文 | 张雪、郁仁强
编辑 | 张天艺、施润
滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。
企业发展之路充满艰辛，能够获得融资者更是寥寥，但有一批企业在过去的几年里从市场中脱颖而出，一年融资高达四次以上。
以滴滴出行为代表，该公司一年融资6轮，累计融资达到了20轮，此记录至今无人能出其右；但同一年中，疯狂进行了5轮融资的ofo小黄车和摩拜单车，最终却难逃倒闭和被收购的命运。
除融资之外，10亿美元估值这个门槛，也一直都是无数初创公司难以企及的高度、仰望的目标，只有这样才能才能称其为“独角兽”。一家独角兽公司的成长也从来都是在资本铺起来的道路奔腾起来的。
碰上大环境的改变，如果命运不济，生不逢时，在谋求上市或者被收购的中途融不到下一轮融资，或者估值缩水，那么前期再辉煌的独角兽，进入衰退期，甚至破产倒闭都不意外。
在今年创业环境的大风大浪中，很多成长中的企业感受到了增长的乏力，以至于陷于攻守两难的境地，举步维艰。
但也有不少企业面对特殊消费创业市场的新模式、商业新阶段，想尽办法去转型和进化，在经济新常态下完成模式创新。资本加持并不代表着企业就可以高枕无忧，如何长久健康地走下去才是发展关键。逆流而上的项目，是踩对了时代的节拍；而在大时代的大风浪中倒下的，除了为之叹息其中的不易，也可以给创业同行们一些警醒，哪些坑本是可以规避的。
疯狂的融资市场
IT桔子数据显示，过去10年之中，在一级市场一年融资4次以上的公司有45家，以优客工厂为例，该公司一年内完成5轮融资，累计完成16轮融资，成为融资轮数仅次于滴滴出行的企业；其他公司之中，一年融资5轮以上的公司有8家。这些能在一年被获得 3 次甚至 4 次以上融资的公司都是阶段性跑得很快的公司，也是同类中的佼佼者。
2012-2021一级市场获得投融资最多的国内公司
这些创业者总是有些过人之处，或是创新的商业模式，或是出色的团队打法，或者正面临某个行业快速发展的“风口期”等。
行业分布上，这 44 家公司分布在12个行业中，其中电子商务领域9家，区块链6家，汽车交通5家、企业服务、先进制造、教育领域各4家，而医疗健康、本地生活领域各3家，其他4个行业合计6家。可以看出，那些融资节奏快、拿到多次融资的公司大都处于被公认为前景发展良好的大行业里。如共享概念大热下，一年拿下5轮融资的摩拜单车，以及2020年K12教育异军突起时一年拿下4轮巨额融资的头部企业猿辅导，2021年以来，获投次数达到四次的地平线和芯德半导体则均为当下火热的硬科技公司。
这些快速融资的行列中，有一批如今已是独角兽企业。以宁德时代、趣店集团、哈罗出行、商汤科技、地平线等6家独角兽为代表的公司曾一年完成4次融资，社区团购品牌叮咚买菜曾一年内完成5次融资，滴滴出行更是以一年6次融资的记录完成上市。
然而伴随着新一轮数字技术与科学革命的汹涌浪潮，一场大的变革悄然到来，新的竞争格局的形成，大众消费观念的转变，都在不断催促整个市场发生改变。“明星公司”、“独角兽”的光环并不能让辉煌延续，这一变化下，有人提前嗅到暴风雨来临的气息做了万全准备，而有人依旧懵懵懂懂，最终被市场淘汰。
来也匆匆、去也匆匆的独角兽企业
都说时势造英雄，但曾经的“英雄”也可能会被时势所抛弃。
创客君统计发现，虽然 44 家公司在当年曾经一年内斩获 4 轮+融资，但也有 13 家公司后续并无公开的新融资进场，其中以区块链公司最为突出，布洛克财经、哈希世界、HitChain 的融资都停留在了 2018 年。同时，当年那些站在风口上拿下多轮融资的明星公司，在风口过去后，一批企业扶摇直上，成为行业独角兽甚至上市，但同时一批企业在失去资本支持后则回天乏力。
一内年获得多次投融资，发展现状却不尽如人意的企业名单（不完全统计）
