1968年，日本的GDP超过联邦德国，跃居世界第二，日本的经济进入辉煌的繁荣时期。20世纪80年代的日本号称卖掉东京就可以买下整个美国，然而正处于巅峰时刻的日本，却为何在突然之间掉入深渊，直至今日也没有走出“平成大萧条”呢？
第二次世界大战被打成一片废墟的日本，顶着战败国的名头，却在短短三十年间成为世界第二大经济体，美国在其中扮演了不可或缺的角色。第二次世界大战中日本率先偷袭了美国的珍珠港，造成了美军的重大伤亡，时任美国总统罗斯福称之为“国耻”。而在1945年美国向日本的广岛、长崎投放两枚原子弹，造成日本数十万人的死伤，这两座城市至今仍是废墟。
战争结束之后日本更是被美国占领6年，直到1951年才成为一个主权独立的国家。按理来说美日之间的国仇家恨是几乎不可调和的，但战后的日本却在美国的帮助下迅速恢复了国力，而日本也一直紧紧跟随着美国的脚步。
按照中苏两国的想法，就算不占领肢解日本，也要让日本再也没有崛起的机会。但是随着战争结束后国际形势的变化，意识形态的对抗成为了主流，美苏两大阵营逐渐形成对立，特别是中国内战结束之后，让美国意识到日本将会是遏制苏联势力扩张的桥头堡。
基于这种情况，美国专门出台了关于援助日本经济，帮助日本进行战后重建的“道奇计划”，与之相对应的为了防止苏联势力西扩，在西欧实行了“马歇尔计划”。“道奇计划”为稳定日本经济，平稳物价，抑制通货膨胀起到了重要的作用，在此期间日本的轻重工业得到了一定的恢复，也使日本的经济产业走向了现代化。
除了“道奇计划”之外，紧接着爆发的朝鲜战争和越南战争，由于日本与朝鲜半岛之间仅一海之隔，朝鲜战争爆发之后，来自美国的大量军工订单雪花一样飘向日本。据统计，日本在朝鲜战争中足足赚取了610多亿美金，朝鲜战争结束时的1953年我国的名义GDP也才316亿美元，而援助西欧多国的“马歇尔计划”总共只有880亿美元。
之后更是有持续20年之久的越南战争，这两场战争下来，为日本赚取了崛起的资本，在这期间为了刺激出口，主动将日元贬值，那时候的日本已经逐渐取代美国成为新的世界工厂，进入20世纪80年代，日本开始了“繁荣”的“泡沫经济时代”。
20世纪80年代的日本是它最辉煌的繁荣期，这个时期的日本让世界上的所有国家都羡慕不已，那时候的日本，富到可以买下整个美国。1985年，由于美日之间的贸易逆差使美国产生了大量贸易赤字，为了制约日本，美、英、日、法、德五国签订了《广场协议》，美元贬值，日元升值。随之带来的是大量资金进入日本，开始投资房地产业，土地价格随之上涨。
土地价格的上涨使土地所有人的账面财富增加，财富增长刺激人们的消费欲望，与此同时，银行也愿意以土地作为担保，出借大量贷款，而市场上流通现金的增加进一步地推动了经济的发展。通过土地交易获得的利润则是进入了股市，随着受追捧的股票不断上涨，日本的经济变得更加的狂热。短短两年时间东京的地价就上涨了2到3倍，东京银座的地价更是达到1平一亿两千万日元，卖掉东京就可以买下整个美国并不是一句空话。
当时的日本可以说是几乎每一个人都是富豪，1987年日本的人均GDP甚至超过美国，手上戴着来自瑞士的金表，开着来自法国、意大利的豪车去上班，晚上则是吃价格昂贵的神户牛肉，而这可能只是一个在公司上班的普通职员。那个时候的日本是令人无法想象的疯狂，土地，股票，豪车，贷款，各种各样的奢侈品，甚至全世界随便一个度假区的员工都会说几句日语。
也正是在这一时期，日本的文化开始向全世界输出，日本的动漫至今还在全世界流行，新崛起的亚洲四小龙也都以日本作为模板，然而如此巨大的一个经济泡沫破裂，其后果也将是日本难以承受的。
20世纪90年代初，还沉湎在虚假繁华中的日本民众被一声巨响所惊醒，日本经济的大厦开始倒塌，带着整个日本落入深渊。土地和股票的价格是不会无限制的上涨的，当其价格达到一个顶峰之后就会进入平稳的状态。当投机者发现自己手上的资产无法继续升值的时候，他们的投资欲望就会下降，需求的减少则会导致资产价格的下跌。
随着资产价格下跌自然会有人为了止损而开始出售，而出售的人越来越多，购买的人越来越少，就会出现恐慌性的抛售，有人会不断降低价格只为及早出售降低损失，此时资产的价格的下跌就会像泄洪一样再也无法阻止。
虽然土地的价格不断下跌，但是以土地作为担保的银行贷款却不会因此减少，这样一来，用土地来获得贷款的个人或者企业的负债会不断增加，直至破产。一旦大量的企业破产，就业率就无法保障，进一步加剧经济的萧条。
除此之外，银行手中的土地抵押贷款就会转变为不良贷款，日本的金融业也随之卷入这场危机。其实当时地价的上涨已经引起日本政府的关注，也发布了相关规定希望平抑地价，对土地金融进行规划，但是这些手段非但没有起到稳定作用，反而加剧了泡沫的破裂。日本经济泡沫的生成和破灭虽然和美国不无关系，但其主要原因还是在于日本政府宏观政策的错误。