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十大机构看后市:“跨年行情”成色依旧 新毒株冲击带来布局良机

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金融界

2021-11-28 20:18

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来源:金融界

中信策略:新毒株冲击带来布局良机

南非新毒株短期对市场情绪有冲击,但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机,中期增量资金布局和年末机构博弈下,以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。在疫情演变和外围形势方面,南非新毒株阴霾短期压制市场情绪,未来发展趋势尚不明朗,海外经济恢复和货币宽松退出节奏可能放缓,且政策应对空间已不如前;但是,独特的疫情防控策略下,中国经济受新毒株扰动概率很低,在全球供应链中重要性将进一步提升,相对增速优势也更明显,人民币资产避险价值将提升,外资对A股的增配可能提速。

华西策略:“跨年行情”成色依旧 A股下周开盘或受冲击

病毒变异株Omicron对全球股市均有影响,A股下周开盘或受冲击(包括北上资金的流动),但整体影响或相对有限。我国公共卫生系统有着及时、高效的应对措施,且经历之前的多轮疫情(突变)冲击,国内无论居民还是公共卫生系统均有着防疫经验,新病毒变异株对国内的影响小于国外。当前A股万亿成交成常态,且估值较合理具备安全垫,“国内经济稳中趋弱+流动性宽松+产业政策频出”仍是主基调,成为演绎“跨年行情”驱动力。由此,我们认为A股短暂波动后,有望重回“结构性”行情。配置上仍建议以成长为主,兼顾低估值,另外近期新病毒的变异有望催生医药板块行情。

粤开策略:年报预披露现高预喜率 积极布局年末行情

近期北上资金持续流入,外资密集调研A股,主要集中在科技成长赛道,在国家双碳和自主可控两大战略加持下,科技成长板块基本面和政策面长期向好,有望推动工业经济结构优化,助力经济转型升级,后市我们建议投资者密切跟踪以新能源/半导体为代表的高景气高端制造方向的投资机会。

广发策略:A股“真空期”遭遇变异毒株 板块配置向“防疫”主线倾斜

周五资产表现超过7月德尔塔病毒冲击,而随着航线封锁,部分板块表现与20年3月较为接近(原油暴跌、美元下跌、邮轮航空股下跌而线上会议股上涨)。我们判断本轮大类资产的表现或介于20年3月与21年7月之间,因此风险资产短期仍有波动风险,需要密切跟踪未来全球是否会重新开展封锁限制。行业配置或再次回到“防疫”下的轮动线索,短期寻找“防疫交易”与“双碳宽信用稳增长”的交集——1. 短期的“防疫交易”升温(疫苗、线上办公);2. “双碳宽信用”+新基建稳增长(风电、光伏-电站/组件、新能源汽车-零部件);3. 景气预期与基金配置双双触底下的提价线索(食品加工)。

浙商策略:继续把握做多窗口 半导体引领科创板牛市已至

指数层面,我们认为12月整体仍处做多窗口。继三季报落地后,11月以来,随着碳减排支持工具推出和10月社融超预期,市场对流动性预期不断改善,与此同时,北交所开市进一步提振科创风格偏好。尽管新冠新毒株再度为全球疫情增加不确定,但具体到A股影响,结合此前德尔塔演绎,我们预计影响较小,市场有望很快消化。结构层面,展望2-3个季度,我们预计剩余流动性整体向上改善,在此背景下,市场风格偏向中小成长板块。就成长内部,战略重视半导体引领科创板牛市,积极布局国防装备,新能源链走向分化。

国君策略:变异病毒对市场仅是扰动 跨年行情仍在途中

大势研判:重视疫情风险,无需过度恐慌。受变异新冠病毒Omicron影响,全球金融市场出现震荡。当前来看,核心的担忧在于病毒突变可能导致免疫逃避和传播能力增强,进而拖累经济复苏进程。参考6月下旬之后Delta病毒演绎脉络,其对A股冲击类似于“黑天鹅”事件,边际影响逐步趋弱,国内市场更加遵循内生逻辑。事实上,10月下旬以来,全指实现“耐克型”先抑后扬走势,两市成交亦连续26个交易日突破万亿。

安信策略:注重明年的业绩稳定和高景气的确定性 暂时避开可能受到疫情爆发影响的部分行业

近期新冠病毒变异体B.1.1.529受到市场广泛关注,投资者关心新型毒株对市场造成的影响。我们认为,从之前疫情看,其本身会造成多重影响,有正面有负面,除了破坏服务业、干扰供应链等对经济的负面影响之外,另一个实际结果是全球央行宽松加码,中国一些行业出口上升加强了对全球供应链环节的替代。就目前来看首先还不能明朗新的变异毒株的传播力度和破坏力,更还谈不上由此带来的宽松预期。因此目前研判其影响为中性,但不确定性有所上升,建议多看少动,以观望等待为主,等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰,等待12月中旬政治局会议和中央经济工作会议对于明年经济政策的定调。

信达策略:新冠变种对A股的影响大概率会很小 12月牛市的惯性依然存在

新冠变种 Omicron A股的影响大概率会很小。一方面,国内目前的动态清零政策一直做得很好,去年年中以来的多次疫情阶段性出现都没对股市产生实质性的影响。另一个方面,由于房地产下行的影响,投资者对当下国内经济的预期已经很低了,港股和国内金融股估值已经达到 2020 年疫情最低点,继续下降空间有限。目前来看,牛市惯性的力量还会让 12 月份市场逐渐走强,2022 年年初如果能观察到居民资金增加,则时间可能会持续到明年 2-3 月。

国金策略:新能源主线回归 先抑后扬行情进入下半场

A股在今年底和明年初有望迎来向上机会。潜在驱动因素有:1)国内经济下行压力日益显现,未来半年经济处在寻底阶段,经济大概率在明年年中触底,货币和信用政策或在年底重新开启边际宽松窗口,不排除央行在年底和明年初进行降准甚至降低MLF利率;2)市场已消化美联储taper等政策边际变化的不确定因素,同时国内反垄断和促公平等产业政策等不确定性因素逐步落地。此外,当前市场风险偏好并不高,基金发行持续降温,新的病毒变异短期对市场风险偏好或进一步造成冲击。市场存在一定的安全边际。

建投策略:走向共同富裕 蓝筹成长齐飞

展望2022年,中国经济平稳运行,流动性维持中性偏宽松的状态。整体而言,市场与2021年市场表现类似,呈现出宽幅震荡的格局。景气程度表现优秀的行业将表现优异。我们在经济矛盾分析中指出;电网投资、储能投资、光伏和风电等清洁能源是第一条主线;创新药、家电家具、回归制造业的地产等共同富裕方向是第二条主线;国防军工、工业母机、新能源汽车产业链等高端装备制造行业是2022年的第三条主线。从市场风格来看,2022年蓝筹和成长股均会有优异表现。

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