在恒大集团陷入流动性危机之时，恒大集团董事局主席许家印近日卖出了持有的12亿股中国恒大（03333.HK）的股份，套现约26.76亿港元。
11月26日，澎湃新闻查询港交所披露的信息发现，许家印在11月25日以2.23港元/股的价格卖出中国恒大12亿股股份，持股比例从67.87%降至61.88%。
自从恒大集团公开宣布公司遭遇流动性危机之后的这段时间，许家印通过出售上市公司股权、处置资产、出售个人资产等措施套现回笼资金。
11月18日早间，中国恒大和恒腾网络（00136.HK）同步公告，中国恒大已将持有的所有恒腾股份约16.62亿股卖给了联合资源投资控股有限公司，出售价格为1.28港元/股，较11月17日收盘价1.94港元/股折让约24.26%，总计21.27亿港元。此次出售股份之后，中国恒大不再持有恒腾网络股份。
更早些时候，恒大还出售了持有的嘉凯城（000918.SZ）、盛京银行（02066.HK）、深圳市高新投集团有限公司和恒大冰泉集团有限公司的股权，以及出售5个地产项目股权及非核心资产，这部分累计回笼资金约121亿元。
11月份，恒大汽车集团还将2019年收购的电动传动系统公司e-Traction以200万欧元（约合1452.04万元人民币）的价格卖给了英国电机制造商Saietta集团。另外，作为交易的一部分，恒大已经免除了向e-Traction提供的约2120万欧元（约合1.55亿元人民币）贷款。
除了卖掉e-Traction之外，恒大新能源汽车还把2019年5月以5800万美元（约合3.69亿元人民币）收购的英国初创轮毂电机制造商企业Protean Electric卖给了英国的电动汽车制造商Bedeo，但交易价格并未披露。
截至11月26日收盘，中国恒大报2.5港元/股，跌幅10.39%，总市值331亿港元。
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一向高调的许家印，原本想默默通过变卖个人资产和股权质押换来现金来给恒大输血，没想到被孙宏斌“无意间”打乱了阵脚。
11月16日，据第一财经援引接近恒大的资本圈知情人士的话报道称，从7月1日至今，为了维持集团流动性，许家印已透过变卖个人资产或质押股权等方式筹集资金，累计已向集团注入超70亿现金，维持庞大的恒大帝国的基本运营。该知情人士称：“目前都是许家印个人筹钱在为恒大续命。”
此前亦有报道称，许家印已把个人财产押的押、卖的卖。已经变卖的资产包中，包括香港的三栋别墅和广州、深圳的豪宅，还有几架私人飞机等，而拿回的钱基本用于恒大保交楼、还利息、兑理财、开工资等。
这或许解释了自10月以来，恒大为什么在最后一刻支付了几笔境外美元债利息，境外美元债市场公开违约，也避免了引发境外债券交叉违约现象。
10月21日，恒大支付了一笔9月23日到期的公开市场美元债利息8350万美元，汇入受托人花旗银行账户，10月23日是该笔美元债利息的最后宽限期；
10月29日，恒大支付了一笔原本9月底到期的美元债利息，在30天宽限期到期当日支付了4500万美元；
11月11日，恒大支付了三笔美元债利息，合计约1.48亿美元，这三笔美元债分别于2022年、2023年、2024年4月到期，11月11日是三笔债券票息30日宽限期的最后一天。
此前，外界虽然知道负债1.95万亿的恒大在付息最后宽限日支付了利息，但并不清楚这些钱来自于哪里。
如果不是孙宏斌的一次“搅局”，许家印可能还将继续用默默的方式来给恒大输血。
11月14日晚，融创中国（01918.HK）和融创服务（01516.HK）同步公告，称拟先旧后新及配售融创服务股份净筹9.42亿美元，另获董事会主席4.5亿美元无息借款支持。尤其是后半句，“出于对集团的长远信心和长期支持，公司控股股东、董事会主席孙宏斌同时将自有资金4.5亿美元提供给集团使用(无息借款形式)，以支持集团经营发展。”
擅长做“白衣骑士”的孙宏斌自掏腰包4.5亿美元（约合人民币29亿元）无息支援自己企业的行为引来了外界的高度评价。
人们自然而然会将孙宏斌与另一个深陷债务危机的恒大创始人许家印进行对比，来印证许家印不厚道。尤其是此前媒体给许家印算过一笔账——从2009年开始，截至2021年6月，恒大上市以来的分红总额691.85亿元，其中529.65亿元进了许家印及其家族的口袋。所以有人希望许家印自己掏钱来救恒大。
所以在这种背景下，许家印身边的“知情人士”出来爆料许家印已经自掏腰包70亿为恒大输血，用来保证财富每月10%的兑付、总部员工发薪、境内外债券付息，推动全国各地项目复工复产等。
尽管一股浓浓的PR风，但这也或多或少让投资者和买了恒大房子的消费者略略感到心安。毕竟，截至目前，许家印还没有想让恒大违约，说明他还是想认真还债的。否则这家全球负债最多的房企违约带来的地震效应可能会顺着海底电缆跨越太平洋，那样的后果不堪设想。
对恒大，有关部门的态度也很明显。10月20日，央行行长易纲在2021年G30国际银行业研讨会上表示，“我们一是要避免恒大的风险传染至其他房地产企业，二是要避免风险传导至金融部门。”
先自救。
综合各家媒体的报道，基本可以梳理出许家印变卖个人资产和股权质押的一条时间线——
10月15日，许家印质押5亿股中国恒大股份，市值约14.75亿港元（许家印和丁玉梅夫妇分别通过BVI持有恒大93.71亿股、7.91亿股，合计持股占比76.69%）。
