这是钝哥的第49篇原创分享
2021.11.16
昨天，钝哥分析了普通投资者购买公募基金的十大好处（），在最后结尾的时候提到了一组有意思的数据，今天钝哥找到了出处。
数据来源于招商银行今年发布的《2021年中国私人财富报告》，里面有非常多的数据，涉及到我国高净值人群在金融需求方面的最新数据，非常有意思，如果有兴趣的朋友文末添加钝哥个人微信，原文档发给你参考一下。
上图是该报告第29页的截屏
最近两年的国家政策可以解释几个资产配置比例的变化。
比如资产新规以后，信托产品和非净值化的理财产品供应大幅度降低，而新净值化理财产品对银行理财子公司的要求比较高，供应不够快，且普通投资者对净值化理财产品的接受度还需要循序渐进的过程，所以银行理财产品、信托产品规模持续下降。
关于为什么非净值化银行理财产品会减少供应甚至强制退出？非净值理财产品有什么隐患？钝哥10月份的一篇推文分析得很详细了，大家可以参考一下：
房住不炒背景下，居民投资房产也大幅度降低，表现为房产投资性资金占比大幅度下降。
多出来的资金去哪里了？答案是公募基金。两个时间段资产配置占比分别上升5%和21%。
钝哥在想，为什么公募基金占比提升这么快？为什么公募基金可以迅速的成为信托产品、银行老理财产品的替代品？
钝哥以为，公募基金的以下几项功能是替代理财产品最好的解释。
我先一起来看看公募基金和银行旧理财相比，有什么不同？
01
监管机构不同
银行旧理财（特指非净值化银行理财产品，下同）的监管机构是银保监会。
公募基金的监管机构是证监会。
02
可投资范围不同
银行旧理财可投资存款、大额存单、同业存单、公募基金、债券、票据、股票、未上市企业的股权、商品及金融衍生品；银行理财产品可以投资非标准化债权资产，不可以投资其他银行理财产品。
公募基金可投资股票、债券、期货期权衍生品、其他基金等。基金投资的都必须是标准化资产，并且可以投资其他基金（FOF基金）。
从以上可以看出，银行旧理财和公募基金可投资范围大部分是相同的，也是为什么公募基金能迅速成为银行旧理财的替代品之一。
而标粗部分，是公募基金比旧理财更优的原因，也是旧理财被淘汰的原因之一。
非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。
未在银行间市场及证券交易所交易，也就意味在这些债权资产被监管得没有标准化债权产品更严格，信息更不透明，风险把控可能更松，投资者遭受损失的可能性更大。
03
投资费用不同
银行旧理财一般无认购费，但是在清算的时候一般需要扣除托管费、销售管理费、计提业绩报酬等。
公募基金有认购费（或申购费）、赎回费和托管费。
04
投资比例限制不同
银行旧理财持有单只证券的市值不得超过该证券市值的30%。
公募基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券市值的10%。
05
信息披露要求不同
银行旧理财对理财资金的去向透露得很少，非净值产品一般不会向投资者披露具体产品运作情况，对普通投资人的表现，可以表现为，购买了旧理财之后，在产品到期之前，银行的手机银行APP里面不会定期更新该产品的运作表现。而新的净值产品和基金类似，每天会更新最新运作收益情况。
公募基金的信息披露要求很严格，具体表现在该基金的具体持仓情况需要每个季度至少披露一次，而基金净值更是需要每天都更新。
06
运作方式不同
银行旧理财一般采用资金池模式运作，主要是利用资金与资产期限错配来赚取期限溢价。
公募基金需要将资金托管在已经备案的资金托管银行，且账户设立和运作均严格独立于基金管理人和基金托管人。
07
销售渠道不同
银行旧理财的销售渠道只集中在发行该理财产品的银行，少部分理财可能会通过其他银行代销，但是基本很少。
公募基金销售渠道广泛，只要是取得基金销售资格的商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、证券投资机构、基金销售机构、三方理财公司、线上互联网渠道等等，均可销售公募基金。
钝哥总结的以上7个不同，其实不用钝哥分析，认真看完的朋友们也会发现，银行旧理财确实是缺点多多，不符合时代发展的需要，难怪直接被监管砍掉了。
公募基金的优点多多，那么具体哪种公募基金能够满足不同风险偏好的普通投资者呢？限于篇幅原因，我们下一期再聊。
扫描上边个人微信二维码撩阿钝：
1. 防失联，想一直喜欢阿钝；
2. 免费获得钝哥已发布的10万字和钝嫂的20万字图文整理版；
3. 投资理财互撩；
4. 重庆各大银行贷款产品互撩；
5. 重庆地区房屋中介、贷款中介、管家公司渠道合作；
6. 到重庆约阿钝喝咖啡。
扫码请注明来意