以社区团购为例，2020下半年开始，社区团购成为资本捧红的新风口，阿里、拼多多、京东、美团、滴滴...不断入局，同程生活（蜜橙生活）、叮咚买菜、十荟团在这一年都相继获得4轮融资。然而，不到一年时间，社区团购赛道收缩，退潮来的猝不及防。最初露头的十荟团近期被爆关停了21个城市圈的业务，同程生活更是直接宣告破产。而叮咚买菜近期发布的业绩报告显示，其第三季度净亏损为20.11亿元，距离初步盈利还有一场攻坚战要打。
作为2016年的热门赛道，共享单车也不乏明星公司。ofo小黄车、摩拜单车、哈罗出行都曾拿下多轮融资。然而，ofo小黄车数次艰难自救后最终破产，摩拜单车也于2018年被美团收购。现在的共享单车赛道是哈罗、青桔、美团的主战场。而哈啰单车近期频频传出即将上市的消息，但仍存在主营业务模式单一、增长乏力的问题。
曾经的共享初创新星：ofo一年融资5次，最终黯然谢幕
ofo小黄车（以下简称：“ofo”）成立于2014年，由戴威与4名合伙人共同发起2015年6月ofo首创“无桩单车共享”模式，赢得了资本的关注，并于2016年快速完成5轮融资，涉及投资方包括滴滴、阿里、小米、蚂蚁金服等十多个明星资本，拥有了大量资金的ofo快速扩张，很快小黄车就遍布全国各大高校。
据公开资料显示，ofo曾覆盖城市134座，日订单超过150万单，总市场占有率高达51%，就连当年的高考作文题目中都提到了”共享单车“一词，可谓是璀璨绚烂。
众多的资本加持确实让ofo红极一时，但资金的紧张速度远远赶不上烧钱的速度，无序的扩张加上高昂的运营成本、管理不善、激烈的竞争等问题，这家在全球运营超过1000万辆共享单车、日供超过3200万次骑行服务、拥有超过2亿注册用户的公司很快陷入了困境。
据《财新周刊》曾报道，ofo用超过30亿元的用户押金支付了供应商货款。根据2018年1月腾讯《一线》报道，ofo公司账户上的可用资金仅剩下不到6亿人民币，且ofo还欠供应商约25亿元人民币，亏空押金总额约30亿。
危机出现后，ofo曾尝试了多次自救，包括品牌贩卖广告、推出信息流产品和现金贷等金融服务、成立区块链研究服务政商、上线折扣商城等等措施，但是数次艰难自救均以失败告终。
2020年，存活了5年7个月的ofo不得不宣布倒闭，倒闭时仍负债16亿，经历了大起大落的创始人戴威宣言“跪着也要活下去”。
值得注意的是，ofo的融资“战绩”都是在还没找到盈利模式的情况下进行的，这样蒙眼狂奔的背后，承载的已远远不是戴威自己的梦想，而是投资者对财务回报的欲望，至于结果，自然可想而知。
失败的“烧钱狂奔”：同程生活曾4个月融资4次，无力回天
蜜橙生活-同程生活（以下简称：“同程生活”）是同程集团生态平台孵化资本的项目之一，于2018年8月正式以“社区”为落地场景进行运营。在美团、拼多多等巨头进入社区团购赛道之前，同程生活是仅次于兴盛优选的行业老二。
凭借社区团购业务，同程生活曾于2019年4个月内完成4轮融资，平均每月一轮，在2020年的融资中，投后估值一度达到12亿美元，成为成立不到三年便跻身独角兽行列的企业。
如果说ofo是靠烧钱打下来的市场，那么同程生活无疑是另一场烧钱打法的淘汰者。
2020年9月起，“巨头”入场社会团购，阿里、美团、滴滴、拼多多等纷纷祭出价格战“大杀器”，“1分钱买菜”大行其道，连菜市场的摊贩都感受到了压力。
巨头依靠巨额补贴抢走了大部分用户和订单量，打乱了创业公司的步伐。面对突然到来的生存危机，同城生活也曾有过抗争，据了解，同城在全力冲业绩的同时也谋求资本并购，此前与京东、阿里、字节跳动、美团等先后都探讨过收购意向，甚至有团队入驻尽职调查，但最终因行业风向变化，未能成功。
今年7月，存活了3年6个月的同程生活宣布因为自身经营和行业竞争问题，不得不倒闭，倒闭的前一天，同程生活还将公司改名为“蜜橙生活”，试图将业务从to C转向to B，但现实却是，直到倒闭时还拖欠着商家2亿货款。
