11月29日
今日报价
长江现货
1#铜：70720元/吨，跌990元/吨
铜升贴水：280，-140元/吨
A00铝：18800元/吨，跌420元/吨
铝升贴水：-130，-20元/吨
南储华东
阴极铜：70580元/吨，跌870元/吨
无锡重熔用铝锭：18810元/吨，跌430元/吨
南储华南
阴极铜：70550元/吨，跌900元/吨
重熔用铝锭：18930元/吨，跌390元/吨
11-29 有色快讯
01行业资讯
1. 截至本周五（11月26日），SMM全国主流铜地区市场库存环比周一增加1.39万吨至9.04万吨。周内上海和广东两地库存增长最明显，上海地区库存较周一增加0.91万吨至6.28万吨，主因到货量增加。在海关限开发票问题缓解的背景下，进口商为了捕捉国内高升水而从保税库中搬运出来的货到达国内，另外从广东地区调运的货物也陆续到达。广东地区库存较周一增加0.46万吨至1.11万吨，地区消费疲弱，而进口铜和国产铜到货量均有所增加。
2. 本周国内保税库铜库存减少1.73万吨。
3. 本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为65.79%，较上周减少2.31个百分比。本周精铜杆开工率再度回落2.31个百分比，符合上周预期。上周五飙升的现货升水直接令铜杆企业订单骤减，虽然本周升水呈回落态势，但接连走高的盘面仍令下游观望，下单意愿不佳。在此行情下，周初有铜杆厂出现停产、减产的情况，因此本周开工率再度下滑。虽然铜杆开工率也连续两周下滑，但我们预计下周开工率或将出现回升。一方面从调研来看，随着周尾升贴水的持续下滑，在盘面回落后下游订单明显增多，其中某大型铜杆厂向我们反馈，其周五的接单量是周初的两倍有余。
4. 随着保供稳价、助企纾困等政策措施的有力推进，10月份工业企业生产经营状况不断改善，利润增速稳中有升。10月，全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%，较上月加快8.3个百分点，连续两个月回升；两年平均增长26.4%（以2019年同期为基期，采用几何平均方法计算），加快13.2个百分点。
5. 世卫组织认定南非新发现病毒为“值得关切的变异株” 美国将对南非等非洲八国实行入境限制。世卫组织将新变种病毒命名为Omicron，称它可能增加再感染风险，需要数周判断其传播性、疫苗和相关疗法的有效性。已有几十个国家对往返南非及其邻国的旅行实施限制。
6. 美油盘中暴跌14%，媒体：新变异毒株令OPEC倾向下周建议暂停增产。OPEC+代表称，下周沙特或提议暂时放弃明年1月增产40万桶/日的原定安排，闲置产能逐渐耗尽的俄罗斯也许不会反对。
7. 秘鲁北部发生7.3级地震。据中国地震台网正式测定，北京时间11月28日18时52分（当地时间11月28日5时52分）在秘鲁北部发生7.3级地震，震源深度100千米，震中位于南纬4.50度，西经76.70度。SMM认为，秘鲁铜矿多分布于南部地区，与地震中心相差距离较远，预计影响较小。
02现货资讯
1. 长单落下帷幕下月票占主流 贸易商今日开斩目标升水150元/吨。11月26日上海电解铜现货对当月合约报于升水150~升水380元/吨，均价升水265元/吨，较前一日下降85元/吨。平水铜成交价格71440-71570元/吨，升水铜成交价格71510-71760元/吨。今日现货市场依旧未能止住跌势，盘面基差收窄，外加下游谨慎观望下市场成交情况寥寥。早市平水铜对下月票始报于升水250元/吨欲再度试探市场买兴，无奈市场交投氛围较弱，持货商主动调价升贴水快速回落至升水200元/吨，第二时段前升水已然报至升水160-180元/吨，第二时段后部分持货商再度小幅调价至升水150元/吨，市场成交依旧未见明显好转，部分贸易买盘压价至升水140元/吨少量成交。好铜报价则凸显明显的差异化，贵溪铜和CCC-P由于货源稀缺物以稀为贵，整体报至升水400-550元/吨，持货商维持挺价情绪，买卖双方难达共识，市场几无成交。湿法铜报价跟随平水铜小幅回落。 随着月内长单交易结束，市场成交清淡，即使盘面小幅回调，依旧不能吸引下游买盘入市采购，仅仅维持刚需采购下市场零星成交使升贴水难阻跌势。预计随着国内炼厂到货和进口铜陆续到国内，预计升贴水在自然月换月前仍有小幅调降的空间。
2. 铝价窄幅震荡 华东铝市中间商出多接少。11月26日SMM A00铝价报19240元/吨，较前一日下跌80元/吨，升贴水报贴90元/吨，较前一日小幅降低20元/吨。今日上海及无锡市场货源泛滥，贸易商出多接少，临近周末下游少量补库，但仍以按需采购为主。
03市场分析
市场避险情绪升温，铜价大幅下挫
铜：上周五铜价大幅下跌，伦铜收跌3.24%；沪铜主力01合约日盘收跌1.96%，夜盘收跌1.70%。上周五新变异毒株超强的传染力震惊市场，避险情绪升温导致全球工业品和股市大跌。此前因全球新冠疫情恶化，供应呈改善迹象铜价开始走弱。国内上周社会库存上升1.1万吨至8.5万吨。进项票短缺问题有所缓解，进口铜持续流入。周末WHO暗示新冠变异毒株奥密克戎相关症状迄今轻微，市场恐慌情绪有所缓解，今早美铜，美油小幅反弹。欧美无论是公共卫生政策，还是财政和货币政策，放松的空间都比Delta疫情时期更小。关注国内外疫情发展，反弹后做空。
新冠变异毒株震惊市场，铝价大幅回落
铝：上周五铝价大幅下跌，伦铝收跌4.53%；沪铝主力01合约日盘收跌3.07%，夜盘收跌1.64%。上周五新冠变异毒株奥密克戎的超强传染力震惊市场，全球资产市场避险情绪升温，工业品和股市齐跌。日盘铝价即开始回落，因全球疫情形势严峻；同时发改委研究调控长效机制防止煤价大起大落，动力煤期价大跌。周末WHO暗示新冠变异毒株奥密克戎相关症状迄今轻微，市场恐慌情绪有所缓和，基本面方面LME注册仓单降至57.4万吨，为2010年3月有记录以来的新低。国内社会库存周度降库2.1万吨，目前下游开工率稳定。关注疫情发展，反弹做空为主。