十一月份国内钢坯市场再受政策性消息以及情绪传导，上半月呈现大幅下跌行情，同时厂家的盈利水平也多从盈到亏转变。下半月随着原料价格大幅下移，同时期现基差逐步回归正常，商家低位补库情绪好转，钢坯价格逐步止跌小幅回涨。但由于厂商整体交投情绪偏空，同时下游需求表现不佳，因此使得价格拉涨空间相对有限。对于年末最后一个月即将到来，钢坯价格又将何去何从呢？下面笔者从以下几点进行简析。
钢坯外卖小幅增量，下游限产频出
Mysteel调研：11月25日本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约1.7万吨，较上周增加0.2万吨。调研周期内唐山高炉产能利用率有所上升，厂家钢坯外卖有少量增加。个别厂家由于高炉设备出现问题影响部分产量，；Mysteel调研：11月25日统计本周唐山地区55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.78万吨，较上周减少0.26万吨。下游调坯轧钢企业调研周期内下游再次因环保停产，对钢坯现货采购情绪偏谨慎，继续以远期交单为主，另外部分钢厂售出短期期货，终端等待资源送达。轧钢厂家保持按需谨慎适量节奏。
图1：唐山地区钢坯供需走势变化
仓储库存小幅减量 进口资源不断补充
截至目前统计，唐山及江阴主流仓库和港口库存总量为119.42万吨，其中进口资源约70万吨，占比58.62%。本月整体库存呈现先降后增的走势，月初延续上月降库趋势。下半月随着交单逐步显现，同时进口钢坯资源继续大量涌入，带动钢坯库存止降回增。进入12月份后，从目前商家操作心态、市场供需关系变化以及进口资源到港计划来看，预计整体库存量较11月份相对下降，但因冬储行情随之时间推移逐步显现，因此降幅或有限。
据海关数据，10月份国内钢坯进口总量为135.99万吨，较9月份减少9.73万吨。其中普方坯量为89.35万吨较9月份减少23.72万吨，普板坯量为16.94万吨较9月份增加7.49万吨。通过目前已到港的数据来看，11月份进口钢坯到港量多于10月份，因此预计11月份进口量相对高于10月份。但据部分商家反馈受国内钢坯价格、大宗商品形势以及国际疫情变化等影响，12月份进口资源相对有限，或再次增加国内资源紧张局面。
图2：:218年-2021年唐山地区仓库及港口钢坯库存
钢企铁水成本下降明显 钢坯利润亏损显缩
进入11月以来钢企利润倒挂严重，据调研所知当时钢企最多亏600-700元/吨，在此背景下，钢企挺价意愿多明显。但随后随着焦炭8轮提降落地，钢厂生产成本随之下移，临近月底时，钢企利润逐步恢复。以唐山市场为例，近期调研结果显示钢企样本调研铁水不含税平均成本为3085元/吨，平均钢坯含税成本4048元/吨，与当前普方坯出厂价格4290元/吨，钢企毛利润为242元/吨。
图3：唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图
总结：
11月份钢市行情已成定局，展望12月份为国内传统消费淡季，冬储行情渐渐来临，但考虑到本年度行情具有跌宕起伏属性，贸易商冬储意愿或相对减弱。同时随着钢企利润恢复，后期成本支撑逐步减弱。另外冬奥会的环保炒作风将随着时间推移越演越烈，届时环保情绪对市场形成一定支撑。因此综合来看，预计12月份国内钢坯或呈现前高后低之势。