10月22日,燃料电池电催化剂第一股中自科技登陆科创板,发行价格为70.9元/股。不过,令人意外的是,其一上市就破发,盘中甚至一度跌超14%,盘中最低价58.88元,这也意味着打新中签者最高亏损将达6000元。

细数科创板上市的公司,上市首日涨幅最高的是纳微科技,该公司在上涨首日涨幅达1273.98%,而建龙微纳是目前科创板上市公司中唯一一家收盘破发的公司,今日中自科技今日开盘就破发,盘中一度跌超14%,成为科创板上市公司中第二家收盘破发的企业。

对于该次破发的原因,一方面是上交所18日发布修订科创板股票发行与承销业务规则。其中指出,最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”。中信建投证券也表示,报价新规将高剔比例从不低于10%调整为不超过3%,并放开不超过“四个值”孰低值的要求,放开博弈空间,带来普遍影响,整体新股报价中枢呈上移趋势。中自科技发行价对应PE(TTM)68倍,招股书中可比公司艾可蓝、凯龙高科、威孚高科、贵研铂业PE(TTM)均值32倍,估值相对较高。

另一方面是,中自科技作为一家集环保催化剂的研发、生产和销售厂商于一体的公司,未来的走向并不明朗。

此前招股书显示:中自科技是一家环保催化剂的研发、生产和销售厂商,主要产品有机动车尾气处理催化剂产品、在用车改造产品、新车/机配套产品,是我国移动污染源(机动车、非道路机械、船舶等)尾气处理催化器领域少数的主要国产电商之一。

其主要产品与天然气车、柴油车、汽油车和摩托车尾气相关。其中,天然气车配套产品是其主要营收,自2019年年度利润转正以来,天然气车业务占比分别为2019年76.08%和2020年的85.37%,也就意味这中自科技业绩与天然气车景气度密切相关。

而在碳中和背景下,新能源汽车近几年大行其道。2020年10月,国务院正式发布新能源汽车产业发展规划,明确到2025年,中国新能源汽车新车销售占比达到25%左右。也因此,传统的汽车销量每况愈下。数据显示:9月,国内天然气重卡行业整体销量同比下滑89.3%,再创年内“最高降幅”。

享受了几年红利后,进入2021年,情况陡转直下。数据显示:2018年-2020年,公司分别实现营业收入3.37亿元、10.01亿元和25.77亿元,归母净利润为-5930.97万元、8655.37万元和2.18亿元。而最新的数据显示:2021年1-9月,中自科技预计营收为8.6亿元-9.5亿元,同比下滑57.48%至53.03%,归母净利润为4500万元-5400万元,同比下滑75.33%至70.40%。