近期，辽宁信德新材料科技股份有限公司（下称“信德新材”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1700万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，近几年内，信德新材实控人持续减持，合计套现高达1.27亿元。
实控人套现
据了解，信德新材成立于2000年，由尹洪涛、孙铁红、尹镜清、王殿贞、孙凤彬出资设立。
截至招股说明书签署日，尹洪涛及尹士宇合计拥有信德新材78.2494%的投票权。同时，上述两人为父子关系，因而均为信德新材的控股股东及实控人。
需要指出的是，在信德新材的历史前沿中，有一次股权转让的价格令人较为疑惑。
据了解，2020年2月，尹洪涛将其持有信德新材部分的股权以60元/股的价格分别转让给了尚融宝盈、陈伟；而尹士宇也将其持有信德新材部分的股权以60元/股的价格分别转让给了尚融宝盈、尚融聚源、王洪利、张晨。
2020年3月，尹洪涛将其持有信德新材部分的股权以66.35元/股的价格分别转让给了张枫升、蓝湖投资。
可以看出，短短的一个月时间内，信德新材每股转让价格就增长了10.58%。
在这短时间内，信德新材发生了什么改变？为何一个月其每股价格就增长了10.58%？上述股权转让的价格又是否公允？
观察上述信德新材的股权转让事件，其转让方均是信德新材的实控人尹洪涛及尹士宇。
对此，IPO日报进行了简单的计算，尹洪涛及尹士宇通过上述股权转让，合计套现了约11437万元。
此外，2018年12月，尹士宇将其持有信德新材的部分股权转让给了张晨、刘晓丽、孙国林、刘莹、朱梓僖，合计转让价为1250万元。
也就是说，报告期（2018年-2020年和2021年1-6月）内，尹洪涛及尹士宇通过转让信德新材的股权合计“套现”12687万元。
那么，为何尹洪涛及尹士宇要在信德新材IPO前夕进行“套现”?
上下游集中
据了解，信德新材主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展，是行业领先的碳基新型材料供应商。
2018年-2020年和2021年1-6月，信德新材分别实现营业收入16313.25万元、23034.45万元、27199.3万元、20905.66万元，净利润分别为3626.25万元、7250.3万元、8624.26万元、7198.96万元。
可以看出，在上述时间段内，信德新材的业绩呈现持续上升的趋势。
而信德新材能实现上述的业绩，主要是依赖公司的前五大客户。
招股说明书显示，报告期内，信德新材向前五大客户产生的销售收入分别为11294.21万元、16661.04万元、22815.54万元、15562.16万元，分别占当期营业收入的69.23%、72.33%、83.88%、74.44%。
也就是说，信德新材每年至少约7成的收入是来自前五大客户。
对此，信德新材表示，若公司未来与主要客户的合作出现问题，或者公司主要客户的生产经营发生波动，有可能给公司的持续经营带来不利影响。
除了“下游”集中之外，信德新材的“上游”也较为集中。
招股说明书显示，报告期内，信德新材向前五大供应商采购的金额分别为5836.44万元、10022.1万元、9464.95万元、10059.67万元，分别占当期采购总额的82.84%、82.98%、85.02%、81.78%。
对此，信德新材表示，若公司未来与主要供应商的合作出现问题，或者公司主要供应商的生产经营发生波动，有可能给公司的经营带来不利影响。
整体看来，信德新材是一家“上下游”都较为集中的公司。
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记者 邓皓天
版式 褚念颖
编辑 吴鸣洲
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