在公司破产时，同程生活创始人何鹏宇在发布公开信说道，“我会记录清楚每一笔债款，并用尽个人一切努力偿还债务”。至此，同程生活憾然落幕。
风口后走向衰落，他们做错了什么？
在创业浪潮中或短期获得大额融资，或突围成独角兽企业，他们凭借敏锐的商业嗅觉踩对了时代的节拍；而在大时代的大风浪中倒下的，除了为之叹息其中的不易，也可以给创业同行们一些警醒，哪些坑或许本是可以规避的。
避免陷入砸钱的旋涡
众多初创者，凭着一个新颖的商业模式、或是别具一格的创新产品获得资本青睐，大量资金的涌入在帮助企业快速成长的同时，也不可避免地对初创企业的管理模式提出了考验。在行业风口过去后，行业马太效应开始显现，行业竞争加剧，而资本此时也转向理智，更多机构还在观望，企业融资越来越难拉到，而失去资本的青睐的部分企业，在这场“大逃杀”中的劣势，就会越来越明显。
无论是ofo还是同城生活，始终都无法避免陷入砸钱的漩涡，砸钱确实一定程度上可以吸引客户，但带来的只是短期业绩泡沫，想实现客户真正的留存转化却很难做到。
《增长黑客》一书中提到，企业想要避免陷入砸钱漩涡，首先要做到产品的不可或缺性，这是实现快速增长的前提。
产品在获得不可或缺性后，紧接着是明确增长战略，即需要清楚驱动产品增长的核心杠杆是什么以及它们是否能够帮助你取得理想的结果。明确了如何驱动增长才有可能实现持续的增长和创收。
稳定增长的盈利模式
明星企业最终资本断档的根本原因无疑是盈利乏力。过去与当下未见盈利，一时间也 “预见”不了未来的盈利，资本不愿陪着一直耗下去。更重要的是，在未形成一个健康的商业发展模式的同时，不少初创企业还在执着于快速扩张，当自己内部的造血能力不足的情况下，选择继续扩张。当热度散去，失去外部资本的输血，自身造血能力又不足的初创企业不可避免面临分崩离析的结局。
曾经辉煌一时的ofo 虽然抢占了市场51%的份额，但是最终也没有找到一个健康的盈利模式，不得不面临倒闭，所以一个良好的商业模式对于企业来说至关重要。
良好的商业模式以下要素不可或缺：
精准定位自己的客户。一切商业的起点，都是让客户获益，只有精准确定自己的客户，才有可能建立一个有效的商业模式。
便明确自身提供的价值。找到了客户，但是你要明白自己到底能为客户提供什么价值，是产品更好价格更优惠还是设计更好看？找到客户真正需要你的地方，这一点很重要。
资源和能力要匹配。资源可以是客户关系、专利技术或者资金等公司资源，能力可以是组织能力知识能力等个人能力，资源和能力的相互匹配，才能为客户提供他们想到的价值，从而形成你的竞争力。
客户至上而非投资人至上
创业可以吸收从投资人那里获得的有益反馈，但是大方向不应该偏离。
一旦清楚了自己的愿景和策略，创业者就要坚定地走下去，尤其是不要为了迎合投资人而轻易改变。这种改变可能是为了修正创业方向，也可能是需要承诺过早创收、过早的扩张，甚至有可能是需要更早地进入下一轮融资。
同时创业者要抵制短期的冲动，即使在这一轮融资中因为迎合了投资人而更快的获得了投资，但如果因此在方向和策略上出现了偏差，在未来的发展道路上埋雷，那就得不偿失了。
融资活动是双向选择，创业这可以选择与自己对市场和打法的认知都差不多的投资人合作，没必要讨好所有人。
参考资料：
IT桔子：《史上「1 年融 4 轮的明星公司」现状盘点：风口过后还留下什么》
去哪儿咨询：《创业秘籍丨是否有必要迎合投资人的想法？》
钛媒体：《“同程生活”撑不住了，更名并调整业务才一天就申请破产》
华彩集团管控：《ofo小黄车的悲歌：从野蛮生长到英雄末路》
铅笔道：《1个65亿独角兽倒下：背后原因曝光》
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