11月6日，EDG夺冠的消息给正在承压的国内游戏行业打了一针肾上腺素。
而作为电竞产业重要一环的直播平台也已经来到了新的竞争阶段。
如果说五年前的电竞直播是千播大战，两年前随着快手、B站、抖音等平台的加速崛起，战旗转型、熊猫退场，虎牙斗鱼双寡头的缠斗格局出现分化，游戏直播市场也开始进入更为谨慎的“诸神之战”。此外，如何与监管层面的压力共存，从新的合规赛中脱颖而出，是摆在所有玩家面前的一场长久赛事。
虎鱼之争出现分化
曾经胶着的游戏直播双雄如今的境遇已是大相径庭。
近日，虎牙与斗鱼先后发布Q3财报，主要业绩指标分化明显。斗鱼今年第三季度营收23.48亿元，较去年同比（25.46亿元）下降了7.8%。营收下滑之外，净利润连续四个季度录得亏损更是突出了斗鱼如今挣扎的困境。
斗鱼净利润连续四个季度录得亏损
反观对手虎牙，自2019年营收超过斗鱼后，便一直保持领先优势。今年第三季度，已经是虎牙连续第十六个季度实现盈利。
从和虎牙差点成为一家人到增长失速，斗鱼的颓唐写进了每个关键数据中。
通过Q3财报不难发现，斗鱼两大收入来源，直播服务收入以及广告收入均较去年同期有所下降。第三季度斗鱼直播服务业务实现22.11亿元收入，相比去年同期的23.49亿元下滑5.4%；直播业务之外的广告及其他业务收入甚至出现了30.5%的降幅，仅为1.375亿元。
而在成本端，斗鱼第三季度销售和营销费用以及研发支出等投入分别花去2.19亿元、1.23亿元，同比增长36.6%、12.4%。在报告期内，斗鱼的收入成本高达20.7亿元，虽然比上年同期下降5%，但因为营收下降幅度超过收入成本，斗鱼的毛利润从去年同期的3.69亿元降至2.79亿元，毛利率也由去年三季度的14.5%降至今年同期的11.9%。老对手虎牙三季度毛利率却高出斗鱼5个点，为16.9%。
互联网平台反垄断大潮下虎鱼合并告吹
斗鱼这种“经营不善”说来说去也与合并脱不了干系。在腾讯公布虎鱼合并计划的前一个季度，即2020年第二季度，斗鱼的盈利其实已经与虎牙基本持平。但在腾讯宣布合并计划后，斗鱼突然显露出松懈的迹象，整体经营效率大幅下滑，导致盈利能力也随之削弱。
一位接近斗鱼的行业人士表示，曾经有一段时间斗鱼发展非常不错，甚至有超越虎牙之势。但是在过去这一两年，斗鱼因为合并的事情导致团队整体涣散，“当时合并的思路是斗鱼团队并到虎牙，斗鱼的很多中高管已经做好撤退的准备，心也散了；另一方面，二者的底子不太一样。虎牙的底子来自欢聚集团，拥有非常庞大的用户基础和资金基础，后来又有腾讯的支持。但对斗鱼而言，没有前两项基础，发展瓶颈比较明显。”
从去年第三季度开始，斗鱼的净利润就迅速变脸，不断下滑直至转盈为亏。等到合并方案在监管压力下告吹，斗鱼也迟迟难以恢复元气。
除了从营收和利润上观察企业当下的发展状态，用以判断互联网平台未来发展趋势和潜力的用户数据也值得关注。从今年一季度开始，虎牙就不再披露全网MAU，而是将重点放在了移动端MAU上，斗鱼也紧随其后。
从Q3财报来看，报告期内斗鱼平均移动端MAU创历史新高达到6190万，较2020年同期的5960万增长3.9%。这也是斗鱼关键业务数据上为数不多的亮点之一，但比起虎牙8150万平均移动端MAU、14.7%的同比增幅仍是略逊一筹。
付费用户数恐怕是斗鱼为数不多领先于虎牙的指标，三季度斗鱼付费用户数为720万，而虎牙为600万。其实相较去年同期，虎牙也是原地踏步；斗鱼更显艰难，减少了70万。换句话说，斗鱼移动端MAU创新高，却没有带来营收、利润的增长。
从千播大战中活下来的两大游戏平台似乎走向了虎牙盈，斗鱼败的命运，但两位大人也不得不感慨，时代变了。在整个游戏行业增长放缓的当下，连续十六个季度盈利的虎牙也并不值得钦羡。
