作者：兴全掌柜
来源：雪球
从你接触投资开始 ， 或多或少会听过 “ 长期投资 ” 的 “ 传说 ” 。 巴菲特曾说过 ， “ 如果你不愿意拥有一只股票十年 ， 那就不要考虑拥有它十分钟 ” 。 但是在基金投资中 ， 持有时间越长一定越赚钱吗 ？ 关于长期投资有着哪些 “ 误区 ” 和要义呢
老生常谈的长期投资 ， 有多重要 ？
根据招行的一份报告显示 ， 如果把公募基金投资者按照2020年的基金投资行为分为四类 ， 其中平均收益率最高的 ， 是全年无调仓的投资者 ， 其次是坚持定投的投资者 ， 两者均大幅高于公募基金投资客户均值 。
不仅是普通投资者 ， 基金经理在投资研究时 ， 也会更多地会通过分析企业的基本面 ， 力争获取企业成长的收益 。 从短期来看 ， 市场容易受到情绪的影响 ， 长期更可能赚到企业成长的钱 。
长期投资中被忽视的 “ 误区 ”
既然长期投资的重要性如此突出 ， 那么在实际操作中 ， 坚定持有就一定更赚钱吗 ？ 基金是不是就拿得越久越好 ？
误区一 ： 微不足道的1%
假设某两只产品的年化收益率分别是5%和6% ， 测算持有这两只产品不同时长后的收益可以发现 ， 虽然年化收益只差1% ， 但30年后的收益率相差高达142% ！
因此 ， 选择持有什么样的资产 ， 在长期投资中十分重要 。 不要小看1%的差异 ， 时间会将差距一点点放大 。 那些容易被忽视的1% ， 或许长期价值就不仅是1%了 。
误区二 ： 被忽略的 “ 平平无奇 ”
霍华德 · 马克斯曾在 《 投资备忘录 》 中写道 ： “ 我的一位客户管理着美国一个退休基金 ， 他的业绩从没在前27% ， 也没低于47% ， 连续14年都是如此 。 而回过头来看 ， 他的基金排在前4% ， 是美国业绩最好的基金之一 。 ”
别小看长期 “ 平平无奇 ” 的业绩 ， 若是在不同的市场风格中都能保持中等偏上 ， 在时光老人的作用下 ， 会逐渐散发出耀眼的光芒 。 长期投资是积少成多的过程 ， 并不必太追求短期的业绩排名 。
误区三 ： “ 拔掉鲜花却浇灌野草 ”
在长期投资的道路上 ， 不少人都有这样的情况 ： 看着一只长期表现不佳的基金 ， 告诉自己要长期投资 ； 相反 ， 看着自己盈利的资产 ， 却急着要获利了结 ， 正像彼得 · 林奇描述的那样 。
这种现象 ， 被称为 “ 处置效应 ” ， 是一种比较典型的投资者认识偏差 ， 表现为投资者对盈利的 “ 确定性心理 ” 和对亏损的 “ 损失厌恶心理 ” 。
“ 损失厌恶 ” 的来源 ， 是人们对盈利和亏损的反应不同 ， 研究表明 ， 在 盈利时 ， 人们是风险回避者 ， 倾向获利了结 ； 在亏损时 ， 人们是风险厌恶者 ， 即人们不喜欢确定的损失而继续持有亏损的资产 。
了解这样的操作背后是一种心理认知所导致的行为偏差 ， 或许能让我们在下次面对亏损和 盈利时 ， 更加理性和客观 。
长期投资并不是一劳永逸的投资方法 ， 要注意避免在投资 “ 误区 ” 里盲目拉长投资期限 。
投资小TIPS ： 定期检查账户 ， 理性面对市场短期的波动 ， 并从长期维度分析基金业绩 ， 花园的茂盛程度或许能增加不少。
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