今年11月，多家新能源车企销量涨幅超过100%，创下历史新高。从已公布11月销量的车企来看，比亚迪11月销量达9.0万辆，同比增长252.7%；造车新势力小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车以及哪吒汽车当月销量均突破了万辆，同比增长均超过一倍；广汽埃安和大众汽车ID家族的销量均超过了1.4万辆，也实现了高速增长。目前，比亚迪具备较大的领先优势，造车新势力的销量之和仍不敌比亚迪。
技术层面包括电动车电池技术的持续改进、成本下降、电池系统的结构设计持续创新、电动车智能辅助驾驶技术的引入以及操控性能的优越表现。在产品方面，新能源汽车车型丰富，全面覆盖各个乘用车级别，细分市场和产品结构上出现了新的“两头挤”现象。政策方面包括补贴延续、双积分涨价、国家双碳战略的推出对厂家和年轻客户的预期引导等。此外，欧阳明高称，补贴对消费的作用正在逐步消退，私人基于市场消费的购车比例已经上升到接近75%。
当前，中国新能源汽车产业已经进入了一个新的阶段，第一阶段是以政策驱动为主的阶段，随后进入政策和市场双轮驱动的发展阶段，明年补贴全部退坡，消费者对电动汽车的需求或者接受度已经进入靠市场主导的新的阶段。
汽车电子：10月新能源车销量再创新高，车用芯片供给逐步增温
国内新能源车销量仍呈高速增长，9月新能源汽车销量首次突破35万辆，10月销量高达38.3万辆。在中国电动汽车百人会的媒体交流环节，副理事长表示，今年全年新能源车销量将突破330万辆，年增1.4倍，预估明年国内新能源车销量会达到500万辆，年增51%，市场渗透率超过20%。新能源车进入陡峭的增长曲线，预计在2025年新能源汽车销量达到700-1000万辆，2030年估计可达1700-2000万量。
同时，近期车用芯片供给开始增温，车用零部件供货商11、12月份订单改善，零组件库存开始逐渐消化。近期瑞萨（Renesas）、恩智浦（NXP）、英飞凌（Infineon）、意法半导体（STM）、德仪（TI）等主要车用芯片厂商库存正在增加。但展望2022年，新能源车需求能见度依然旺盛的情况下，整体供给仍然不足。
半导体：联电将启动新一轮长约涨价，半导体上游景气度持续高企
SEMI发表《全球半导体设备市场报告》，指出21Q3全球半导体制造设备出货额持续攀升至268亿美元，同比增长38%，环比增长8%，连续五个季度创下历史新高。分地区看，前五大市场分别为中国台湾（73.3亿美元，同比/环比+54%/+45%）、中国大陆（72.7亿美元，同比/环比+29%/-12%）、韩国（55.8亿美元，同比/环比+32%/-16%）、北美（22.9亿美元，同比/环比+67%/+36%）和日本（21.1亿美元，同比/环比-6%/+19%）。本周，SEMI报道联电将启动新一轮长约涨价，主要针对营收占比达三成以上的三大客户，涨幅约为8-12%，主要锁定28nm、40nm制程的12吋厂客户，2022年1月起生效。当前，半导体设备出货额维持高位，晶圆代厂持续调涨价格，反映晶圆代工、封测、设备、材料等上游环节景气度持续高企。
当前半导体的需求虽然出现一定的结构性分化，但整体仍处于高景气度以及供需紧张的状态，预计2022年整体产能仍然偏紧。原有存量市场需求稳固，新能源车、风电光伏、5G、工业、服务器等应用升级带来增量需求，单一终端半导体含量提升。本土Foundry、IDM持续扩产，承接国内Fabless转移和新增的产能需求，国产化加速推进，产业链上下游环节全面受益。建议关注以下主线：国产化（设备、材料、模拟、FPGA）、景气度（设备、材料、MCU、IGBT）、应用升级（IGBT、CIS、存储、内存接口）。
消费电子：荣耀60及新一代骁龙8Gen 1平台发布，安卓手机市场群雄逐鹿
本周荣耀60新机发布，荣耀50系列持续在AI、屏幕、摄像头、芯片等方面升级。荣耀60系列搭载高通778G/778G Plus芯片。荣耀60 搭载6.67英寸OLED挖空双曲面屏幕，主力供应链为维信诺，荣耀60 Pro则采用京东方全球首款全弧四曲面柔性OLED屏幕。荣耀不断丰富产品线，重回国内前三的地位，同时以Magic系列打造顶级旗舰，向高端市场进行冲击。
高通本周发布全新一代骁龙处理器——骁龙8 Gen 1。作为独立品牌，骁龙也摆脱了以三位数字的命名方式，新一代平台将以一位数字加上代际编号为原则。该芯片采用三星4纳米工艺，配备Kryo 64位架构CPU，最高3.0Ghz，性能较上一代大幅提升。小米、摩托罗拉、realme、OPPO、一加、iQOO等手机也会陆续搭载全新一代骁龙8平台。我们预计2022年，安卓手机市场将呈现群雄逐鹿的局面，手机厂商之间的竞争或将呈现更加激烈的状态。
被动元件：佳美工启动铝质电容器涨价，被动元件维持高景气
由于原材料（铝箔）、电价等相关成本大幅上涨，日系铝质电容龙头佳美工（Nippon Chemi-Con）调涨台系一线电源大厂的铝质电容合约价，涨幅达10%，并已从12月1日开始生效。铝箔及电价合计占铝质电容成本超50%，龙头厂商率先涨价，预计相关铝质电容将跟进涨价。
当前，被动元件整体维持较高景气度。短期看，需求虽有波动，但整体供应仍紧，四季度为消费电子旺季，需求边际改善，估值迎来修复。长期看，物联网、5G、新能源车、工业等需求增长，单一终端被动元件量价齐升，同时国产化持续推进。国内被动元件龙头产能均有大幅度增长，产品向高端型号和高端应用拓展，有望获得市场份额提升和应用结构升级。【来源：中信建投】
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