依据财报，虎牙今年第三季度的总收入为29.76亿元，同比增长5.7%，环比增幅更是只有0.5%；虽有盈利，但净利润仅为1.8亿元，同比下降50.14%。同时，虎牙的毛利润也同比下降了18.8%，仅为5.04亿元。
虎牙直播2020年占比高达88.65%
当然，虎牙在直播领域如此内卷的状态下，能连续实现盈利，足以说明虎牙主营业务基本盘的稳定以及用户的黏性。但第三季度虎牙来自直播的收入占比仍旧高达87.2%，广告和其他业务收入没有进一步上涨，反而较上一季度下滑了0.1亿元，也说明虎牙收入多元化的尝试并不顺利；净利润腰斩、营收增长缓慢和付费用户数量停滞不前，也暴露出虎牙正在走入一边拉新一边严重流失的瓶颈期。
群雄逐鹿
在虎牙、斗鱼苦苦争夺存量市场之时，游戏直播的舞台上已经不再只有“双雄”，B站、抖音、快手等中短视频平台，以及微博等社交平台正来势汹汹，快速凭借自身优势挤入赛道，大有瓜分原本属于斗鱼、虎牙蛋糕的态势。
但从行业大背景来看，游戏直播行业本身正在经历整体的增速放缓。据艾瑞咨询报告，去年游戏直播市场规模达到343亿，增长率为33.1%，但预计到2022年，国内游戏直播整体市场增长率将降至21.8%。
市场增速放缓，赛道玩家却仍然竞争激烈，参与者都在尽其所能跑马圈地。游戏直播平台吸引用户留存的关键无外乎重度游戏赛事版权和头部主播吸引力，这一方面虎牙、斗鱼正在面临中短视频平台的冲击
出身草莽的快手，最早“跨界”进入这一直播的子赛道。快手在2019年入局游戏直播时，行业已经形成了虎鱼双雄的局面，且两家均已上市进入精细化运营的阶段，作为后起之秀，快手虽然手握短视频流量，但要去争抢头部平台的积累已久的用户流量和主播资源存在很大难度。
既然头部平台既有优势很难被改变，为何要死磕硬核游戏？于是，快手或主动或被动地选择了“直播+短视频”的双轨制，并专精运营手游。
小葫芦《2020游戏直播行业数据报告》显示，去年快手《英雄联盟》《绝地求生》《穿越火线》主播数量都不同程度出现了下滑，但手游《和平精英》却增长了78.8%。
手游成为快手游戏直播发力点
没有头部主播，快手便从内部挖掘、培养，用较为公平的算法分发方式，甚至通过短视频流量倒流，扶植更多新人主播。
此外，游戏直播的原始素材可以为短视频提供素材，创造海量二创内容，在拥有海量用户的短视频平台中，天然更容易获取关注度，这是斗鱼虎牙未拥有之优势。
从自身优势出发的快手很快竖立起了自己在行业内的护城河。2019年，快手游戏直播DAU为3500万，游戏短视频DAU为5600万，到2020年5月，其游戏直播月活便突破2.2亿，游戏短视频月活超过3亿。此外，《中国游戏行业盘点洞察数据报告》中还提到，截至2021年7月，在快手开播的游戏主播人数已经达到108.6万，是斗鱼、虎牙同期的两倍以上。
不过在赛事版权领域，快手并未展现出较强的竞争性。2019年、2020年快手虽然先后拿下英雄联盟全球总决赛（S9）、《绝地求生》中国大师赛、王者荣耀职业赛事的直播版权，并与PEL和平精英职业联赛所有战队及选手完成了签约。但在更为重量级英雄联盟2020赛季全球总决赛（S10）的版权争夺中，快手早早退出，最终被B站收入囊中。
B站砸重金购买版权
尽管B站“去游戏化”的呼声增多，但从上游的游戏研发与发行到下游的直播的全产业链布局来看，B站从没有放弃过构建平台生态闭环的野心。
早在2019年，B站就砸金8亿元从拳头公司手里拿下英雄联盟全球赛事的三年直播版权；随后又花了5000万元，签约“斗鱼一姐”冯提莫，此后还签下UZI与Clearlove两位职业电竞选手……其攻入游戏直播的决心可见一斑。
