不能及时付本息，就事情不那么简单了。
目前，恒大差不多有190亿美元的美元债务，有些美元债持有外部资本，不仅仅希望收回本金和利息，还巴不得恒大赶紧破产，他们只好趁机甩锅。
就在上个月，美国国务卿还操心起中国地产商恒大的财务危机。
事出反常，必有蹊跷。
恒大在9月份先后还了2笔美元债之后，这个月终于还不起2.6亿的美元债了，直接宣布躺平了。
躺平之后，相关部门密集发声，强调“恒大的风险主要源于盲目扩张，风险可控。”
这就是为什么内债可以先缓缓，美元债不能缓，这不只是债务的问题，还涉及到更深层的意思。
04
许家印现在躺平了，怎么办？
2017年的时候，首富许家印拥有资产2900亿元，今年9月份之后，他一直在卖卖卖，卖房、卖私人飞机、卖股票筹集了70个亿，注入恒大。
这些钱，相比当年的500亿分红是少了点，可剩下的很多都是股权，没办法卖，卖了也没人接手。
不管是曾经的首富许家印听人指点，还是他自己醒悟了，不停的用个人资产还债，虽然钱不过，态度还是蛮好的。
现在，恒大的靴子落地，恒大的命运走向也已经很清楚了。
那就是重组还债，甚至是破产重整。
新华社12月5日引用分析人士认为，恒大问题属个案风险，处置迈出关键一步。
工作组一进驻，最终结果就差不多了，上一个是AB（最后掌门人进去了），还有海航、方正、紫光、耀、雨润等企业的前车之鉴。
经过一系列重组和操作，该卖的卖，该抛的抛，该合的合，三下五除二，都妥妥的没事了。
恒大的资产、土地储备大概率会被拍卖，但价钱肯定要打折，接盘方战略投资者和有实力的资本也要大赚特赚。
债主们的钱怎么办？
参考海航的处置：债权人10万元以下部分一次性现金清偿，10万元以上的要打折，少说是六折；更大规模的，要么股票抵债，要么更大折扣转让，比如山西银行有笔7个多亿的海航债权，2折就转让出去了。
所以恒大的债权最后也是要打折、或者用房子、资产来抵。
就这么简单。
05
据《上海证券报》12月6日报道，从金融管理部门和多家银行了解到，11月房地产贷款继续保持环比、同比双升态势。
央行和证监会也表态要支持房地产的正常融资。
所以，许家印曾说， “我的一切都是国家给的”。还不起美元债就躺平了。
最终的结果就是恒大重组，虽然重组方案我们还不得而知，但至少这个流程终于开启。
这次躺平就是又一次的赌运，最后许家印的结局会怎样？
有限责任公司不会追责的，但是玩到万亿债务也是难说了。
福兮，祸兮！
不管他结局如何，不管是债务重组还是破产重组。
只希望债权人的权益能优先得到保障，因为那是上下游多少企业、多少家庭的事情。
因为，民生无小事。