朱红兵，城发环境董事长
河南人的钱很好挣吗？城发环境为什么被启迪系玩得团团转？清华背景的启迪环境（000826），在河南省下的一盘大棋，将河南省财政厅控股的城发环境（000885），搞得五迷三道，城发环境的20亿元真金白银，已经落入了启迪环境的口袋中，而合并重组仍无定期。
2021年初期，城发环境和启迪环境同时公布了吸收合并方案，由城发环境作为存续方，吸收合并启迪环境的所有股份，合并完成后，启迪环境主体注销。
说实话，当时看到这个方案的时候，我就为河南城发环境捏一把汗。因为，就经营情况而言，启迪环境自前几年高速发展后，债台高筑，资产规模庞大，经营业绩无法跟上资产和债务扩张的速度。截止到今年上半年，启迪环境资产总额384亿元，负债总额达到了260亿元。账上货币资金仅17亿元多点，而流动负债就高达178亿元。
这样的一家公司，不啻于一个烫手的山芋。
启迪环境此前的名称是桑德环境，乃清华校友文一波所创立，曾经作为环保行业的龙头股，叱咤风云一时。2015年4月11日，清华系四家公司清华控股、启迪科技、清控资产公司、金信华创 受让原大股东桑德集团2.52亿股，占股份比例为29.8%，对价69.9亿元。交易完成后，清华控股成为公司的实际控制人。当时，估值为210亿元左右。
目前，清华控股通过转让启迪控股的股份，已经淡出启迪环境的大股东序列，目前，启迪环境的状态为无实际控制人。
从市值来看，当时清华控股接手时，估值为210亿元，期间市值最高涨到400多亿元，但至最近收盘时，仅为60亿元左右。
而城发环境则经营相对稳健，高速公路收费和环保业务，都处于盈利状态，2020年净利润达到了6亿元以上，
所以，很多投资者看到河南城发环境拟吸收合并启迪环境后，都很诧异，表示不可理解。
果不其然，4月份公布的年报中，启迪环境扣非净利润由2019年的盈利1.47亿元，突然转为亏损16亿元，2018年盈利为6.4亿元，可以说是断崖式下跌。
这还不算完，2021年上半年财报发出后，启迪环境的亏损数额一下子上升到了39亿元！
启迪环境曝出如此大雷，城发环境按说随时抽身，还来得及，因为公布的只是预案。
但城发环境的做法却尽显诡异：
一，启迪环境以其持有的启迪数字环卫（合肥）集团有限公司（“合肥数字环卫”）57.92%的股权，作价出资设立全资子公司启迪数字环卫（郑州）有限公司（“郑州启迪”）。
城发环境通过委托贷款等方式，向郑州启迪分批次逐步提供不超过130,000万元的财务资助，利率水平参考启迪环境同期融资利率确定，以满足启迪环境过渡期的资金需求。启迪环境以其持有的郑州启迪100%股权及郑州启迪持有的合肥数字环卫合计57.92%的股权，为本次财务资助提供质押担保。
随后，4月19日，第一批资助32000万元；4月29日，第二批资助10000万元；5月20日，第三批1140万元；5月21日第四批5396.68万元；5月28日，第五批财务资助3200万元；6月17日，第六批885.73万元；6月18日，第七批14925.26万元。合计67546万元。
城发环境12个月内已经累计对外提供财务资助96547.67万元。
二，6月3日，城发环境启迪环境控股子公司武汉启迪和郑州启迪零碳科技，分别签订收购协议，拟以现金收购两家公司相关资产，总作价接近13亿元。
其中，收购武汉启迪相关资产包括“湖北迪晟” 95%股权、“锦州桑德”95%股权、“张掖环保”95%股权、“通辽蒙东固废”95%股权和通辽蒙康环保公司95%股权。上述标的评估值为28147.80万元，现金收购价也定为27147万元。
收购郑州启迪零碳科技的资产，主要是郑州零碳科技100%股权。而郑州零碳科技成立于2021年5月14日，成立之后启迪环境将合计9家子公司的股权，划转至郑州零碳，所以郑州零碳没有实际经营业务，主要持有这9家公司的股权。
郑州零碳100%股权，评估值为100800.9万元，收购价也定在100800.9万元，也是现金收购。
其中，郑州零碳科技模拟财报显示，2020年营业收入4.76亿元，净利润5829万元；2021年1-5月中旬，营业收入1.89亿元，净利润出现1.66亿元的亏损。
而武汉启迪所属资产，2020年营业收入9328万元，净利润3827万元。同样，转入到201年，也是出现了亏损，其中资产规模最大的通辽蒙东，去年净利润2148万元，今年1月到4月底，出现316万元的亏损。
由此，不难看出城发环境与启迪环境的这宗交易，总是透露出一种不寻常之处，城发环境作为河南省财政厅间接控股的上市公司，其扩大业务规模的愿望值得肯定，但这种急吼吼的现金输血的方式，实在不可取。
尤其是在启迪环境爆雷之后，应立即悬崖勒马，终止交易，而不是继续输血，冀图交易继续进行。截至到现在，城发环境总资产才160亿元，净资产57亿元，启迪环境近400亿资产中负债规模260亿、流动负债就达178亿元，如何消化吸收？
近日，有媒体报道称，在对启迪环境127亿元涉及9个在建工程实地调查后发现，其中8个存在虚增现象，3个项目完全没有开工。
而2021年上半年，启迪环境就已经计提了在建工程减值准备22亿元，资产计提总额达到了惊人的34亿元。
大雷在前，城发环境与启迪环境这宗吸收合并交易如何演变？20亿元资金会不会打了水漂？目前，交易所已经紧急发函，大家只能静待真相慢慢浮出。