重金投入版权、主播争夺带来的益处显而易见。今年第三季度，小葫芦数据显示B站手游开播总数达32.1万，网游竞技开播数73.2万首次超过虎牙。
但是仅仅凭借版权军备大战，B站短期内也很难与拥有122项版权电竞赛事、45项自制赛事的虎牙一决高下，所以和快手一样，B站立足平台特性，选择了精专某一领域的打法。由于平台受众对二次元游戏及3A单机游戏的喜爱，且长视频平台的特性与单机游戏表现力相契合，一些在传统直播平台反响平平的游戏，在B站大受热捧，比如去年《原神》及《赛博朋克2077》两款现象级热游。
《原神》在B站大受欢迎
另一个不容小觑的对手则是陷入增速换挡，迫切需要新增长点的字节跳动。据《上海证券报》报道，今年上半年字节跳动的国内广告收入停止增长，这是其自2013年开启商业化以来首次出现该情况；而字节跳动旗下的两大核心产品，抖音收入停止增长，今日头条甚至处于亏损边缘。字节跳动需要增添更多业务线保持增长，游戏正是其中之一。
尽管字节跳动一直无缘腾讯旗下多个大热游戏的直播版权，无法啃下真正“氪金”的中重度硬核游戏产品，如《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等等，但依靠海外短视频应用TIKTOK，其依然在休闲游戏领域进入国际第一梯队。
此外，在避免和腾讯控股的斗鱼虎牙等平台竞争的同时，字节也不甘心仅仅蜗居行业下游。为了做重度游戏，字节已经投资入股29家游戏公司和10余家游戏工作室，包括沐瞳科技、有爱互娱等游戏公司。与老对手腾讯明争暗斗也在继续。据接近字节游戏业务的员工透露，字节看上的游戏公司，“无论是研发还是美术等外包支持团队，腾讯都会溢价截胡”。
字节跳动在游戏领域布局图源：东北证券
背靠腾讯的企鹅电竞虽然从用户规模来看，与虎牙和斗鱼有着不小的差距，但月活跃用户数也有565万之多，无疑将成为腾讯系第三大游戏直播平台，不仅可以狙击对手，也可以延长其旗下游戏生命周期。
腾讯的严防死守也正可以证明字节的威胁力——凭借旗下中短视频矩阵、内容分发机制和流量优势，一旦字节掌握重度游戏直播版权或旗下自研游戏面世，都将对市场格局产生不小的影响。
游戏直播平台新赛程
竞争之余，经历了游戏产业与直播行业的市场规范与整顿后，游戏直播也已经驶入了互联网平台治理的合规新赛程。在这个大背景之下，考验一家游戏直播平台的关键就不仅仅是直接的流量增长或变现能力了，而是这家公司能否具备长期的成长生命力。
如何将自身竞争力建筑在合规和安全的框架内，是各游戏直播平台需要首要考量的重点。
今年年初，国家网信办等七部门联合发布了《关于加强网络直播规范管理工作的指导意见》，明确提出网络直播平台应当建立健全和严格落实相关管理制度。而在不久后的斗鱼《TI宅话会》和虎牙《虎说S11》节目中，仍然不惜打色情擦边球争夺流量的行为无异于饮鸩止渴，不仅面临整改受罚的风险，也绝无利于平台的长期发展。
近年接二连三的监管动态，除了对游戏直播内容作出明确要求外，还将矛头指向了传统游戏直播平台最为核心的商业模式——直播打赏。因此，调整营收结构，探索更多切实可行的商业模式，将是游戏直播平台接下来的主要方向。
此外还需注意到，在游戏直播行业整体降速的情况下，一些内容社区平台，如B站的游戏视频二次创作等玩法，吸引了许多原本并不活跃的玩家，甚至非玩家入场。这或许也意味着，拥有完整生态的视频社区更有可能承载游戏直播的下一个发力点，从而提升整个行业的发展天花板。
“社交能为游戏带来源源不断的流量和粘性，而游戏版权又能为游戏直播保驾护航。游戏直播的竞争最终会成为生态的竞争。”上述业内人士认为，独立的游戏直播平台未来将不再有意义，社交、游戏与游戏直播的结合会愈加紧密。