周五的晚上，一般上市公司放出来的消息都是比较劲爆的，有的大利好，有的大利空。但是12月3日周五，中国恒大集团（上市代码：HK03333）在联交所发布的公告，确是无从评论好坏。因为不同的人从不同的角度来看，可能是大喜大悲的感觉。
这则公告内容就是”中国恒大收到要求本公司履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知，可能无法履行担保责任“。结果引发高度关注，有关部门当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生，最终应恒大地产请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，决定向恒大派出工作组，处置风险维护正常运营。
“夜路走多了，总要碰到鬼的”-来自中国口口相传的俗语
一般来说，做房地产起家的富豪，每一个都是富贵险中求闯出来的，对于抗风险的能力很强。而且一般来说，成功的房地产富豪会认为，自己过去冒过许多次险，最后都挺过来了，而且还越来越富裕，最终对于自己的能力产生盲目的自信。
但是，一家企业在刚刚创业时，还是个年轻的小个子，即使受到很多挫折，摔倒了就使是失败了，也能很快就能爬起来，即使有负债，因为盘子小也不会捅出太大的篓子。但是当企业已经成为中年的大胖子，确实不容易摔倒，但是只要绊一跤，那不一定还能爬起来。
恒大盲目扩张的内因，就是过去成功后的盲目自信，觉得做啥都能成功，命运在自己手中。但是自己的认知都没有成功地有效扩张，但是欲望扩张了，最终去做的几件大事，自然都要败了。
“他那时候还太年轻，不知道所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。”-来自茨威格《断头王后》名言
看看中国恒大在近几年的扩张之路，发现这都是注定好的。张扬、斗气、一口想变成胖子，构成了恒大足球、恒大冰泉、恒大汽车的盲目扩张之路，最终需要恒大物业和房地产去反哺输血，最终让整个集团彻底崩塌。
恒大足球队只捞了名声做了广告，但是对利润没有任何贡献。许家印2010年收购恒大足球队，坚持到2020年退出。10年投入130亿元，最终净亏损估计高达77亿元。恒大冰泉投资了60亿，但是最终20亿元卖掉，估计整整亏损了40亿。而恒大汽车现在还是一个吸金的无底洞，2020年财报显示营收只有155亿元，但是造车现金流却已投入了474亿，整体现金流差额达到近320亿元。
现金流来源只有两处，一处是恒大财富从外部拆借供应资金，一处就是靠恒大地产和物业。但是许家印可能没理解，拆解的资金最喜欢逃避风险，只要恒大一出现任何风吹草动，恒大财富资金会加速外逃，会加大危机最不可靠。如果只靠着地产集团贡献所有的扩张现金流，资金面紧张，长期无法支撑，这就是现在的局面。
“秦人不暇自哀，而后人哀之，后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也！”-来自杜牧《阿房宫赋》
做企业就是应该想不断扩张，这个想法是对的，但是如何有效地防范风险呢？其实大集团业务管理的精髓就是要隔绝业务板块中的风险，各个业务公司法人治理结构要独立运行，资金不能混用。投资要有度，不可凭一时之勇。
在恒大集团，内部管理号称资金一盘棋，统收统支，全盘操控。虽然看上去好像内部有借有还，但其实都掌握在许老板手中。但是随着扩张的失败，沉没成本的出现，最终后果看到了主业资金被不断地抽出，失血严重，工地停工，差点酿成群体性事件。
业务板块盲目扩张的风险就变成集团的整体风险，多米诺骨牌就这么开始次第倒下。当真正危机到来的时候，就会发现到处都是窟窿，怎么救都救不了了。当然压死骆驼的是最后那根稻草，所以区区一个担保债权，最终让恒大还是轰然倒塌了。他就是压垮恒大的最后一根稻草。
“时过于期；否终则泰。”-来自汉·赵晔《吴越春秋·勾践入臣外传》
晚上的这则消息，其实对于中国恒大是一个利好消息，终于等来了最后的命运。未来不论恒大的股东如何更换，但是中国恒大会得到涅槃重生。这对于相关的债权人，以及合作伙伴来说都是一个好消息。其实早在几个月前，大家就明白，依靠恒大的许家印自救不太现实。现在被派出了工作组，后续有了主心骨，那么恒大的大股东是心甘情愿接受这一结果。
对于恒大的购房人，那更是可以踏踏实实地把心放下了，靴子落地是好事。恒大的楼盘未来不太可能再有烂尾的危机，楼会继续盖，房子也会交付给购房人手中，只不过有些可以按合同交房，有些可能要稍微延期。未来工作组的进入，其中一项工作内容就是保证普通购房人的利益不会受到损失。
现在选择在周五的晚上发布这一公告，也是很巧妙的。这样可以有时间，制定一些重要事务的方案，出台一些临时的解决方案，顺利过渡新的阶段。中国恒大没倒下，最多倒下的是恒大的原大股东。