编辑丨拾初集团
“新毒王”奥密克戎（Omicron）的传播性、疫苗有效性是判断新一轮疫情是否会大规模传播、是否会成为比德尔塔（Delta）变异更严重的升级、以及政策是否需要采取更加严格封锁措施的关键，这也会影响对于全球供需、不同市场以及不同资产的判断。
英国的“躺平”养出了阿尔法毒株......
印度的“脏乱差”养出了德尔塔毒株......
南非的艾滋病养出了奥密克戎毒株......
令人担忧的是：如果新的“毒王”成功上位，一波新的疫情必将向全球袭来，本来就脆弱的世界经济还能经受的住考验吗？
倾巢之下，安有完卵？
No.1
撼动全球股市的“奥密克戎”横空出世
中国四季度经济走势怎么看？
最近几天，在南非发现的新冠病毒新变种Omicron（奥密克戎）震惊全球。这种变体发现24小时后，就让WHO专门召开全球紧急会议，并且给这一病毒命名。奥密克戎相对以前的新冠病毒已经发现超过50处突变，现有证据现显示它的传染性以及突破疫苗防控的能力都超过现在全球流行的德尔塔病毒。
消息一出，引起了各国不小的恐慌，就连喜欢“躺平”的英国都立即将南非等六国加入红色名单，暂停与这些国家所有直航航班。美国和欧盟也禁止南非等国航班入境。26日，美国纽约州为了应对不断攀升的感染人数以及防控新型变异毒株，已经宣布该州进入“灾难紧急状态”。
这些特性让全球各国媒体都封这一新冠变种为“新毒王”，资本市场也反应剧烈，周五收盘后，欧美股市全线暴跌，美国三大指数跌幅在2%左右，欧洲三大指数跌幅在4%左右，原本坚挺的原油价格，也在一天之内暴跌13%。
“变种新毒王”横空出世，之所以能够一天打崩全球股市和能源市场，就是因为它扭转了人们对“发达国家常态化与病毒共存，经济产能快速复苏”的预判。这样的教训还不够多吗？只要不执行“中国式”的抗疫，所有国家的疫情就会反反复复，直到一个个“大魔王”的出现。
一个木桶装水的深度，不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。只要有一个国家消极抗疫，疫情就永远不会结束。相信作为一个中国人，只要病毒不出现在中国，再厉害的“大魔王”都已经不会让我们感到恐慌，因为我们身在一个幸福、安全的国家。
不过外部经济状况的“完全反转”，当然也会对我们明年的经济增长，货币政策，老百姓的收入增长产生影响。就在上周，统计局和央行公布了两份“重磅报告”。统计局公布的是10月我国部分经济指标，央行公布的则是我国“第三季度货币政策执行报告”。
这两份关于经济增长与货币政策的报告，通过一些“新提法”的变化，与过去同类报告进行对比研读，能预判四季度与明年上半年的经济增长状况和货币政策变化。
从公布的10月经济指标来看，已经有明显“回升”迹象。首先，最亮眼的数据还是“进出口”。10月份，我国货物进出口总额同比增长17.8%，比上月加快2.4个百分点。其中，出口增长20.3%，比上月加快了0.4个百分点。进口增长14.5%，比上月加快4.4个百分点。
较于去年经济基数较低，因此“同比增长高”很正常，难得的是“环比上月”还能有较大的增长。10月份制造业PMI中的新出口订单指数比上月回升了0.4个百分点。而10月经济的第二亮点，是我国经济增长的传统引擎“规模以上工业增加值”，增速连续回落9个月后，首次出现回升，在10月也有逆转数据。
今年三季度经济增长4.9%低于预期，主要就是9月的多项经济数据显示“崩坏迹象”。此外，针对今年9月一大令老百姓关其忧涨其声，同时也引发高层关注的“大面积限电”事件，也在10月出现完全逆转。10月份，煤炭、电力行业增加值同比分别增长了9.2%和10.7%，比上月分别加快6.3和1.8个百分点。
其中原煤产量同比增长4%，因为严格的“环保减排”举措，我国的原煤一直是“去产能”状态，这次增速快速由降转升，体现高层的宏观调控能力与效果都非常迅速而强大。因此，10月“经济细节指标”对比9月，已经是逆转而不是延续。
No.2
新冠病毒变种对全球经济的威胁到底有多大？
高盛抛引预测四大局势
2021年11月29日，世界卫生组织（WHO）警告，新冠病毒变种奥密克戎（Omicron）有令全球感染率大增的高风险。那这种高风险对全球经济的威胁有多大？对此，高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家勾勒出四种场景：
