随着26日政策落实，电子烟将参照卷烟标准执行且即日执行，宣告着电子烟正式纳入监管，不管如何操作，电子烟的身份正式被官宣合法啦，受到此消息刺激，电子烟相关概念股先微弱下跌后又大幅上涨趋于平稳，虽然政策允许了，但是详细细则并未公布，小编一度为从业者感到庆幸，终于苦尽甘来迎来了曙光，但是细想之下并没有那么光明！
第一起电子烟店无证经营被查，责令停止
11月30日，据一店主反映，因其经营的电子烟专卖店没有申请烟草专卖零售经营许可证经营电子烟零售业务，而责令立即停止经营电子烟零售业务。
我们从通知书上看到处罚的依据是《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》第五十七条“无烟草专卖零售许可证经营烟草制品零售业务的，由工商行政管理部门或者由工商行政管理部门根据烟草专卖行政主管部门的意见，责令停止经营烟草制品零售业务，没收违法所得；处以违法经营总额20%以上50%以下的罚款。”的规定，现责令该店立即停止经营电子烟零售业务。
通过上述处罚案例我们可以看到，目前给予的处罚只是停止经营相关业务。也是做到了“参照”而不“按照”，虽然对店主来说了造成了一定的经济损失，但一切都是为了规范经营和谐发展。但这种执法是按照某种细则来，还是自行参考，会不会后面出现罚款或没收违法所得。
“监管决定的实施对雾化电子烟是利空消息。因为目前雾化大部分都是自己的渠道和店铺，若开始纳入中烟监管体系，现在雾化的销售就是违规的。”一位私募人士向记者分析道。
所有的一切我们都不得而知，未知才是最让人可怕的，或许这一案例只是一个开始。
利好更多的是HNB或中烟系相关企业
其实我们知道，在整个决定下达之前，中烟已经就HNB表明自己的态度，加速布局HNB赛道。而且HNB拥有烟草局原先的生产、销售等环节，电子烟完全是一个新的体系超出烟草原先的架构。
所以我们说新政利好的是HNB和中烟系相关，电子烟则是空有身份，实则什么也做不了，连申请什么销售许可证都不得而知，当然也排除有一定的过渡期限。
另外据天风证券分析，电子烟纳入中烟体系，首先重点在于加强监管，授予中烟对雾化电子烟等新型烟草产品的监管权限；其次，预计后续将对电子烟落地征税细则，依法按照烟草制品进行税收管理；预计对上游主要原材料尼古丁进行追溯管理；预计中烟后续配套新型烟草政策出台，加速中烟HNB产品推广上市。
或为HNB上市铺路 中烟供应链或将率先受益
众所周知，烟草行业税收是我国“纳税王”，因缺乏有效监管和相关征税规定，电子烟行业的无序发展造成国家财税收入大量流失。据了解，电子烟企业税收负担率仅为13%左右，相比67%左右的卷烟综合税费负担率差距甚大。
据了解，中烟的传统渠道是做传统香烟，由于近年电子烟的逐渐兴起，所以中烟将推出HNB的差异化产品来抢占被雾化电子烟侵蚀的市场份额。同时，一位行业分析人士向财联社记者分析称：“国家利税非常重要，未来国内市场肯定要以中烟为主，未来随着HNB的推出，将利好中烟供应链。”
电子烟细则未出，存在诸多不明
国标、税收和牌照等仍需明确，目前来看仅是一纸空文，外人什么都不知。由于长期没有相关的法律法规出台，电子烟行业一直处于监管盲区。
据中国疾病预防控制中心披露，我国15岁及以上人群使用电子烟的人数约在1000万。使用电子烟的人群主要以年轻人为主，15-24岁年龄组的使用率最高。从这个方面来说，也是一个不明朗的原因。
另外，世界卫生组织（WHO）对电子烟的态度一直未曾改变，11月5日，世界卫生组织官方公众号发布文章，再次强调其立场，即“电子烟是有害的，且尚无充分证据证明其可以作为戒烟工具”。
可以预计的是，未来国家必然会在行业、销售、税费等方面加速出台相应规定，在提高电子烟行业门槛的同时也不断严格执法，虽然目前杂乱无章的行业现状有望得到改变。但在这样的情况下，电子烟的市场份额很难有大的提升，而且电子烟的孪生兄弟HNB，将会借助这次东风大举侵占电子烟市场份额，电子烟的未来更加艰难。