根据香港土地注册处文件显示，10月19日，许家印将位于香港的山顶豪宅——布力径10号B洋房抵押给中国建设银行（亚洲），套现约3亿港元（约合人民币2.47亿元）。随后又有消息称，许家印将布力径10号C座的独立房屋也抵押给“欧力士亚洲资本有限公司”承造按揭。
不过据微信公众号“天机奇谈”查出的资料信息，布力径10号C洋房的市场价约为8亿港元，目前无任何抵押贷款记录；两辆劳斯莱斯幻影、名为“Event”的6700万欧元的游艇、售价4300万美元的私人飞机湾流(Gulfstream) G450、售价9000万美元的空客A319等，目前没有看到任何买家的信息；许家印在广州金碧华府约1000㎡的复式楼、2013年在侨鑫汇悦台1.2亿元买的约1400㎡复式楼、2017年5亿元买的近1500㎡的深圳湾一号豪宅，目前均未有出售的相关消息。
其中，许家印的空客A319曾在9月初恒大财富暴雷后的9月13日紧急起飞，两次往返北京，它先是从北京飞抵广州，当日又从深圳起飞，再次飞抵北京。虽然从后来的情况看，许家印这两趟飞行几乎白跑。
图片来源：老枪财经
另一条时间线则是恒大集团方面的“自救”——
11月4日、11月5日、11月8日，恒大分别减持恒腾网络1.5亿股、1.8亿股和2亿股，回笼资金共计11.25亿港元；11月18日，中国恒大发布公告称，出售16.62亿股恒腾网络股份，出售价为每股1.28港元，较11月17日收盘价折让约24.26%，总代价约21.3亿港元，交易完成后，本公司将不再持有任何恒腾股份。
11月4日，港交所最新披露文件，在完成出售事项后，10月18日恒大集团在盛京银行的持股比例从49.59%下降至19.85%，共计变现金额110亿元。
当地时间11月11日，英国电机制造商Saietta集团公告称，公司将从恒大集团旗下汽车子公司手中收购电动传动系统公司e-Traction，交易金额高达200万欧元（合1460万元人民币）。而该业务是恒大2019年斥资5亿买入的，这比骨折价还骨折。
恒大汽车方面，11月10日，恒大汽车在港交所发布公告，称于11月9日和配售代理签订了配售与认购协议，通过先旧后新方式，以每股2.86港元配售1.75亿股，预期配售事项的所得款项总额为约5亿港元。
11月19日，恒大汽车在港交所公告，于2021年11月19日和配售代理签订了配售与认购协议，通过先旧后新方式，以每股3.00港元配售900,000,000股，预期配售事项的所得款项总额为约27亿港元。跟10日的公告一样，恒大汽车称，将把收取的所得款专项用于集团新能源汽车的研发及生产制造，为恒驰新能源汽车顺利投产奠定基础。
另据澎湃新闻11月16日报道称，恒大汽车集团将2019年收购的电动传动系统公司e-Traction以200万欧元（约合1452.04万元人民币）的价格卖给了英国电机制造商Saietta集团，此次卖出的e-Traction公司是恒大汽车在2019年3月份以5亿元的价格收购的。
但最大的一笔潜在交易泡汤了，10月20日晚间，中国恒大（3333.HK）发布公告，宣布解除出售恒大物业相关协议。根据此前签订的协议，恒大拟向Hooplife出售恒大物业54.16亿股，占总股本50.1%，交易对价为200.4亿港元，相当于每股销售股份3.7港元。Hooplife是合生创展（0754.HK）旗下物业板块公司。
归结原因，一个是付款方式未能让急需要钱的恒大不满意，再一个原因可能是许家印不舍得卖了，毕竟200亿出售50.1%的股权，还要让出控制权，代价太大，卖得太便宜。但这无疑给急需要钱续命的恒大雪上加霜，更重要的是，这加剧了恒大的信用危机，尽管恒大的信用还剩多少，存疑。
许家印也不忘对内对外喊口号。10月22日，许家印在恒大集团复工复产专题会上宣布，恒大没有预售过的楼栋或项目今后要全部改为现楼销售。他宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定：一是坚定不移、全力以赴实现复工复产保交楼；二是全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；三是10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。许家印称恒大未来将全面实施现楼销售，房地产的销售规模要从去年的7000多亿，10年内要压降到每年2000亿左右，并在10年里完成由房地产向新能源汽车的产业转型。
“越是公司困难的时候，大家越要有定力，房地产是资金密集型行业，需要庞大的现金流。”11月4日，在恒大集团举行的内部会议上，许家印给员工打气，“我给大家讲一组数据：从2016年1月1日到2021年6月30日，5年半的时间，我们几项主要的支出就达5.01万亿元，其中归还到期贷款本金22500亿元，支付贷款利息3670亿元（即本金和利息共计约2.61万亿元），缴纳税金2216亿元，支付土地款9634亿元，支付工程款、材料款等建安费用9736亿元，管理及营销费用支出2381亿元。”
他说：“所以我们必须全力以赴复工复产保交楼，才能恢复销售，才能恢复正常经营，才能归还各方面欠款。”
但许家印应该清醒地认识到，留给他还债的时间并不多了。或许恒大最终将被迫债务重组，不少人已经给他找好了参照物——海航。
11月1日，微信公众号“最话 FunTalk”写道，一位化名为老汪的人不久前去见了许家印，发现许家印一下子瘦了16斤。“本来就瘦，现在是精瘦的，这个样子，人就看起来没什么精神气了”。
比没有精气神更可怕的是，外界对恒大彻底没了信心。