其一，短期影响大，而长期影响甚微。
成就这种场景的前提在于，假设奥密克戎与其前辈德尔塔(Delta)比较，它的毒性不变，只是在传播速度上更快。在此前提下，高盛预测: 与2021年第四季度相比，2022年第一季度全球经济增长放缓至2%，比高盛在奥密克戎病毒出现前的预测低约 2.5 个百分点。可高盛预估全球经济明年全年增速仍达4.2%，较其在奥密克戎病毒出现前的预测只低0.4个百分点，并且认为全球通胀前景“不明朗”。
其二，严重影响。
成就这种场景的前提在于，假设奥密克戎与其前辈德尔塔(Delta)比较，它不仅在传播速度上更快，而且毒性更大，致使人类病重住院率飙升。在此前提下，高盛认为全球经济增长将受重创，全球通胀前景与上个场景一样，依然“不明朗”。
其三，虚惊一场。
成就这种场景的前提在于，假设奥密克戎与其前辈德尔塔(Delta)比较，它的传播速度和毒性均弱。在此前提下，高盛认为奥米克戎病毒对全球经济增长和通胀没有“显著影响”。
其四，积极影响。
成就这种场景的前提在于，假设奥密克戎与其前辈德尔塔(Delta)比较，它的传播速度稍微快，但造成的重症率低于德尔塔病毒。在此前提下，高盛认为疾病负担的减轻会使全球经济增长高于其此前的“预期”。同时由于商品供应和劳动就业的加速复苏促进了供需平衡，会导致全球通胀率下降。
那么，上述哪一种场景会发生?？答案完全取决于人类对新冠病毒变种奥密克戎的认知，譬如：
·南非的人口年龄相当年轻，医生报告指奥密克戎在那里造成的症状轻微，入院人数没有增加，这令人欣慰。但问题是，当奥密克戎进入老年人群体之后会发生什么?
·那些已经完全接种疫苗和接种了加强针的人类，对奥密克戎的反应如何?
对于这些未知，科学家表示，他们需要两周时间才能更好地了解奥密克戎的调性。
No.3
通胀或持续更长时间，美联储加息预期降温
雷毒“奥密克戎”的潜在影响还有哪些？
对标Delta，今年4-7月Delta在南亚和东南亚地区先后爆发，对印度和越南等在全球产业链中具有重要作用的国家产生了较大影响。从其制造业景气度来看，越南和马来西亚的制造业PMI连续四个月低于荣枯线，泰国的制造业PMI读数更是连续五个月录得50以下。
当前南亚和东南亚地区的疫苗接种率依然不高，若后续Omicron出现全球范围内的传播，上述地区的防疫工作或面临严峻考验，而其生产遭受的冲击势必将进一步影响全球产业链的修复。对于发达经济体而言，疫情再起或对其就业和消费修复造成扰动。
一方面，疫情导致包括餐饮、运输在内的服务业修复动能有所削弱，反映为就业修复速度减弱。今年7-9月正是欧美等经济体集中爆发第一轮Delta的时间，在此背景下，美国8月和9月的新增非农就业表现均不及市场预期，其中私人服务生产的新增就业更是下滑明显。
另一方面，疫情爆发也会对居民消费修复造成冲击。欧盟27国消费者信心指数在6-8月呈现回落态势，美国密歇根大学消费者信心指数的8月读数更是从82.1回落至70.3，下跌幅度高达13.4%。
展望后市，若Omicron的发展情况与Delta类似，那么发达国家的就业和消费修复或面临短期扰动。面对Omicron所带来的不确定性，市场情绪容易被放大，对于经济修复的担忧或在一定程度上使美联储加息预期降温。美债方面，26日有关新变种毒株出现的消息导致美债名义利率和实际利率均有所下行，对于经济的担忧也使得通胀预期降温，加息预期随之被削弱。
展望国内经济，防疫压力或有所增加，消费和服务业修复也因此将面临更多挑战。回顾Delta疫情对于我国经济的影响，一方面消费复苏一路坎坷，8月社零同比有所回落。另一方面非制造业中服务业的扩张速度也将受到影响。当前国内本轮疫情尚未收尾，随着冬奥会和春节逐渐临近，面对海内外疫情的共同压力，国内对疫情的防控或继续持续，难有放松。
此外，在今年4-7月南亚和东南亚处于Delta爆发期期间，我国出口的替代效应有所显现，纺织品、机电产品以及防疫物资出口保持高增，即使后续东盟等地的产能逐步修复，我国出口的韧性也依然较强。倘若后续Omicron再度冲击全球产业链，我国出口预计有望延续强劲的表现。