12月3日，煤炭板块经过2个月的调整已经开始逐渐攀升。在外界利好消息刺激下，煤炭板块临近午盘强势拉升，涨幅居前。截至收盘，晋控煤业和冀中能源涨停。中国神华涨逾9%。
12月3日，全国煤炭交易会举行，会上公布了由国家发改委制定的2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。意见稿提出：2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围。并且在价格上有所提升，意见稿明确“基准价+浮动价”的定价机制不变，但是动力煤长协每月一调，5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。
而此前，发改委价格司就已经召开了重点煤炭生产企业座谈会，提出完善煤炭市场价格形成机制，建立长效机制，引导煤炭价格在合理区间运行，对于促进煤、电上下游行业协调发展十分有必要。
百瑞赢认为：这是该定价机制自2017年实施五年后，首次上调长协基准价，并且给出了明确浮动区间。意味着煤炭价格有了更大的涨价空间，而且因为今年能源价格大涨，叠加冬季供暖旺季，各大煤炭企业的业绩也水涨船高，业绩大增，现金流充足。有了基本面的支撑，煤炭个股还将延续强势。
信达证券认为：当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声：可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，价格维持高位。10月8日国常会提出推动燃煤发电电量全部进入电力市场，同时提高市场交易电价上下浮动幅度，煤价传导机制逐步疏通，有利于行业高景气行稳致远。
华泰证券周五发布研报称，对动力煤基本面持乐观态度，其主要原因来自于电力部门和现代煤化工部门的需求增长充足，将在2021-2025年期间各贡献2.40亿吨和1.82亿吨新增消费；在碳中和目标下，2022年之后新增项目有限，且新项目获批的可能性很小，供给将陷入停滞。
（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）
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