雪球上有一位投资者发了一篇帖子，引发热议。
这篇名为《从1000万亏到300万》的帖子中透露：
“投资11年，从几万到今年3月赚了1000万，然后到现在12月1日，还剩下300多万。”
这位投资者的投资风格是买入持续下跌的股票。
熬几年等到股票反转卖出，此前每次都能赚到钱。
他怎么能从几万元赚到1000万元呢？
因为他一直在用杠杆。
他从几万块钱开始，就一直一路满仓满融。
有时候还找家里借一些钱，满仓一只股票。
他认为如果不加杠杆，他现在资产应该会少很多。
他的理念是加杠杆去做对的事，比不加杠杆去做错误的事安全得多。
这话听起来有道理，特别是在他的辉煌业绩面前。
但问题是他真的能分清什么是对的事，什么是错的事吗？
杠杆是把双刃剑，他今年也正是因为杠杆亏损了700万。
好在他自己对承受的风险也有充分的认识。
年初时，他在一位投资者的帖子下面评论，他们的资产差不多都是1000万，但实际有质的区别。因为他们承受的风险不同。
他承受了更大的风险才赚到1000万，就像有人是工作挣的1000万，有人是彩票中的1000万。
他年初时持仓万科、平安、融创。
这些地产行业已经跌了不少了，他觉得下跌空间有限，不但买入，还加了杠杆。
没想到地产公司此后依然持续下跌。
结果就是这位投资者的1,000万变成了300万。
因为早就意识到风险，这位投资者坚持用闲钱炒股。
所以不管如何涨跌并不影响他的正常生活。
一年亏掉700万，这真是一堂学费高昂的投资课。
聪明人总能从其他人的错误中学习。
我们看看能从中学到什么？
一、不要加杠杆。
这位投资者即使一年亏了700万，但他的收益可能还是超过很多人。
从几万元赚到1,000万，即使亏了这么多，还有300多万。
这确实源于加杠杆。
可我们还是不提倡加杠杆。
为什么人们喜欢加杠杆？
就是因为总有人短期内赚到一大笔钱。
但长期看呢，多半又会赔回去。
正所谓成也萧何，败也萧何。
投资充满了不确定性，比起短期内大赚一笔，长期内不赔光出局更重要。
巴菲特对杠杆的评论特别值得深思：
如果你够聪明，不需要用杠杆也能赚很多，如果你不够聪明，用了杠杆只会让你赔得更快。
二、用闲钱炒股。
这位投资者有一点做得特别好。
那就是用闲钱炒股，即使全亏光了，也不会影响正常的生活。
要记住，股市不是赌场，投资不是赌博。
不管你投资水平多高，多么自信，多么有勇气，也要记住一定要用闲钱炒股。
我看到很多人用打算买房的钱来炒股，想赚个装修费什么的。
往往会赔得很惨，因为有时间限制，心态就失衡了，患得患失，水平再高动作也会变形，很难赚到钱。
三、股市不要想当然。
每位投资者都要清楚一件事。
股市中一定会有黑天鹅或者灰犀牛。
黑天鹅是指各种超出想象的突发事件。
比如一些公司突然爆雷，或者突然有了新政策。
灰犀牛是指很多人忽略、视而不见的趋势。
比如一个行业一直在走下坡路。
不管是黑天鹅还是灰犀牛，都会导致股票的价格突破极限。
也就是没有最低，只有更低。
很多投资者会觉得已经跌了这么多了，应该不会再跌多少了吧。
但只要有黑天鹅和灰犀牛的存在，就没有不可能的事。
这位投资者年初的时候觉得房地产行业跌了这么多，应该没有多少下跌空间了。
结果就亏了700万。
四、如何处理盈利？
美国最伟大的投资者之一，《股票作手回忆录》的主人公杰西·利弗莫尔一向以投机著称。
他有多厉害呢？
1929年，利弗莫尔以一人之力战胜了整个华尔街，赚了整整一个亿美金。
要知道当年美国全年财政收入也才约42亿美金。
当时的1亿美金相当于现在的1700多亿美金。
但你肯定想不到，他根本不像人们想象中的那么激进。
相反，他有一些非常保守的原则。
每次赚到钱，利弗莫尔都会取一些出来。
有一次他让电报员发一条短讯，告诉交易所向他的银行户头支付100万美元。
那位电报员说：他已经做了二十年电报员，这是他经手的第一份客户要求经纪人向自己的银行账户汇款的电报。
大多数人都是追加保证金，要求从银行账户往交易所转钱。
如今100多年过去了，科技日新月异，但投资行业依然是这样。
利弗莫尔认为：当一个投机者足够幸运地将初始的资金翻一倍时，他应该立即把一半利润取出来，放在一旁作为储备。
他唯一遗憾的是，没有在他的职业生涯中始终遵循这一原则，否则他的事业一定会更加平稳。
这位亏了700万的投资者，如果也这样做，现在心态一定更平和。
利弗莫尔认为：投资是世界上最迷人的游戏。但这不是一场面向蠢人、懒人和心智不健全的人的游戏，也不适合急功近利的冒险家，他们到死都会是一贫如洗。
哪怕再过一万年，这句话依然值得反复玩味。